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期货市场复盘(5.11–5.15)

期货市场复盘(5.11–5.15)

5.11–5.15 期货全市场复盘（截至 5.15 收盘），按板块 + 关键品种 + 驱动 + 情绪 + 交易结论整理。

作者：投资银行团队主管 经济学博士 股票交易员 期货交易员 曹国岭

📊 一、全市场总览（5.11–5.15）

整体节奏：先强后崩、宏观转空、资金外流

  • 5.11–5.13
    ：国内宽松 + 美元走弱 + 股市强，商品普涨，贵金属领涨、化工跟涨、黑色震荡
  • 5.14–5.15
    ：美股回落 + 美通胀超预期→降息预期延后 + 美元反弹，商品集体回调，贵金属暴跌、有色补跌、黑色弱、油脂承压
  • 成交：前 3 日放量、后 2 日缩量回落；资金从多头趋势→减仓避险

🥇 二、最强主线：贵金属（5.11 爆拉→5.14–5.15 崩盘）

沪银主力（核心风向标）

  • 5.11：夜盘 + 3.6%、单日 + 5.2%，突破 7200，央行宽松 + 美元走弱 + 光伏需求共振
  • 5.12–5.13：高位震荡、再冲新高
  • 5.14–5.15：连续暴跌，5.15 单日 – 5.1%，回落至 6800 附近
  • 驱动反转：美国 4 月 CPI 3.8%（超预期）→美联储降息预期延后→美元反弹→贵金属杀估值

沪金

  • 同步银价：5.11–5.13 强，5.14 后回落，跌幅小于银（避险属性更强）

🏭 三、有色金属：强预期→补跌（沪镍 / 沪锡领跌）

沪镍（147620 → 143330，-2.9%）

  • 5.11：+570，高位震荡
  • 5.12：-1750，分歧
  • 5.13：+250，再强
  • 5.14–5.15：连续大跌，5.15-2870，需求担忧 + 宏观压制

沪锡

  • 5.15 夜盘 **-1.33% 领跌 **，电子需求弱 + 高位兑现

沪铜 / 沪铝

  • 前半周抗跌（供应扰动），后半周随宏观回落，跌幅温和

沪锌

  • 唯一逆势：5.15 夜盘 + 0.2%，矿端加工费低位支撑

🏗️ 四、黑色系：震荡偏弱、反弹无力

  • 螺纹 / 热卷：地产弱预期 + 库存中性，5.11–5.13 小幅反弹，5.14 后回落
  • 铁矿石：高位震荡，受钢厂补库与宏观情绪博弈
  • 焦煤 / 焦炭：供需偏稳，波动小，跟随大盘

⚗️ 五、化工：先强后弱、分化明显

  • 低硫燃料油（LU）
    ：5.13 夜盘 **+3.07%** 最强，油价带动 + 裂解走强
  • PVC
    ：5.13 反弹（+2%），库存高 + 现货弱，反弹后回落
  • 橡胶 / 20 号胶：5.15**-2%~-3%**，需求弱 + 宏观承压

🌾 六、油脂油料：震荡回落、豆粕承压

豆粕（3039 → 2979，-2.0%）

  • 5.11：+48，受美豆上涨带动

  • 5.12–5.13：高位震荡

  • 5.14–5.15：连续下跌，5.15-72，国内需求弱 + 美豆回落

  • 豆油 / 菜油：跟随豆粕震荡，跌幅略小

🧠 七、核心驱动（5.11→5.15 反转）

利多（5.11–5.13）

  1. 国内宽松
    ：央行一季度报告 “适度宽松”，降准预期升温
  2. 美元走弱
    ：降息预期支撑，美元指数回落
  3. 股市强
    ：A 股 3 万亿成交，风险偏好抬升
  4. 供应扰动
    ：有色矿端紧张、原油减产预期

利空（5.14–5.15 全面反转）

  1. 美国 CPI 超预期
    ：4 月 CPI 3.8%、核心 2.8%→降息预期延后、甚至加息预期抬头
  2. 美元反弹
    ：美元指数回升，压制商品估值
  3. A 股崩盘
    ：高位抱团瓦解，风险偏好骤降
  4. 高位获利了结
    ：贵金属、有色短期涨幅大，资金兑现

😮‍💨 八、市场情绪与资金

  • 5.11–5.13
    ：多头情绪爆棚，贵金属、有色单边做多为主，仓位快速抬升
  • 5.14–5.15
    ：恐慌回落，高位品种集体减仓，资金转向低波动、避险（如国债、部分农产品）
  • 成交结构：投机资金撤离趋势品种，套保 / 短线为主

✅ 九、一句话总结（5.11–5.15）

5.11–5.13：国内宽松 + 美元弱 + A 股强，贵金属领涨、商品普涨；5.14–5.15：美通胀超预期→降息延后 + 美元反弹 + A 股崩，商品集体回调，贵金属崩盘、有色补跌、黑色化工偏弱，情绪由狂热转恐慌。

作者：投资银行团队主管 经济学博士 股票交易员 期货交易员 曹国岭

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