引言

2026年的中药材市场正经历着一场前所未有的“退烧潮”。从2024年7月的历史高点算起，康美·中国中药材价格指数累计下跌约31%，这场席卷全国的周期性调整让消费者感受到了“终于用得起好药”的实惠，也让上游种植户陷入了普遍的亏损困境。然而，在整体的价格下行通道中，市场的结构性分化格局已然清晰——部分品种跌势难止，另一些品种则在供需关系的重塑中悄然孕育着上涨机遇。

一、近期市场行情：淡季反常中的价格“退烧”

（一）价格指数大幅回调

截至2026年5月3日，康美·中国中药材价格指数已跌至1534.52点，较2024年7月7日2252.73点的历史高点累计下跌约31%。据药通网数据，截至今年3月底，有近75%的中药材品种价格出现下跌。这场大规模的价格回调并非短期波动，而是前几年高价行情的周期性消退——前几年高价刺激下的盲目扩种，导致2025至2026年大量药材集中上市，当归、白术、黄芪、党参等常用大宗品种产量远超市场需求，整体过剩率达16%。

从近期品种表现来看，5月上半月山西“十大晋药”中药材价格指数呈现“四涨六跌”格局，其中黄芩上涨3.05%、远志上涨4.38%、黄芪上涨0.84%、柴胡上涨0.79%，而潞党参下跌3.48%、连翘下跌5.03%、苦参下跌2.07%。值得注意的是，2026年5月原本是中药材市场的传统淡季，但部分品种（如葶苈子、天然牛黄、三七花等）反而出现价格坚挺甚至反弹的现象，显示出市场并非完全悲观。

（二）品种分化明显：从“金术”回归白术

本轮价格回调中跌幅最惊人的当属猫爪草。该品种最高时曾卖到1000元一公斤，如今普货仅需60元一公斤，跌幅高达94%。白术同样经历了从“金术”回归白术的过程。白术曾是调脾胃最重要的药材，前两年最贵时一公斤卖到好几百元，因价格高到连中医开方都不敢用而被戏称为“金术”。如今零售价格跌了十倍，终于回归了其作为常用药材的本位。

然而，与种植类药材普遍降价形成鲜明对比的是，野生中药材价格依然坚挺。“野生的肯定降不了，还是像软黄金一样。现在降下来的都是能人工种植的品种。”多位药商如是表示。这一现象深刻揭示了中药材市场分化的核心逻辑——野生资源稀缺性支撑的价格刚性，与人工种植产能过剩导致的周期性波动，正在截然不同的轨道上运行。

（三）进出口格局与政策动态

2026年前3个月，中国中药行业进口数量为1.99万吨，出口数量为3.3万吨，整体呈现出口承压、进口走强、量升价跌、顺差收窄的格局。值得关注的是，海关对药食同源商品进口监管趋严，白豆蔻因未列入试点清单被踢出食品进口范畴，决明子等进口药材货源相应收紧，叠加部分产区供给出现波动，相关品种价格或将迎来利好。

二、下半年行情预测：三条主线决定市场走向

综合政策环境、供需格局和产业趋势，2026年下半年中药材市场将在以下三条主线上展开：

（一）主线一：政策驱动——监管趋严倒逼优胜劣汰

2026年是中药行业政策密集落地的关键年份。《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》已于2月5日由工信部等八部门联合印发，标志着中药行业从“规模扩张”转向“提质增效”的新阶段。方案提出到2030年培育60个高标准中药原料生产基地，建设5个中药工业守正创新中心，新培育10个中成药大品种。

更为紧迫的是监管时间的临近：根据《中药注册管理专门规定》，2026年7月1日是中药企业完成说明书修订的最后期限。目前国内有效的中成药批准文号约5.8万个，其中超过七成的产品在安全信息项上尚未完善。这一期限的临近将加速行业优胜劣汰，具备全产业链质量控制能力的企业将更具竞争优势。

对于中药材市场而言，这意味着合规优质药材的价值将进一步提升。集采填报已在推进中，41个规格总需求量3万吨，集采量约2.5万吨，供应商需提供各类资质数据及溯源信息。预计下半年高品质、可溯源的道地药材需求将持续增长，而非道地产区粗放生产的低价药材将继续承压。

（二）主线二：供需再平衡——过剩与短缺并存

从总量层面看，2026年中国中药材产量约618.5万吨，需求量约615.8万吨，供需基本平衡但结构性矛盾突出。预计2026年中国中药市场规模将达4273亿元，较2025年的4226亿元保持温和增长。然而，品种之间的供需格局差异巨大。

供过于求延续的品种：当归、党参等大宗品种供过于求的格局短期难以根本改变，大概率延续低位震荡走势。白术、苍术、射干等前几年盲目扩种的品种，预计下半年仍将在低位运行，去库存压力较大。

供需缺口扩大的品种：野生中药材资源枯竭的问题日益凸显。北柴胡、关防风等野生变家种的品种供需缺口持续扩大，价格有望稳步上涨。家种野生品种的替代过程既是挑战也是机遇——谁能率先突破野生变家种的技术瓶颈，谁就能占据稀缺资源的定价权。

（三）主线三：需求升级——药食同源打开增量空间

在健康消费升级的背景下，药食同源品种需求呈现刚性增长态势。枸杞、黄芪等品种应用场景不断拓展，从传统的药用领域延伸至保健品、食品添加剂、日化产品等，形成“医疗+消费”双轮驱动。老龄化加速养生消费增长，增强免疫力、改善睡眠等功效的药材（如灵芝、人参）需求激增；年轻群体对“国潮养生”的认同度提升，进一步推动药食同源品种在代餐粉、面膜等大健康产品中的应用。

预计下半年，药食同源类品种的需求将持续旺盛，成为支撑部分中药材价格的重要力量。

三、热门品种分析

（一）白术：从“金术”到回归，产能出清仍需时日

白术是本轮中药材价格大周期的典型标本。前几年高价行情刺激下，白术种植迎来有史以来最大规模扩张，产量同步创下峰值，直接导致其价格从高位暴跌至低位运行。2026年开年以来，白术走动依旧不稳，价格继续下滑，安徽产地集市白术继续价滑。

从种植端看，白术等亏损品种的种植意愿已被缩减。但考虑到2019年至2021年间白术种植面积大幅扩张，部分产区尚有库存压力，下半年预计仍以低位震荡为主。真正的转机或许要等到2027至2028年，随着种植面积持续缩减，供需关系才可能重新趋于平衡。建议关注：库存去化速度和新产季种植面积变化。

（二）猫爪草：暴跌94%后的底在何方

猫爪草堪称本轮“退烧潮”的“跳水冠军”。从最高1000元/公斤跌至60元/公斤，跌幅超过90%。不过，近期市场传出猫爪草减产的消息，价格在回落后又出现反弹。这一震荡显示出市场对该品种供需格局尚未形成一致预期。

猫爪草属于小品种药材，历年需求规模有限，前期的价格暴涨主要是资本炒作的结果。当前价格虽有反弹，但已较历史高点相去甚远，建议持谨慎观察态度，关注实际减产幅度与库存消耗情况。

（三）黄芩与远志：产新减量下的上涨通道

与白术、党参等大幅下跌的品种形成鲜明对比的是，黄芩和远志近期表现强劲。因新货产出量较少，山西地区黄芩商家关注度提升，报价在20元/公斤左右，上涨3.05%；远志同样因新货产量较少，行情持续上涨，报价区间在50至194元/公斤，涨幅达4.38%。

这两个品种的上涨逻辑在于种植面积的真实缩减。前几年的低价行情挫伤了农户种植积极性，导致产量下降，供需格局发生逆转。预计下半年黄芩、远志等减产明显的品种将继续维持稳中有升的走势，但需关注后续种植恢复情况。

（四）当归与党参：低位震荡中的政策变量

当归和党参是本次大周期中最为典型的大宗品种。前几年因价格高企（当归一度从70元涨到220元，党参从68元涨到180元），产区大肆扩种，如今供应压力巨大。2026年2月，党参统货价格为52.47元/公斤，当归中条均价为47.50元/公斤，较前期高点已大幅回落。5月周评显示，当归、党参在售有量，当归继续下调，产地集市保持疲软走滑。

不过，下半年存在两方面的政策变量值得关注：一是中药材集采的推进可能为优质规格品种带来需求支撑；二是《中药生产监督管理专门规定》的实施将进一步规范生产标准，合规性强的道地产区产品有望获得溢价。总体来看，当归、党参短期缺乏大幅上行的驱动力，低位盘整概率较大。

（五）野生及进口受限品种：潜在的涨价品种

野生中药材和进口受限品种是下半年的潜在亮点。北柴胡、关防风等野生变家种品种供需缺口持续扩大，价格存在上行空间。此外，白豆蔻因海关监管趋严被踢出食品进口范畴，决明子等进口药材货源收紧，这些品种供应缩减，价格或将迎来利好。

结语

2026年的中药材市场正在告别过去三年的“涨价狂欢”，进入一个以结构性分化为核心特征的调整周期。对于行业参与者而言，单纯依赖“赌行情”的投机逻辑已难以为继，聚焦优质道地药材、政策扶持品种与需求刚性品种，重视规范化种植与产品质量提升，才是穿越周期的理性选择。

正如一位从业多年的老药商所感慨的那样：“原来贵得不正常，现在终于回归了。”这句话道出了本轮调整的本质——中药材市场正在从资本炒作的喧嚣中回归供需基本面。退烧之后，才是真正的疗愈与新生。

END

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