市场流动性方面

本周，央行公开市场投放25亿，回笼-535亿，净回笼-510亿。上周市场净回笼-3,656亿。

截至本周四，A股融资余额规模为28,619.91亿元，相对于上周四规模增长956.55亿。

资金成本

截至5月15日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜利率上涨4.3bp至1.267%，7天利率下跌-0.5bp至1.313%。

本周市场总结

1、本周，上证指数跌-1.07%、深成指跌-0.02%、创业板涨3.5%、沪深300跌-0.25%、科创50涨3.4%、北证50跌-4.04%、恒生指数跌-1.63%。外围日经225指数跌-2.08%、道琼斯跌-0.17%、纳斯达克跌-0.08%、标普500涨0.13%。

2、本周，涨幅居前的申万一级板块为通信涨6.77%、电子涨4.7%、机械设备涨1.81%、公用事业涨1.18%、家用电器涨0.52%，跌幅居前的申万一级板块为有色金属跌-7.39%、钢铁跌-5.92%、美容护理跌-5.63%、综合跌-5.45%、国防军工跌-5.18%。核心指数方面，创业板涨3.5%。

3、本周，布伦特原油期货价格上涨8.08%。

4、本周，黄金下跌-3.96%，至4,543.6美元/盎司。

5、BDI干散货指数上涨5.81%，BDTI原油运输指数下跌-7.73%。

6、本周，美债收益率大幅反弹。2年期美债收益率上涨4.87%至4.09%。10年期美债收益率上涨4.79%至4.59%。2年期中美息差为281.77，本周扩大19.88bp，美债10年期与2年期息差为50bp，息差扩大2bp（长短期倒挂风险解除，23年3月8日最大息差为-107bp）。

7、本周，美元指数上涨1.45%收至99.2668；美元兑离岸人民币上涨0.27%至6.8144；美元兑欧元汇率上涨1.35%。（南下资金本年合计净流入2,541.75亿元）

8、十年期国债收益率

23年1月28日10年期国债收益率反弹至2.9368%。

中国10年期国债收益率最新为1.7598%，本周下跌-0.57bp。

本周10年期中美国债利差扩大21.57bp。

财经日历-本周重点宏观数据回顾

周一，国内4月全国工业生产者出厂价格同比上涨2.8%，市场预期上涨1.56%，前值为同比上涨0.5%。4月全国工业生产者出厂价格环比上涨1.7%，前值为上涨1%。4月工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨3.8%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约2.98个百分点。其中，采掘工业价格上涨10.6%，原材料工业价格上涨7.1%，加工工业价格上涨1.5%。生活资料价格下降1.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.23个百分点。其中，食品价格下降1.9%，衣着和一般日用品价格均下降1.1%，耐用消费品价格下降0.3%。

国内4月全国居民消费价格同比上涨1.2%，市场预期上涨0.95%，前值为同比上涨1%。4月全国居民消费价格环比上涨0.3%，前值为环比下跌-0.7%。其中，4月食品烟酒及在外餐饮类价格同比下降0.8%，影响CPI（居民消费价格指数）下降约0.24个百分点。食品中，畜肉类价格下降6.7%，影响CPI下降约0.28个百分点，其中猪肉价格下降15.2%，影响CPI下降约0.29个百分点。其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品及服务、交通通信、医疗保健价格分别上涨11.0%、4.6%和2.2%，衣着、生活用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨1.5%、1.4%和1.3%；居住价格下降0.2%。

周四，中国4月M2同比上涨8.6%，前值为上涨8.5%。

中国4月新增人民币贷款为减少-100亿元，市场预期新增4677.58亿元，前值为新增29900亿元。

中国4月社会融资规模当月值为6245亿元，市场预期值为12472.5亿元，前值为52271亿元。4月社会融资规模存量同比上涨7.8%，市场预期上涨7.89%，前值为上涨7.9%。

周二，美国4月CPl环比上涨0.6%，前值为上涨0.9%。4月CPl同比上涨3.8%，前值为上涨3.3%。

美国4月核心CPl环比上涨0.4%，前值为上涨0.2%。4月核心CPl同比上涨2.7%，前值为上涨2.6%。

周三，美国4月PPI最终需求环比上涨1.4%，前值为上涨0.7%。4月PPI最终需求同比上涨6%，前值为上涨4.3%。

美国4月核心PPl环比上涨0.3%，前值为上涨0.7%。4月核心PP同比上涨4.6%，前值为上涨4.2%。

周四，美国截至5月09日初请失业金人数为21.1万人，前值为19.9万人。5月02日持续领取失业金人数为178.2万人，前值为175.8万人。

【内塔尼亚胡：美以对伊朗的军事行动尚未结束】财联社5月11日电，以色列总理内塔尼亚胡在接受采访时表示，美以对伊朗的军事行动尚未结束。内塔尼亚胡表示，伊朗现有的浓缩铀需要被移除，浓缩设施需要被拆除，伊朗支持的代理人仍然有导弹。美以的军事行动已经进行了大部分打击，但是仍然有需要完成的工作。

【美国总统特朗普将对中国进行国事访问】财联社5月11日电，外交部发言人宣布：应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德·特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问。

【投资人Michael Burry警告纳斯达克100指数或大跌 因科技股估值过高】财联社5月12日电，知名投资人Michael Burry警告称，在经历一轮“抛物线式”飙升、科技股估值达到不可持续的高度后，纳斯达克100指数面临急剧反转。Burry在Substack上发文称，当前市场情形类似于互联网泡沫破裂前的高点，其特别指出芯片股近期的大幅上涨。自3月底以来，费城半导体指数已上涨近70%。

【创业板第二只千元股诞生！中际旭创最近1年涨超970%】财联社5月12日电，光模块龙头中际旭创日内涨超7%，股价突破1000元，同时成为继爱美客之后，创业板历史上第二只千元股，也是A股史上第十只千元股。该股自2025年5月12日以来累计上涨超970%，今年累计上涨超63%。

【黄仁勋临时更改行程 将随美国总统访华】财联社5月13日电，全球市值最高的AI芯片龙头英伟达CEO黄仁勋临时更改行程，将随美国总统特朗普访华。彭博社报道，黄仁勋作为临时新增成员，5月13日登上美国总统专机“空军一号”，启程赴华。

【阿里吴泳铭：未来AI基建的投入资金会远远超过3800亿元】《科创板日报》13日讯，在2026财年Q4财报分析师电话会上，阿里CEO吴泳铭表示，面向未来五年目标，未来的AI基建相关投入资金会远远超过3800亿。未来可能也会以销售平头哥AI服务器的方式，与数据中心服务方合作方共建数据中心。

【美参议院批准凯文·沃什出任美联储主席】财联社5月14日电，美国国会参议院13日投票正式确认，凯文·沃什将接替鲍威尔出任美国联邦储备委员会下一任主席，任期4年。美联储现任主席鲍威尔的任期将于5月15日到期。

【习大大同美国总统特朗普举行会谈】5月14日上午，国家主席习大大在北京人民大会堂同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈。

【韩国无水氢氟酸商据悉将对三星、SK海力士提价 6-7月或大幅上涨】财联社5月14日电，业内人士透露，韩国无水氢氟酸生产商包括Solbrain、ENF Technology、Huseong等将向包括三星电子和SK海力士在内的半导体公司供应电子级氢氟酸，且价格预计将在6月和7月大幅上涨。

【美联储理事斯蒂芬·米兰向总统递交辞呈】财联社5月15日电，美联储理事斯蒂芬·米兰当地时间周四正式递交辞呈，表示将在新任主席凯文·沃什上任之时或之前离开美联储理事会。米兰一直主张降息，对美联储2025年批准的三次各25个基点的降息决议均投了反对票。今年以来，他又三次反对维持利率不变的决定，转而支持降息25个基点。

【SpaceX的IPO招股说明书最快可能于下周发布】财联社5月15日电，据报道，知情人士透露，已于4月秘密提交IPO申请的SpaceX，计划最早于下周披露其招股说明书。在今年2月与马斯克的人工智能初创公司xAI合并后，SpaceX的估值达到1.25万亿美元。目前该公司正为这场预期中的历史性上市做准备。

【中国算力基建开辟海上赛道 全球首个海底数据中心实现淡水零消耗】财联社5月15日电，人工智能浪潮席卷全球，算力正成为至关重要的基础生产力。算力的尽头是电力。为了走出一条绿色、集约、可持续的算力发展之路，我国的算力基建企业另辟蹊径，把算力中心建在了海里。

【产能倾斜下利基型存储“接涨” SLC NAND年内预计再涨120%】财联社5月15日电，财联社记者获悉，在三星、铠侠等头部大厂的大规模“撤退”之下，利基型存储的上游供给预计在今年明显减少，进而引起产品价格飙涨。

【特种光纤价格暴涨10倍仍供不应求 国产光纤光模块卖爆全球】财联社5月15日电，今年一季度，光纤光缆和光模块几款产品出口量同比增长都在两位数以上，多家企业出口订单排到2028年。其中，特种光纤产品出货价格1年内上涨10倍，仍供不应求。

【5月16日零时起 部分贵州茅台酒产品自营体系零售价上调】财联社5月16日电，i茅台5月16日发布公告，自当天零时起，贵州茅台对部分贵州茅台酒产品自营体系零售价格进行调整。

【以官员称以色列正在为重启对伊朗军事行动做准备】财联社5月16日电，一位以色列高级官员当地时间15日晚称，以色列正在为即将重启针对伊朗的军事行动做准备，军事行动可能将“持续数天甚至数周”。

【SpaceX据悉最早将于6月11日确定首次公开发行价格 股票将于6月12日上市】财联社5月16日电，知情人士表示，SpaceX最早将于6月11日确定首次公开发行价格，股票将于6月12日上市。

【国内航线燃油附加费今起上调】财联社5月16日电，今天起，中国内地航线客票，燃油附加费上调。具体标准为：800公里以下航段每位旅客收取90元；800公里以上航段每位旅客收取170元。

【上海电信率先发布Token资费套餐：1元对应25万额度点 支持手机账单付】财联社5月16日电，面对AI时代日益增长的Token需求，上海电信宣布，即日起面向上海电信用户正式推出Token算力服务，成为上海首个发布Token资费套餐运营商。

【国内首笔！数据中心接入虚拟电厂参与电力现货市场交易】财联社5月16日电，据中国电力报，5月14日，我国大型数据中心以虚拟电厂形式参与电力现货交易，实现“算随电动”，为国内首次。中国联通集团韶关数据中心、中国移动集团广州及湛江数据中心共3个大型数据中心集群，依托广东电网能源投资有限公司“粤能投虚拟电厂运营平台”，正式参与现货市场电能量交易与结算，实现“现货灵活购”。

美联储利率

本周市场预期美联储26年6月维持当前利率水平的概率为98.72%，前值为93.41%。

市场定价：2026年预期加息1次，加息25bp，不及此前预期。

财经日历-下周宏观经济数据展望

下周国内公布4月固定资产投资、社会消费品零售总额、工业增加值、城镇调查失业率数据

下周美国公布5月密歇根消费者情绪指数、最新失业金数据

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