每周市场位置(2026年5月17日)

融资余额占比流通市值的最新值2.65%，作为提前指标，说明市场杠杆资金并没有过度恐慌，还在走高。2.6%以上都算是热度很高，情绪很高的区间。一旦站上，行情不会轻易结束，惯性使然。

对于这轮行情中的科技股，我觉得是需要理性看待的，并不是涨的多就代表风险高，只要它的业绩增速是匹配股价的，就别轻易说见顶。美股可以参考英伟达，市值不在新高，就是在新高的路上。就拿标普500来说，别看涨了这么多，forward PE也就20多倍，远低于我们大A。你能说它贵吗。

A股里面争议最大的就是光模块。里面其他公司不说，就说CPO龙头，股价刚过1000的那家，按2026年全年业绩预测来看，30倍附近的PE。2027年相当于15倍左右的PE。这很贵吗？谈不上，所以这两天调整的时候，光模块调整并不大，就是因为业绩有保证，前瞻估值并不贵。

真正需要提防的是那些纯讲故事的科技公司，PE直接干到80到100倍的。想起昨天看到的新闻，某消费电子龙头企业老板离婚，把股份的98%给了前妻，这吃相简直不要太难看，你起码也搞了55分，正常一点嘛。

所以说，A股绝大多数公司，目标还真不是做大做强，更多想把公司卖给股民。我们小散做投资务必要睁大眼睛，多花时间去了解公司，方方面面，包括不限于：创始人，股东结构，商业模式，财务状况，合规历史，风险控制，行业竞争，上下游关系等等等。

与其花时间去找大牛股，不如建立自己的不为清单，练就识别和远离垃圾公司的能力，在市场里面能活得久，遇到一两次大级别的机会，投资收益自然就上来了。

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