全恩周度市场观察(0511-0515)
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上周全球呈现美债收益率上行、美元走强、风险资产普跌、黄金高位破位暴跌、原油因地缘冲突逆势大涨格局；通胀预期反弹+美联储降息预期降温，叠加中东局势持续紧张，形成股弱、债弱、黄金急调、能源偏强的震荡下行组合。
本周市场仍由美债利率、美元强弱、中东地缘、通胀数据主导，黄金短期处于4500–4620美元/盎司震荡筑底阶段，急跌后空头动能释放充分，中期上涨逻辑（央行持续购金、地缘风险长期化、降息预期只是延后未消失）依然完整，回调即是中长期配置良机，低位企稳后大概率再度回升；同时中东局势难以真正平稳，石油能源价格难有持续下跌空间、高位韧性强，美股高位震荡偏弱，A股延续结构性调整，全球债市在通胀与政策预期博弈下维持震荡。
全球主要金融市场表现
北美市场
– 道琼斯：50,063 → 49,526，周跌 -1.07%
– 标普500：7,501 → 7,408，周跌 -1.24%
– 纳斯达克：26,635 → 26,225，周跌 -1.54%
– 美元指数：98.20 → 99.15，周涨 +0.97%（走强）
– 10年期美债收益率：4.01% → 4.14%，周升 +13bp（通胀预期回升）
欧洲市场
– 德国DAX：18,650 → 18,410，周跌 -1.29%
– 法国CAC40：7,620 → 7,515，周跌 -1.38%
– 英国富时100：7,980 → 7,905，周跌 -0.94%
– 10年期德债收益率：2.50% → 2.58%，周升 +8bp（跟随美债上行）
国内市场
-
– 上证指数：4,214 → 4,135，周跌 -1.88%
– 深证成指：15,824 → 15,561，周跌 -1.66%
– 创业板指：3,785 → 3,692，周跌 -2.46%
– 北向资金：全周净流出 -89.62亿元
– 人民币兑美元：7.16 → 7.21，周贬值 -0.70%
– 10年期国债收益率：1.82% → 1.84%，周升 +2bp
大宗商品
– COMEX黄金：4,773 → 4,538美元/盎司，周大跌 -2.45%（暴跌113美元）
– COMEX白银：75.80 → 72.15美元/盎司，周跌 -4.81%
– WTI原油：97.80 → 101.17美元/桶，周涨 +3.45%
– 布伦特原油：102.30 → 106.40美元/桶，周涨 +4.01%
– LME铜：13,420 → 13,180美元/吨，周跌 -1.79%
债券市场
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– 10年期美债：4.14%（+13bp）
– 10年期德债：2.58%（+8bp）
– 10年期中债：1.84%（+2bp）
– 2年期美债：4.48% → 4.62%，周升 +14bp（短端加息预期抬头）
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