2026-5-19

行业分析

碳市场进入600亿时代

一场静默而深刻的资产重构正在发生。截至2026年5月18日，全国碳市场碳排放配额累计成交量已达8.98亿吨，累计成交额突破600亿元，达601.74亿元。表面看，这只是一个交易数字；本质上，这标志着中国碳排放管理从行政约束走向了市场定价，碳排放正在从“环境问题”变成“财务问题”。对企业而言，未来不仅要管好现金流和供应链，还必须管理一种新的核心资产“碳资产”。谁先理解这张“第二资产负债表”的逻辑，谁就在绿色竞争中先行一步。

600亿元的累计成交额背后，是中国碳市场从探索走向成熟的关键跃迁。2025年，全国碳市场已成功将钢铁、水泥、铝冶炼纳入管控范围，市场覆盖行业从单一的发电扩展到四大行业，覆盖重点排放单位超过3000家，管控排放规模约80亿吨，占全国二氧化碳排放总量的60%以上。

碳价走势同样释放着重要信号。2026年一季度，全国碳市场碳排放配额价格在淡季依然保持在80元/吨左右的水平。相比之下，2025年碳市场整体均价约62元/吨，价差的背后是市场对碳价长期上行的共识正在形成。生态环境部已明确将稳妥推进“免费+有偿”相结合的配额分配方式，免费配额比例逐步下降，有偿分配比例日益提升，碳价的长期上行动力清晰可见。

更为关键的是，中国能源研究会副秘书长、碳中和专委会主任委员江冰预测，未来中国的碳市场价格将超过每吨1000元。随着碳排放双控制度全面实施，碳资产将日趋稀缺。在这些政策和制度预期下，全国碳市场已经从“政策试验场”升级为真正的“价格发现平台”，碳价正在取代行政指令，成为引导资源向低碳领域配置的核心指挥棒。

当碳价长期维持在80元/吨甚至更高的水平时，碳排放就不再只是一个环境指标，而是直接计入企业损益表的成本项。每多排放一吨二氧化碳，企业可能需要消耗自身配额，或在市场上购买配额，或通过CCER等工具进行履约成本优化。由此，碳资产正在成为继现金流、设备、库存之后的“第二张资产负债表”。

2026年是石化行业纳入全国碳市场的倒计时节点，碳排放双控制度也全面落地，企业面临的碳约束将更加刚性。政策工具箱正在从行政命令转向市场机制，而碳资产管理正从企业的“可选项”变成“必需品”。

更值得关注的是，碳资产正在从“合规成本”真正转化为“核心资产”。2026年初，有金融机构发布了碳资产抵押贷款创新产品，聚焦CEA、CCER等碳权益，打造可抵押、可变现的绿色融资工具，将政策红利直达市场主体。碳资产已经不仅仅是用来履约的“碳配额”，而是一种能带来真金白银的金融资产，企业可以把碳资产作为抵押物向银行融资，把碳交易策略转化为利润来源。北京绿色交易所也已在碳资产确权、定价、流转中发挥着平台枢纽作用。这标志着从碳资产确权、交易、质押到融资的完整价值闭环正在打通。

碳市场正在倒逼企业实现碳管理的三层跃迁：

第一层：合规履约。 企业需满足基本监管要求，完成配额清缴即可。这是碳管理的最低标准，但在碳排放双控制度日益强化、碳价持续上涨的背景下，只做到合规履约的企业将面临越来越高的碳成本。

第二层：成本优化。 领先企业正通过绿电采购、CCER开发、节能改造等手段主动降低碳成本。在碳价达到80元/吨的水平下，任何能够减少一吨碳排放的措施都会直接改变企业的成本收益结构。2025年底，新修订的《温室气体自愿减排交易管理办法》拓宽了方法学范围，更多CCER项目进入开发阶段，企业在优化履约成本方面有了更丰富的工具选择。

第三层：资产经营。 最前瞻的企业正在将配额、绿证和减排量作为战略资产进行运营管理。这里的核心竞争力已不只是“少排碳”，而是能够预测碳价走势、制定最优履约策略、开发碳减排项目、利用产品绿色属性获取更高的国际议价能力，从而将低碳能力转化为持续的利润来源。

碳市场的发展正在催生大量高价值的新职业和新岗位：碳资产管理师、碳交易经理、碳核查员、碳咨询顾问等已成为市场上的紧缺人才。更稀缺的是既懂产业又懂碳市场的复合型人才，这类人才的需求和薪酬水平正在持续攀升。

这类人才的核心竞争力体现在多个维度：能够精准进行碳排放数据管理和配额预判，从而在碳价波动中做出最佳交易决策；能够从零到一建设企业碳管理体系和碳资产运营平台；能够参与碳资产项目开发、碳金融产品设计，并与国际市场碳排放标准进行有效对接。在“双碳”时代，谁能够率先构建系统化的碳管理能力，谁就将在下一阶段的竞争中拥有更优的成本结构和更强的战略弹性。对于企业而言，投资碳管理人才培养，正逐渐成为最具回报率的人力资本投入方向之一。