侍酒君半月谈|香槟二级市场盘稳,蒙大维酒庄纳帕谷葡萄园改造完成,富邑宣布全新区域运营模式,Vinexpo Asia26-28日登陆香港
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本期摘要
Abstracts
全球：香槟二级市场由修正转向盘稳
全球：佳士得推出韦伯私人珍藏线上拍卖
美国：蒙大维酒庄纳帕谷葡萄园改造完成
西班牙：桃乐丝进行重组谈判应对债务危机
西班牙：葡萄酒产量下降7.1%
澳大利亚：富邑宣布全新区域市场运营模式
阿根廷：阿根廷葡萄酒协会更换领导团队
智利：干露成立独立子公司Viña Amelia
中国：Vinexpo Asia将于5月26-28日登陆香港
中国：张裕一季度营收同比增长8.29%
据悉，香槟二级市场价格正由之前的修正逐步迈入盘整阶段，市场情绪趋于理性。Liv-ex数据显示，截至2025年8月低点后，香槟50指数小幅回升1.7%，整体价格表现趋于稳定，但结构分化依然存在：新年份发布后价格承压，而旧年份相对稳健。
拍卖与交易层面亦呈现谨慎复苏迹象，价格回归理性正吸引藏家重返市场；iDealwine显示，2025年拍卖均价上涨至201欧元/瓶，体现出价值增长快于成交量的趋势。不过，市场整体仍显温和，短期内缺乏明显的上行趋势。
与此同时，市场需求正更集中于稀缺性强、具陈年潜力的香槟，大品牌与高端特酿依然占据主导；同时，消费者也越来越关注风土、来源与时间赋予的价值。整体而言，香槟二级市场正在进入一个更理性、结构分化明显但逐步企稳的阶段。
图源｜christies
近日，佳士得推出了“安德鲁·劳埃德·韦伯酒窖最终珍藏”线上拍卖，也是这一备受瞩目的私人酒窖最后一批藏酒面世。拍卖藏品主要是波尔多和勃艮第葡萄酒，涵盖了历史名酒和现代佳酿，包括1900年玛歌、1947年白马、1989与1990年柏图斯等多款名酒。
韦伯是世界闻名的音乐剧作曲家，拥有《艾薇塔》、《猫》、《歌剧魅影》等多部代表作，曾获7项托尼奖、7项奥利弗奖及3项格莱美奖。同时，他也是一位眼光独到的收藏家，其酒窖经过数十年的精心打造，以优越的来源与历史价值著称，囊括了来自多个世纪名精品庄佳酿。
据悉，所有拍卖所得将悉数捐赠给“中学音乐教育信托基金”（MiSST），用于支持贫困地区学生的音乐教育。韦伯强调音乐教育对他意义重大，他已资助近3万名儿童接触乐器，他将此次拍卖视为一个时代的落幕。
美国：蒙大维酒庄纳帕谷葡萄园改造完成
图源｜The Drinks Business
罗伯特·蒙大维酒庄（Robert Mondavi Winery）位于纳帕谷奥克维尔的酒庄，在历经三年、耗资逾2亿美元的全面改造后，于近日重新开放。这是酒庄自1966年创立以来首次大规模翻新，由其母公司星座集团（Constellation Brands）主导推进。
焕新后的酒庄在保留标志性拱门与塔楼等经典设计的基础上，引入更开放的当代建筑语言，并推出一系列全新的宾客体验，包括酒窖导览、精选品鉴活动和庄园漫步之旅。在酿造层面，酒庄进一步聚焦风土表达，以获得有机认证的To Kalon葡萄园为核心，引入光学分拣、重力流系统以及温控发酵和酒桶空间等设施，以实现更精细的小批量酿造。
此外，此次翻新开放仪式恰逢酒庄成立60周年，酒庄因此推出了纪念版2023年份纳帕谷赤霞珠，也为这一重要节点增添了更具象征意义的表达。
西班牙：桃乐丝进行重组谈判应对债务危机
图源｜el Economista
受全球葡萄酒消费放缓影响，西班牙知名葡萄酒企业桃乐丝家族（Familia Torres）正与主要债权银行CaixaBank与Santander展开谈判，拟对约7000万欧元债务进行重组。目前该进程仍处初期阶段，尚未形成具体方案。公司已聘请重组顾问公司Argoss Partners协助推进，由毕马威会计师事务所提供财务顾问支持，Garrigues负责法律事务。
除消费疲软外，智利比索贬值及加泰罗尼亚干旱亦对其经营造成压力。2024年，公司营收同比下滑2%至2.34亿欧元，亏损收窄至480万欧元。尽管面临挑战，企业正通过调整产品结构寻求改善，包括加码无酒精产品线及推出新品，力求扭转颓势。
此次债务重组亦反映出行业整体承压背景，近年来，西班牙多家酒庄相继面临财务困境。在管理层方面，公司已完成管理层更替，由Fabrice Ducceschi出任首席执行官，推动业务进入新阶段。
根据西班牙葡萄酒市场信息系统（INFOVI）的数据显示，2025/26产季前八个月，西班牙葡萄酒总产量为28.9亿升，同比下降7.1%。
在库存方面，截至3月底，葡萄酒及未浓缩葡萄汁最终库存为41.40亿升，同比减少4.5%。其中，原产地保护级（DOP）葡萄酒占库存大头，达23.8亿升，占比64%。消费端同样承压。西班牙国内葡萄酒年化消费量估算为930万百升，下滑4.3%。其中红葡萄酒与桃红消费下降7.5%，白葡萄酒微增0.4%。
出口形势更为严峻。2025/26产季前七个月，西班牙葡萄酒出口量同比下滑7.7%，出口额萎缩6.9%，已连续五个月呈量额齐跌态势。这一系列数据表明，西班牙葡萄酒行业正面临生产收缩、内需不振与出口下滑的多重挑战。
图源｜twe
上月，富邑葡萄酒集团宣布，随着持续推进全球转型项目TWE Ascent，自10月1日起，公司将过渡至新的区域市场运营模式，旨在为其实现长期可持续增长奠定基础。这也是集团新任CEO费毅衡（Sam Fischer）上任后的落实业务转型计划的重要一步。
该模式将划分大中华区，美洲区，澳大利亚、新西兰及欧洲区，新兴市场区四大区域市场，同时推进品牌组合战略升级，以增强市场层面的聚焦度与执行力。
现任奔富全球董事总经理唐沐今（Tom King）将出任富邑葡萄酒集团首席商务官，负责统筹大中华区、澳新及欧洲区、新兴市场区的销售、市场营销、消费者联动与商业策略，以及集团全球市场战略与创新。
2026财年第三季度，富邑重点市场的动销表现回暖。旗下奔富品牌在中国市场动销持续高增长，经季节性调整后，春节期间的动销同比增长40%。
图源｜The Drinks Business
阿根廷葡萄酒行业协会（Wines of Argentina）完成了2026—2028届董事会换届，由台阶酒庄（Terrazas de los Andes）的Lucas Löwi出任主席，拉歌酒庄（Lagarde）的Sofía Pescarmona担任副主席。此次调整被视为推动阿根廷葡萄酒在国际市场进入新发展阶段的重要举措。
该组织自1993年成立以来一直致力于阿根廷葡萄酒的全球推广。新一届董事会将继续执行2024年制定的战略路线，重点强化阿根廷葡萄酒在美国、巴西、加拿大、欧洲及亚洲等关键出口市场的影响力，通过贸易合作、教育推广与消费端营销等多维度活动，提升其产区认知度与高端形象，并计划在2030年前实现国际市场份额的三倍增长目标。
整体来看，新一届领导层希望通过更紧密的行业协作与市场导向策略，进一步提升阿根廷葡萄酒的全球竞争力与长期品牌价值。
图源｜ Concha y Toro
智利葡萄酒巨头干露葡萄酒集团（Viña Concha y Toro）不久前宣布成立独立子公司艾米利雅酒庄（Viña Amelia）的消息，这一决定使得该酒庄成为成为智利首家拥有广泛分销网络、并专注于生产霞多丽和黑皮诺的酒庄。
此举响应了一项大胆的战略挑战：深化专业化，强化品牌身份，并在全球优质葡萄酒市场中捕捉新机遇——在该市场中，原产地、品种精准性和差异化是实现可持续增长的关键。酒庄依托利马里谷Quebrada Seca葡萄园的优越风土，该地受太平洋与洪堡洋流影响，富含钙质黏土，赋予霞多丽和黑皮诺出色的新鲜度、张力、矿物感及陈年潜力。
干露集团总经理Eduardo Guilisasti表示：“艾米利雅酒庄的成立，是公司过去十年持续推行的精品化战路中的又一个里程碑。这一举措反映了我们的信念：高端葡萄酒的未来建立在专业化、原产地和品牌身份之上。”
4月，Vinexpo Asia 2026以“聚力·焕新”为主题，在香港、上海、成都三城举办路演活动。汇聚200+进口商、分销商、零售与餐饮采购端的核心买家，以及媒体与行业意见领袖，在多维视角的交汇中，重新审视正在变化的亚洲市场，为即将到来的Vinexpo Asia香港酒展定下基调。
三城路演不仅仅是信息传递，它真正价值在于校准认知。正如Vinexposium副总经理Laurent BOS所分享的：“亚洲仍是全球葡萄酒及烈酒贸易的关键增长极。尽管全球经济面临不确定性，亚洲市场特别是大中华区的庞大体量将一直具有生命力及优势。”这一观点揭示了在当下的经济环境中增长已从线性转向结构性。
2026年5月26日至28日，Vinexpo Asia将在香港会议展览中心举行，以敏锐目光捕捉消费结构的新动脉，为全球搭建直通亚洲市场的实效之桥。
近期，A股葡萄酒上市公司相继发布2026年第一季度财报，其中张裕一季度总营收为8.78亿元，同比上涨8.29%；归母净利润为1.49亿元，同比下降6.76%。
一方面，营收增速标志着其在2025年发起的“守正创新”营销变革开始释放效能，已经开始见效，市场动销与渠道拉动能力有所恢复，业务端呈现出一定“回暖信号”。另一方面，净利润的下降，一是因本期销售白兰地产品较多，税金及附加同比大增35.54%；二是由于财务费用从去年同期的-72.29万元变为770.21万元，差额约843万元，对利润形成明显拖累。
可以看到，张裕正在经历“收入修复但盈利承压”的阶段性结构变化，当前的关键不在于利润的阶段性波动，而在于营收修复能否持续、白兰地的规模效应能否在后续季度逐步对冲税负压力，最终实现从“回暖“到“回报“的闭环。
Ref.: el Economista, christies, The Drinks Business.
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