最近行情越来越撕裂，也是让人有点意兴阑珊了。

    割裂从每天申万二级行业涨跌幅排行榜对比也可以看出端倪。

    代表碳基需求的科技股每一次大跌调整，立马被资金低吸扫货拉起，早盘半导体、光模块一度大跌，后跌幅收窄拉起。而低位每一次轮动大涨，都是一日游，遭资金兑现。

    标准符合熊市里的长阳和牛市里的急跌走势。一边放出去一把套牢盘果断跳车换赛道，一边是看到倒车接人速度先上车再说。

    碳基通缩，硅基通胀，剪刀差愈来愈大。从近期公布的宏观数据也同样得到了印证。最近看了一些卖方总结的策略，宏观解读，感觉比较符合个人观点。看一下宏观数据。

    高投资、高出口也在拉动AI相关行业的通胀上行，4月AI相关行业PPI同比增长7.9%，而非AI、非能化行业PPI同比仅-1.3%。

    四月社融数据新低之后，最新公布的社零数据再次传来寒意。

    4月经济数据明显走弱，4月工增、服务业生产指数分别回落1.6、0.7个百分点至4.1%、4.3%，以此估算4月GDP同比增速回落至4.1%，低于一季度5%的GDP增速。

    输入型通胀并没有带动消费、CPI的回暖，反而形成了挤压效应。这一观点曾经在之前水电费涨价时曾表达过：对于必选刚性消费的涨价，在就业、收入预期/现实下行阶段，为了维持必选消费的支出，势必对可选消费产生挤压，而不是涨价拉动CPI，这是本末、因果导致。良性的通胀靠的是需求增长改变了供求关系带动价格上行。

    而当下一边是地缘冲突带动油价、化工品涨价，另一边是AI产业链通胀挤压电子消费品需求。

    生产端同样验证分化。AI正在改变当下经济结构和范式。海外资本支出延续强劲增长，而国内方面，4月重要会议明确提出”加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，今年相关领域的投资总额预计将超过7万亿元。

    在总量增速走弱后，国内经济也出现了AI与非AI的“K型”分化。

    所以资本市场是瞎炒吗？也许有很多标的是跟风瞎涨，但是产业趋势，和经济结构实则反应宏观经济的变化。让我想到一句话。

    市场不给消费高估值，不给C端应用高估值，不给平台高估值，说到底，还是因为资金的风偏低，风偏低的表现是拥抱确定性，拒斥更加遥远的宏大的叙事。

    有人可能会有问，市场追光难不成是在追确定性？其实想想，因为算力、芯片、存储、通信等各种半导体和光，AI对他们的利好最满最直接转成真金白银的业绩改善，正是资金风险偏好低的表现。

    风险偏好高的话资金就敢去炒腾讯炒茅台了。

    可能这才是现实。

    盘后长存上市消息披露。

    时间点选的很好。当下刚好是业绩浪走弱，光强度下降的节点。感觉设备这波是准备的拉升，放消息，都是无视海外市场的。就像上周五盘后传出华创合并消息，板了，就出来消息了，那离见证高光时刻应该不远了。

    然后今天就简单记录这些内容。也欢迎各位朋友点赞、转发支持。

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