📊 今日摘要

5月21日油价迎年内第8次上涨（约110元/吨），TTF天然气月涨28.94%维持高位，CCI/CCTD煤价835/834元/吨日度持平。广东现货日前均价403.84元/MWh，昨日晚高峰实时尖峰达1147元/MWh（1.15元/度）；江苏日前均价364.87元/MWh。双重磅政策同周落地：多用户绿电直连+南方区域现货转正式运行。欧洲法国电价0.046€企稳，北欧与意大利价差5.3倍。

 🛢️ 一次能源价格

品种	最新价	涨跌	时间
Brent原油	112.10 $/桶	+2.60%	5/19收盘
WTI原油	108.66 $/桶	+3.07%	5/19收盘
TTF天然气	51.09 €/MWh	-1.40%（月+28.94%）	5/20实时
CCI动力煤5500K	835 元/吨	持平	5/18
纽卡斯尔煤	139.40 $/吨	+1.01%（连涨3日+4.5%）	5/19

原油：5/19油价大涨（Brent +2.60%、WTI +3.07%）创新高，5/21调价锁定上涨约110元/吨（0.08-0.09元/升），年内累计8涨1跌1搁浅。天然气：TTF高位震荡至51.09€，国内LNG 5936元/吨（较月初-2.05%）与TTF走势阶段背离。煤炭：CCI/CCTD日度持平835/834元/吨，纽卡斯尔连涨3日至139.4$/吨创1.5个月新高。

📜 电力政策

政策	要点
⭐ 多用户绿电直连（发改能源〔2026〕688号，5/14发布）	自发自用≥60%、小时级绿电溯源、豁免电力业务许可、优先支持算力设施
⭐ 南方区域现货转正式运行（5/18征求意见）	储能/VPP试点参与现货、配建储能可”转独立”、独立储能不参与不平衡资金分摊

🏭 各省电力现货

广东

指标	日前（5/20）	实时（D-2, 5/18）
最高价	703.66 元/MWh	1147.14 元/MWh
最低价	308.22	24.52
均价	403.84 元/MWh	408.71

昨日早高峰阴雨+光伏出力不足→电价推高；晚高峰机组爬坡受限→实时尖峰1.15元/度；午间负荷低谷拉低均价。总检修12031MW/12台。

江苏

指标	数值
日前最高	448.50 元/MWh
日前最低	325.80
日前均价	364.87 元/MWh

21号预测：晴转阴→光伏大增（峰值+8334MW）+负荷减→价格可能下降。

5/21各省日前预测参考

省份	预测燃煤均价	核心驱动
山西	105 元/MWh	午间光伏零报价压制
山东	50 元/MWh	最大光伏装机，午间负电价频发

其他省份

山西：首批风光竞配35项目449.5万kW落地，现货周环比上涨（📌 更新）

辽吉：容量电价提升——辽宁370元/千瓦/年（超114号文330上限）、吉林330（📌 新增）

🌤️ 未来3天天气

城市	5/21（周四）	5/22（周五）	关键影响
广州	🌧️ 大雨24~28°C / 降水22.6mm	☀️ 多云转晴25~32°C	21日暴雨归零→22日V型反弹+4°C
深圳	🌧️ 小雨25~26°C	🌦️ 阵雨25~27°C	连续降雨，持续受压
南京	☀️ 晴23~27°C	☀️ 晴转多云24~29°C	连续两天晴热，制冷启动
南宁	🌧️ 小雨24~27°C	☀️ 多云转晴27~31°C	22日跳升+4°C，水电出力高
长沙	☁️ 多云24~28°C	🌧️ 零星小雨27~30°C	21日V型+7°C，22日晚大雨4.6mm
南昌	🌧️ 零星小雨24~27°C	🌧️ 零星小雨25~28°C	21日转好+4°C

5/22是全国天气转折D-Day：华南暴雨→晴热、华东连续升温，制冷负荷全面恢复。

🌍 国际电力

🇪🇺 欧盟（5/20）：意大利0.128€/kWh最高，法国0.046€企稳（前日暴跌43.2%后+2.1%），挪威NO4 0.024€最低；伊比利亚暴涨22%+，巴尔干暴跌48%

🇦🇺 澳洲NEM：SA1周内$349~-$12极端波动（价差$350+），延续前日

🇺🇸 美国：PJM容量$329/MW/天高位延续；IEA报告称EU电价为美国2倍

⚠️ 风险提示

1. 5/21油价上调110元/吨：年内第8涨，累计涨超2.00元/升。煤炭物流成本上行+TTF高位（月+28.94%），夏季煤油气三重共振推升电价风险。

2. 绿电直连政策对售电行业冲击：算力/AI企业优先享受直连通道，广东/江苏数据中心大用户可能脱离公共电网采购。售电公司需布局增值服务增强客户黏性。

3. 广州22日V型反弹风险：21日暴雨22.6mm彻底压制负荷→22日气温跳升32°C（+4°C），制冷需求”报复性”反弹。广东日前均价403.84元/MWh已处中高位，若光伏出力恢复+气电开机率仍低，22日下午广东现货或再现尖峰（昨日实时最高已达1147元/MWh）。