伦敦证券交易所集团（LSEG）早前在上海举办年度旗舰活动——“2026市场展望论坛”。本届论坛吸引逾300名来自全球银行、资产管理公司、金融机构、科技企业及其他行业的高管代表出席。论坛围绕中国金融市场的核心力量及其与全球资本流动的话题展开探讨，重点涵盖中国宏观经济展望、被动投资的演变趋势，以及人民币国际化持续推进等。

在伦敦证券交易所集团市场展望论坛上，富时罗素中国指数业务发展高级经理陆晨晨邀请多位ETF领域专家展开深入探讨，包括：华安基金指数投资部副总监苏卿云、永赢基金指数与量化投资部总经理蔡路平、富国基金量化FOF投资部基金经理张翔，以及富时罗素亚太区指数研究及设计部资深经理杨琳琳，共同分享他们对ETF及指数投资发展趋势的专业见解。

永赢基金蔡路平与富国基金张翔，分别从指数与ETF产品运用以及多资产配置框架的角度，探讨了在高波动市场环境下，如何通过ETF实现更具确定性的资产配置。

蔡路平指出，通过构建低相关性的指数组合，可以在整体层面有效降低组合波动，并在市场下行阶段增强风险防御能力，从而实现相对稳健的回报。他也提到，Smart Beta策略在平衡波动率与收益方面具有优势，有助于提升组合的稳定性，而中国市场的Smart Beta产品仍具备较大的发展空间。

张翔则强调，单一资产的“确定性”往往较为脆弱——无论是长期国债还是黄金，近年都曾出现过在高位明显回撤的情况。因此，通过低相关资产的组合配置，并结合风险分散机制控制各类资产的风险敞口，同时辅以纪律化的交易策略（如止盈止损），有助于提升整体组合的韧性与稳定性。他总结指出，分散化配置是实现确定性的关键，而高效便捷的ETF工具，则为投资者实现这一目标提供了重要支持。

富时罗素杨琳琳指出，越来越多投资者正通过策略指数及相关产品，追求更为稳健的回报表现。例如，自由现金流指数、红利指数以及红利低波指数等，这类策略本身具备较强的防御属性，能够在不同市场环境中为投资者带来更稳定的投资体验。

她同时提到，富时罗素推出的质量成长指数，基于长期投资理念，从企业的盈利质量与持续盈利能力出发，在力求提升收益弹性的同时，将风险控制在合理范围之内。

在具体指数设计过程中，团队亦会对关键指标进行严格把控，包括个股与行业集中、指数流动性、换手率水平，从而确保指数具备良好的可投资性与稳健性。

尽管这类设计无法消除市场波动，也不能保证指数单边上涨，但通过透明且规则化的指数方法论，指数能够维持相对稳定的风格与风险特征，进而提升风险回报的可预期性，为投资者构建更具确定性的投资框架。

与会嘉宾一致认为，指数化投资与ETF的规模将持续扩大。富时罗素的杨琳琳指出，近年来中国指数化投资市场增长迅速，但ETF市场总规模与股票市场总规模的比例，以及产品平均规模，相较欧美成熟市场仍有一定差距，显示出中国市场未来依然具备广阔的发展空间与潜力。

华安基金苏卿云强调，ETF以其高效率、低成本的特性，能够实现资金的快速配置与管理，已逐步成为众多投资者开展资产配置的首选工具。具体而言，ETF在组合管理中的优势主要体现在透明、规则化、承载能力强、流动性高、分散个股风险、品类丰富，配置便捷，便于实现多元化配置目标；此外，ETF的风险收益特征清晰：投资者更容易评估组合整体风险水平，并能与自身投资目标及风险承受能力进行匹配。

同时，永赢基金蔡路平与华安基金苏卿云认为，ETF正在逐步打破主动与被动投资的传统界限。虽然追踪指数的ETF通常被视为被动投资工具，但“被动”并不等于“静态持有”。在实际投资中，投资者仍需基于研究与判断，主动选择具备潜力的行业或主题ETF，并结合市场环境进行战术性资产配置调整。因此，无论从产品属性还是投资策略层面来看，都需要一定程度的主动管理与动态运用，以实现更优的投资效果。

与此同时，在指数编制与ETF构建过程中，管理人与指数公司通过设定明确的纳入规则与筛选标准，确保指数能够准确反映既定投资主题与策略方向。在定期的成分股调整中，指数会系统性地剔除和纳入股票。这一机制的核心，在于持续提升指数对目标市场或投资主题的代表能力，从而为ETF提供更具代表性与可投资性的底层基础。

从资产配置角度来看，富国基金张翔指出，当前市场生态已为投资者提供了丰富的配置工具，关键在于关注不同资产之间的相关性，通过选择低相关资产进行组合，以实现风险分散与组合优化。