近期国内钢管行业运行呈现政策收紧提质、市场温和修复、原料小幅波动、海外产能出清的整体特征，行业整体迈向高质量、规范化发展阶段，供需两端呈现结构性分化态势。

政策层面，5月18日工信部正式印发新版《钢铁行业产能置换实施办法》，成为近期钢铁及钢管产业链核心政策导向。新规明确，新建炼铁、炼钢项目产能置换比例提升至1.5:1，企业兼并重组配套新建项目置换比例为1.25:1；同时明确2028年起禁止单纯跨企业买卖产能指标，仅可通过企业并购实现产能转移。此外，政策重点倾斜低碳电炉、氢冶金、高端特钢等优质项目，鼓励行业淘汰落后产能、优化产业结构，长期将倒逼钢管行业产能升级，规范行业无序扩张现状。

市场供需与价格方面，本周国内钢管市场整体稳中有波动，局部品类结构性紧缺。据兰格钢铁官方监测数据，5月18日全国主流108×4.5无缝管市场均价维持4260元/吨，价格基本持平前期，区域走势分化明显，华东、华北市场价格坚挺，小口径无缝管货源偏紧。原料端管坯价格小幅下行，华东临沂20#管坯、华北新天钢管坯价格均有下调，成本支撑力度减弱，终端市场整体需求偏平淡，管厂以去库存为主要经营策略。

成交端迎来小幅回暖，Mysteel最新数据显示，5月20日全国无缝管样本贸易商成交量达14932吨，日环比上涨5.0%，其中华北地区成交环比大幅增长33%，成为市场回暖核心动力，不过整体成交量仍同比微降，终端需求尚未完全全面复苏。

头部企业经营层面，国内钢管龙头友发集团于5月19日在上交所公开披露投资者关系活动记录，针对市场关注的高负债问题作出官方回应。企业表示，资产负债率偏高主要系银行承兑汇票保证金财务操作导致，并非企业资金链紧张，公司一季度末未分配利润达28.65亿元，现金流充裕、银行授信充足，同时企业持续推进多地生产基地建设与海外布局，经营基本面稳健。

国际市场方面，全球钢管行业格局持续重塑。欧洲无缝管龙头企业Tubos Reunidos正式申请破产，受持续高企的能源成本、高额债务、终端需求疲软三重压力影响，欧洲本土无缝管产能加速出清，区域市场进口依赖度或将持续提升。与此同时，俄罗斯最大钢管企业TMK预判，依托本土基建与能源项目托底，2026年下半年俄罗斯钢管市场需求将迎来复苏，全年钢管消费量有望维持940万吨，同比基本持平。

整体来看，本周钢管行业政策红利与行业约束并存，国内市场结构性回暖、整体稳中偏弱，海外产能洗牌加剧，行业高质量发展、市场格局优化的趋势愈发明显，后续可持续关注原料价格走势、终端基建需求释放及海外市场供需变化。

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