市场良性调整,把握优化持仓结构契机!
周四,沪深京三市合计成交金额35076亿元,共有36家公司涨停,65家公司跌停,银行、汽车板块涨幅居前,通信、综合、房地产板块跌幅居前。
截至收盘:上证指数下跌2.04%,报4077.28点;深证成指下跌2.07%,报15247.27点;创业板指下跌2.35%,报3829.78点。
后市展望
今日A股市场延续近期调整态势,三大指数跌幅均超2%。
沪深京三市成交额超3.5万亿,较昨日大幅放量逾5000亿。
行业板块呈现普跌态势,近期累计涨幅巨大的半导体板块跌幅居前。
个股方面,上涨股票数量不足700只,近40只股票涨停。
本周初收评提到,短期科技方向交易拥挤度过高可能带来个股的调整风险,但从中期基本面预期与产业周期来看,随着PPI增速转正,预计2026年企业盈利进入温和复苏通道,对盈利拐点的博弈将成为行情的重要支撑。
从近期盘面上看,高位抱团方向资金产生分歧,有利于行情更好地向纵深发展。
当前市场处于良性调整之中,预计后续指数下行空间相对有限,把握市场调整带来的优化持仓结构契机。
今年以来,美国和亚太主流市场指数依托AI产业链高景气走出大幅超额收益,而港股AI算力相关标的占比偏低、以互联网消费医疗等传统板块为主,指数表现显著落后,叠加全球跨境资金持续增配高景气海外市场,对港股形成结构性资金虹吸,压制估值修复节奏。
但同时5月MSCI半年度指数审议调整幅度更大、资金影响更强,港股年内相对弱势带来的被动权重回落或将触发指数再平衡,被动基金存在加仓修复低配的需求,有望为港股市场带来集中增量资金支撑。
此外,当前港股卖空成交占比、未平仓空头市值占比均处于历史高位,悲观预期计价已较为充分,做空拥挤度见顶后进一步沽空空间有限,后续空头回补也有望形成增量买盘。
估值方面,前期悲观情绪已提前计价,恒指动态市盈率估值仅为11倍左右;而恒科随着悲观预期逐渐被消化,估值回落至19倍以下,性价比再度显现。
此外,资讯科技相对估值触及2015年来最低位,叠加消费与医疗板块,成长板块的绝对与相对估值均呈现明显的吸引力。
考虑到当前港股具较佳性价比,恒生互联网、非银、医药、红利等白马品种继续中期配置。
操作策略
后市A股市场或将以政策催化为核心驱动力,资金围绕政策导向的产业主线与主题机会博弈,呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征。
操作上,趁市场调整把握优化持仓结构契机,建议结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度布局。
继续关注两条投资主线,一是成长科技(商业航天、创新药、人形机器人、游戏);二是行业景气度向好行业(船舶、化工、风电、非银)。
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数据来自广发证券行情云中心(单位:亿元)
22.27
京东方A
19.66
豫能控股
13.82
TCL科技
12.38
澜起科技
9.95
北方华创
9.31
东方财富
7.86
赛力斯
7.74
彩虹股份
7.33
德赛西威
6.79
埃斯顿
5.65
浙江世宝
5.39
万通发展
5.14
拓普集团
4.83
蓝色光标
4.46
红板科技
4.40
昭衍新药
4.38
联影医疗
4.28
大族激光
4.20
中信证券
4.20
5月21日净流出资金前20排行榜
数据来自广发证券行情云中心(单位:亿元)
-36.48
东山精密
-29.33
兆易创新
-27.35
中际旭创
-23.71
华工科技
-20.98
天孚通信
-20.15
中芯国际
-19.30
中天科技
-19.13
立讯精密
-17.77
亨通光电
-16.73
工业富联
-16.71
盛合晶微
-14.78
德明利
-14.01
紫金矿业
-13.74
江波龙
-12.14
中兴通讯
-11.96
中科曙光
-11.71
东芯股份
-11.15
新易盛
-11.06
寒武纪
-10.91
5月21日净流入/流出资金排行(行业)
数据来自广发证券行情云中心(单位:亿元)
32.07
家用电器
21.38
非银金融
9.09
银行
3.61
医药生物
1.67
交通运输
0.87
纺织服饰
-1.14
美容护理
-1.15
综合
-3.71
建筑材料
-4.40
钢铁
-5.14
轻工制造
-5.40
社会服务
-6.04
煤炭
-8.56
环保
-12.44
食品饮料
-12.67
公用事业
-13.74
石油石化
-14.96
农林牧渔
-14.98
商贸零售
-19.79
房地产
-20.08
传媒
-23.71
国防军工
-33.03
建筑装饰
-37.50
基础化工
-67.60
有色金属
-91.67
机械设备
-100.53
计算机
-105.44
电力设备
-152.81
通信
-261.00
电子
-400.76

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