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<保持震荡>

周末聊下小牛慢跑。

这周小牛慢跑震荡回落，不过年内还算保持在正收益附近。

经过一季报后，组合内的各大品种表现出现了一些新的分化，但这些分化更多是情绪的作用而非基本面出现问题。

<局部的杀跌>

首先是资源类这边，煤炭最近出现了一些回落，这个可能跟煤炭保供的传闻有关。

但是煤炭的实际基本面表现还是不错，另外今天又出了一次矿难，所以接下来不排除整体把控又会继续收紧一些。

然后看看对今年组合影响最大的中概。

今年中概的回调是目前组合里面最大的，回调的要素之前也说过很多了，如果结合一季报的基本面表现来讲其实很多市场担忧的点都被证伪。

但市场依然不太待见中概，这里面更多是情绪层面的因素，比如说资金喜欢卖出短期表现不好的互联网去追AI硬件。

另外，富途的事件可能也会在下周对中概产生一些影响，但这个也是偏一次性为主，唯一问题是现在资金可能会因为自身比较脆弱的原因进一步跑路。

美股这边则是继续非常硬，年内收益率回到60%以上了，目前美股的核心持仓依然是主动基金，另外还有一部分在中美互联上，整体是20%，这个配置比例在当下是比较好平衡风险和机会的。

<保持持有买入>

总体来看，因为最近的震荡比较显著，可能有的朋友拿着会比较糟心，有的朋友也担心泡沫破裂后我们会不会跟着破裂。

这里其实如果复盘国22和23年的价值板块就知道，泡沫真正破裂之后，价值板块不仅没有被牵涉，甚至表现强势。

比如说姜诚从21年年终到24年年中这段时间就是有稳定超额收益的。

归根到底，市场的品种还是一个个具体细看，不同估值和基本面，面临熊市的时候也会有不同的表现。

有的品种恰恰是因为牛市时候没有被资金看上，熊市的时候遭受的流动性风险也小很多，并且因为基本面扎实，反而获得不错的收益。

站在当下的节点来看，市场的机会丰富程度已经比较高，至少比年初时候几乎不知道买什么要好很多，并且很多行业的可见度也明显提高了，比如互联网和一些资源，甚至消费也是。

所以，现阶段我们更应该要保持合理的节奏定投。

小牛慢跑最新表现（周更）

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