2026年以来，北交所新股发行、审核及上市节奏呈现显著提速态势，市场扩容步伐持续加快，且呈现高质量扩容态势。2026年28家北交所上市公司首日涨跌幅均值为202%，首日涨跌幅中值为161%，近期新股热度持续攀升，近期上市的五家公司（朗信电气、嘉晨智能、锐翔智能、振宏股份、中科仪）首日涨幅均值超过450%。

从成交维度来看，本周北交所整体成交额1168.88亿元，成交TOP20个股合计成交558亿元，贡献近半数市场交易额。2026年新晋的上市企业9家，以3%的个股数量占比，包揽全市场30%成交规模，合计成交达350亿元。此外，北交所百元股扩容至8只（5只为2026年新股：锐翔智能、朗信电气、鸿仕达、赛英电子、中科仪）。场内资金持续向次新股倾斜，标的虹吸效应显著，交易资金呈现高度集中在热门次新群体中，个股成交两极分化明显，多数存量标的资金被分流，交投活跃度降温。我们认为，需留意部分次新股估值溢价偏高、市场波动显著放大，叠加监管态势趋严、市场流动性边际收敛等因素，谨防高位标的出现回调风险。

回归市场，本周北证50指数有所回调，周跌幅近4%，呈现指数震荡回落、成交分化显著格局，场内个股涨跌分化态势突出，整体北证50成分股有一定的回撤。我们预计下周北交所市场以震荡为主，高位题材股存在获利回调压力，北证指数在关键支撑位企稳后或存在反弹空间，行情依旧延续明显结构性机会。投资思路可逐步从新股及高位次新，转向估值具备性价比、具备核心稀缺属性的存量个股。政策层面，5月18日，证监会副主席李超在2026北京上市公司高质量发展大会暨投融资并购对接会上表示，以更大力度推进北交所深化改革，后续关注政策落地节奏与增量资金入市两大变量。当前市场机会依然可聚焦五大高确定性主线择优布局：其一，优选2026年盈利拐点较明确、增速延续高景气的标的，如并行科技、安达科技、蘅东光等；其二，把握政策驱动下的科技成长主线，如商业航天国内外重磅事件密集催化较多，关注天力复合、富士达、星图测控等商业航天产业链标的；同时，可关注当前整体预期处于低位的机器人产业链相关公司（如三协电机、苏轴股份、捷众科技、骏创科技等），把握预期差修复机会；与此同时，特斯拉官宣监督版FSD有望落地国内市场，带动产业需求提升，建议关注智能驾驶产业链个股（如奥迪威、云星宇等）；其三，继续关注受市场整体调整带动估值回落、具备全市场稀缺属性的优质标的，如民士达、海能技术、戈碧迦、宏远股份等；其四，立足新股生态分化格局，优选估值性价比高、基本面扎实且细分壁垒突出的优质次新，如新恒泰、美德乐、悦龙科技、海菲曼、爱舍伦等；其五，继续关注地缘动荡背景下相关产业链交易机会，锚定农产品价格预期上涨方向，关注康农种业等优质玉米种企。北交所市场正处于关键转折节点，预计2026年全年北交所行情有望呈现前低后高的演进态势，后续可关注政策落地与增量资金的变量。

本周，科创板和创业板整体PE估值有所回升，科创板整体PE由88.52X回升到92.76X，创业板整体PE由49.45X回升到50X，北证A股整体PE有所回落，由44.13X回落到42.62X。

从流动性表现来看，北证A股本周（2026.5.18-2026.5.22）日均成交额248.7亿元，较上周下跌11%。北证A股本周日均换手率回落到4.55%、较上周-0.53pcts；科创板本周日均换手率4.39%，较上周+0.02pcts；创业板本周日均换手率5.26%，较上周-0.35pcts。注：换手率为区间换手率（算术平均）。

从北证50指数来看，北证50指数本周整体有所下跌，北证50指数PETTM 55X。从几大指数涨跌幅表现来看，创业板指和科创50本周有所上涨、沪深300下跌。截至本周（2026.5.22），北证50指数报1,327.26点，较上周收盘价下跌3.7%；沪深300指数报4,845.10点，较上周收盘价下跌0.30%；科创50指数报1,790.77点，较上周收盘价上涨5.57%；创业板指报3,938.50点，较上周收盘价上涨0.24%。

2025年1月1日到2026年5月22日，北交所共有54家企业新发上市。其中，2026年5月18日~2026年5月22日2家新公司上市-朗信电气和嘉晨智能。

2024年1月1日至2026年5月22日，77家上市企业的发行市盈率均值为14.44X、中值为14.82X；首日涨跌幅均值为263%，首日涨跌幅中值为201%；其中2024年至今首日涨幅最大的前3家企业为大鹏工业（+1211%）、蘅东光（+878%）和三协电机（+786%）。

按最新审核状态分类，2026年5月18日-2026年5月22日更新信息：吉和昌1家公司更新状态至注册；恒兴股份和长鹰硬科2家公司更新状态至提交注册；珈凯生物1家公司更新状态至上市委会议通过；济人药业、腾信精密、华电光大、玄机科技、菊乐股份、富士智能、金万众、羽玺新材、辛帕智能、贝尔生物、传美讯、中裕铁信、先歌国际、国贵科技、元立光电、佳宏新材和定西高强等17家公司更新审核状态至已问询；四维材料1家公司更新状态至已受理；新吴光电、海金格和美亚科技3家公司更新状态至终止。此外，下周北交所将会审议3家公司IPO申请（贝尔生物、腾信精密和菊乐股份），北交所新股发行处于提速进程中。