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刚刚过去的一周，有点疯狂。长鑫科技要上市的消息把存储板块推向了高潮，兆易创新2000多亿的盘子，周一触及涨停，周三封住涨停，加速上涨的特征非常显著。同时，消费股继续低迷，很多重仓消费的价值投资者叫苦不迭，有些信念不坚定的投资者已经开始割肉和叛变。

反向指标

盘面上的疯狂，搅动着每位投资者的内心。周一晚间，一位炒股的朋友打电话问我怎么看待市场，我说成交额回落至3万亿以下，该离场了。他告诉我说，他刚刚满仓。

到了周三下午，这位朋友就发消息说我是非常精确的反向指标，这两天他满仓大赚了。结果周四就是放量大跌，我看我不是反向指标，他才是反向指标。

我一直强调，市场的成交额就像是海平面，当成交额在增长的时候，水涨船高，赚钱是很容易的；一旦成交额显著萎缩（周一比前期高点萎缩20%，回落至2.9万亿），那么赚钱的难度会成倍的增长。没办法，这些股市的智慧，总是被人忽略，甚至是嘲笑。

就算运气好，缩量的时候也赚到了钱，那又怎么样？运气会每次都眷顾自己吗？所以，股市里的任何一笔交易，都必须反思其概率，如果是凭借小概率赚到了钱，下次就要杜绝这种行为；如果是大概率应该赚钱，却亏了钱，下次依然要坚持大概率盈利的策略。

市场分化和股指期货市场信号

文章开篇提到存储芯片的加速上涨和消费股的跌跌不休；实际上，指数方面也出现了显著的分化：上证指数、上证50、沪深300指数已经连续两周下跌，但是平均股价指数最近两周依然在上涨。

未来会如何演绎呢？接下来看看股指期货市场的信号，下图。

截至本周末，12月合约已经交易了四周，其中除中证1000指数的12月合约的贴水幅度比4月24日有所收窄以外，另外三个指数的12月合约的贴水幅度都在加深，这意味着未来的市场很有可能是要转弱的。

结合我前面讲的量价关系，这种可能性正在加强。如果你的持仓正好在科技和存储的赛道上，减仓或清仓是比较好的选择。

经济数据点评

5月18日统计局发布了4月份的经济数据，4月份社零增速回落至0.2%，这是2022年以来没有过的增速，如果5月份继续下滑，很可能就是负增长了。这也和我的微观观察比较一致，上周末说盒马低价版超市的馒头（山东高庄，四个装）春节后降价0.1元，过去的一周又降了0.1元。

我把所有的社零细分行业都看了一遍，4月份增速环比回升的只有一个中西药品，其余行业的消费增速环比都是回落的。医药零售已经连续两年惨兮兮的了，希望2026年有个回暖。

另外，4月份的固定资产投资增速也出现同比下降，带动前4个月固定资产投资增速下降，如下图。

4月份，消费和投资都熄火了，只剩下出口还行。所以，未来无论是投资还是择业，都要选择有出口业务的公司，否则会很难很难。幸好，我们还有一个股票市场有结构性机会，否则就真的太惨了。

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