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现在的市场科技继续涨，而茅台腾讯继续跌，有追科技的，也有进场捡漏的，买茅台腾讯就是进场捡钱。当然要未来几年才会价值回归。记得2022年我写过300以下的腾讯就是送钱，也有人跟着我买，但不防碍腾讯跌到190，这就是市场。低了还会更低。现在的茅台也是一个道理。有看100的了。大部分人都是股价思维，我从股价思维变股权思维用了四年。

股价一跌就有人认为茅台没人喝。这就是人性。

突然想起来, 之前巴老爷子不是常说买股票前，想一想，如果股市十年不开门, 无法交易.你还想不想买. 

以前想 怎么可能有股市关门十年呢. 好了，夹头们，昨天那事之后, 这下机会来了哈. 考验你是不是真的夹头的机会来了[偷笑] 

敢不敢做一个放在那边十年不管的夹头呢[偷笑]实践才能出真知啊[偷笑]我们一贯保守的财务政策，可能有人觉得是个错误，但我认为并非如此。回想起来，有一点非常清楚，伯克希尔即便是维持更高的杠杆率，且依然在正常的范围内，也会产生比我们实际平均23.8%更高的年化股本回报率。即使在1965年，我们也可以断定，更高的杠杆率有99%的可能性不会带来任何坏处。与之相应的是，如果我们的负债率正常，因为一些外部或内部的冲击，导致产生暂时痛苦甚至违约的后果，大概只有1%的可能性。 

心得：加杠杆，有99%的可能性赚更多的钱，有1%的可能性出现问题，巴菲特会毫不犹豫地说“不”。平时偶尔会看到一些朋友的留言问，能不能加一些小比例的杠杆？这其实是一种侥幸心理。什么才算是“小比例”呢？这次尝到甜头了，下次是不是要继续甚至加码呢？

在我看来，投资加杠杆是一把极其锋利的双刃剑，它在放大收益的同时，会同步放大亏损的速度和幅度，并引入强制平仓、心态扭曲等致命风险。对于大多数普通投资者而言，杠杆往往是“财富毁灭”的导火索而非加速器。

自有资金投入可以长期持有，但杠杆资金通常有期限或动态维持担保比例的要求。这种时间上的压力，会迫使投资者不得不在不利时机变现，或为了保住仓位而做出高风险的非理性操作，严重干扰对价值的判断。

此外，杠杆不是免费的。无论是融资融券的利息、配资的手续费还是借贷成本，都会持续消耗投资收益。假如股市短期内不涨甚至下跌，投资者赚取的价差可能还不够支付产生的利息，导致“越炒越亏”。

杠杆带来的巨大账面波动会引发极度的恐惧和焦虑。人在高压下极易操作变形，比如跌了不敢止损，涨了一点就跑，最终陷入“拿不住、扛不住、睡不好”的恶性循环。所以，千万别去挑战人性的弱点，也千万别高估自己的自制力。防微杜渐，远离杠杆，才是最安全、最保险的做法。 

钱财是身外之物，够用就行，健康才是人这一辈子最重要的归宿。

1个亿和一辈子的健康，你选哪一个，到了我这个年纪才算明白过来，年轻、健康比什么都重要，就算你有一个亿又怎样呢？活不到退休的年纪，或者中年以后疾病缠身，这些钱对你来说也不过是救命钱！

对自己好一点，该干什么就趁早去干什么，不让自己后悔，3000一个月有3000一个月的活法，3万一个月有3万一个月的活法，没必要去攀比。你一天花100就够了，那么3000块对你来说就是财富自由，如果你一天50块就够了，那你比那些3万不够花的人活得潇洒！

千万不要等到彻底明白过来再去追求自己想要生活，我说的“想要的生活”并非指那种纸醉金迷，大部分人追求的是“平平淡淡”，就算我现在一年能赚千万，但我却花不掉百万，2米的床和1.2米的床对我来说睡的都舒服。。

巴菲特：对目前的股市大盘, 我们同样抱着已经高估的看法，我们一贯不会去预测股市下个月如何或者明年如何，现在我们也没打算预测。不过股票投资者目前对未来回报的预期似乎过于乐观了。

如果企业利润确实以大约5%增速跟随GDP增长, 大家对美国企业未来估值时，增长率取值就不能大幅超越这个数据。即使再加上股息，最终股票所能产生的回报, 将会远远低于大多数投资者过去经历的回报，以及对未来的预期回报。

如果投资者们有一天愿意面对现实，降低自己的预期（这几乎确定会发生），那么随之而来的市场调整可能会很剧烈，尤其是投机气氛浓厚的行业和个股。

我们坚信总有一天, 伯克希尔会有机会将大量现金投入股市。只是对于时点，我们只能哼唱那首歌：“不是在此时, 不知在何时”与此同时, 如果有人开始向你解释为什么会长这么好，需要记住另一句歌词：傻子说存在即合理, 智者曰你们自己玩去。

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