中国央行5月25日开展2580亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，上次中标利率1.4%。另外，央行预告今日开展6000亿元MLF。

今日公开市场有10亿元7天逆回购到期，另有5000亿元MLF到期，今日实现净投放3570亿元。

截至下午五点

DR001均价1.3289%，较前一交易日上行0.59bps；

DR007均价1.3936%，较前一交易日上行3.02bps；

DR014均价1.3886%，较前一交易日上行3.00bps；

今日早盘资金面整体均衡转紧。

早盘隔夜质押利率地方国股成交在+5/1.37-1.42%附近；7d质押利率国股地方成交在1.38-1.41%附近；14d质押利率国股成交在1.39-41%附近；临近午盘，资金价格未有太大变化,隔夜质押利率地方国股成交在1.40-1.41%附近，7d质押利率地方国股在1.39-1.40%附近有成交，其他期限成交较少。

午后略有宽松，隔夜质押利率存单地方在+5/1.36-1.40%附近成交；7d质押国股在1.37%附近有bid；其他期限报价较少。

=5月25日美元拆借日评=

          境内市场：t/n 报于3.66-3.67；1w 报于3.72。

          境外市场：今日受多地区假期影响报价较少。t/n  报于3.66；1w 报于3.70-3.75；1s 报于3.80；2s 报于3.89-3.90；3s 报于3.90-3.95；9s 报于4.00；1y 报于4.00。

          其他币种：JPY 1w-1s 报于0.70。

2026.5.25 二级存单市场日评：

今日市场交投较平淡。全天各期限成交呈小幅波动，整体收益率较上一交易日小幅下行。日内成交主要集中在1M到期存单和足年存单，早盘伊始，6月到期大行自1.31%震荡下行至1.27%后回升至1.29%-1.31%区间波动；6月到期国股自1.30%震荡下行至1.29%后上行至1.30%-1.31%区间波动；足年大行自1.45%上行至1.4525%后在1.45%-1.447%区间波动，临近尾盘下行至1.445%。尾盘足年大行成交在1.445%，较上一交易日下行0.5bp；国股成交在1.446%，较上一交易日下行0.65bp。

具体来看，1M国股大行成交在1.27%-1.38%之间；3M国股大行成交在1.365%-1.40%之间；6M国股大行成交在1.40%-1.405%之间；9M国股大行成交在1.435%-1.445%之间；足年国股大行成交在1.445%-1.455%之间。

5月25日    收盘股份制NCD二级对峙与成交            

到期月    剩余天数    BID    Ofr    TRD

5月    2-6d    1.28    1.25    1.28

6月    7-36d    1.3    1.29    1.29

7月    37-67d    1.375    1.37    1.37

8月    68-98d    1.375    1.37    1.37

9月    99-128d    1.385    1.38    1.38

10月    129-159d    1.40     1.39    1.40 

11月    160-189d    1.41    1.40     1.40 

12月    190-220d    1.41    1.39    1.405

明年1月    221-251d    1.43    1.405    1.43

明年2月    252-279d    1.44    1.4349    1.435

明年3月    280-310d    1.45    1.39    1.4325

明年4月    311-340d    1.45    1.446    1.446

明年5月    341-365d    1.45    1.445    1.445

市场表现：今日票据利率整体呈现下跌态势。延续前一交易日报价，足月国股开盘报 0.60%，买盘收票情绪旺盛，随着大行压价收票，足月双国最低至0.58%成交，午盘后，市场供给依旧不足，利率继续下行，截至收盘，足月双国股利率成交于 0.55%附近。

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