1、人民日报：半导体迎来”韬（τ）定律” 中国定义将改写世界

今天盘中，华为突然扔出个”韬定律”，芯片板块瞬间集体”高潮”——晶圆代工、封装、EDA涨得比食堂抢饭还快。盘后人民日报网评直接定调：《半导体迎来”韬（τ）定律”，中国定义将改写世界》。

点评： 半导体今天狂飙，主要是华为憋了个大招。前几天任正非上新闻联播，我还以为老爷子去分享养生心得呢，原来是提前剧透”王炸”！

啥叫”韬定律”？打个比方：传统摩尔定律是北京早高峰的二环路——越来越堵，车越来越小（芯片制程），但早晚得堵死。华为说：咱不跟你们挤了，直接挖地铁！把电路像叠被子一样折起来，三维堆叠，这叫”逻辑折叠”。

这招狠啊，相当于别人还在比谁的指甲盖更小，华为直接说”我做个千层饼”。国产芯片终于不用跟在台积电屁股后面喊”等等我”，而是自己画地图了。

但别急着开香槟！华为这条路能不能走通，得看整个产业链能不能”一起开黑”：

– 中芯国际：5纳米代工能不能量产？这是C位中的C位

– 国产设备厂：光刻机没有，但刻蚀机、薄膜沉积机得跟上

– EDA厂：芯片设计的”PS软件”，现在被国外三巨头垄断，华大九天们加油啊

– 封装厂：中国最有希望领先的环节，长电科技表示”终于轮到我装逼了”

冷静算账时间：

– 华为现在 ≈ 台积电3年前的水平

– 加上产能+良率+成本，追平保守要5年

– 所以A股悠着点，别一年把未来5年的预期都炒完了——饭要一口口吃，牛要一头头吹

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2、宇树科技科创板IPO将于6月1日上会

盘后上交所披露：宇树科技6月1日上会，拟募资42.02亿，冲击”人形机器人第一股”。

点评： 千呼万唤始出来！这只机器狗终于要上市了。42亿募资，够买4.2万台自家G1人形机器人，摆一排能从北京站到天安门。

宇树发家史：穷学生逆袭剧本

– 创始人王兴兴，上海大学硕士，2016年创业

– 先做机器狗（四足），因为”人形太难，先当狗”

– 2021年春晚，机器狗”犇犇”亮相，全国人民记住这只”电子宠物”

– 2023年转行人形机器人，H1定价9万美元，波士顿动力看了想打人

– 2024年G1直接9.9万人民币起，把价格打到”奶茶自由”级别

财务数据：不算炸裂，但会讲故事

– 去年净利润6亿（含补贴），扣非约3亿

– 今年上半年扣非2.36-2.83亿，全年预计5-6亿

– 放在制造业还行，放在科技股里：(“未来可期”四个大字贴脑门上)

“全球出货量第一”的真相：

– 2024年全球人形机器人出货约2000台

– 宇树出货1500台，特斯拉Optimus 500台，其他杂牌100台

– 但！这些都是样机、测试机、博物馆摆件，没有大规模商用

– 特斯拉2026年目标量产5万台，到时候才是真·腥风血雨

行业想象力：万亿赛道，但先别数钱

– 机构预测2030年4000亿，2035年万亿

– 翻译：现在画饼，10年后看能不能烙出来

今晚双重催化：

– 央视财经：全球每10台人形机器人，8台中国造！（剩下2台在摔跤）

– 国家两部门：矿山机器人试点！矿工兄弟们的好日子要来了？

但注意”抽血预警”：

未来几个月，长鑫存储（300亿）、长江存储（500亿）、宇树（42亿）、超聚变（100亿）排队IPO，合计近1000亿。科创板一年才募资2000-3000亿，这抽血压力，堪比大学开学季的快递站。

科技牛能持续到什么时候？ 长鑫上市可能是关键转折点——到时候看看市场腰好不好，能不能扛住。

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3、马斯克：未来星链将承载大部分网络流量，星链就是互联网

马斯克周日放话：星链继续发展，终有一天承载大部分网络流量。届时”星链就是互联网，其他一切都将连接到星链”。

点评： SpaceX上市前，老马又出来画饼了！这次直接升级：”互联网即星链”，叙事宏大得能装下整个银河系。就问你们信不信？

马一龙的营销套路：

– SpaceX现在亏钱，怎么维持2万亿美元估值？

– 靠财报？那得等到火星殖民成功

– 靠梦想！”星辰大海”四个字，估值多加五千亿，美股投资者就吃这套

星链现状：饼很大，路还长

– 卫星7000+颗，占全球60%，看着唬人

– 用户500万，目标1000万——但全球网民50亿，占比1%

– 月费120美元+终端599美元，比光纤贵3倍

– 延迟20-40ms，打游戏还行，高频交易？拜拜了您嘞

“星链就是互联网”的技术bug：

– 单卫星带宽有限，用户多了会变”太空龟速”

– 城市有光纤，农村才用星链，流量大头不在你这儿

– 中国、俄罗斯、伊朗不让用，全球1/4人口市场直接归零

但A股商业航天有机会：

– 位置低+政策催化多+SpaceX上市预期

– 资金可能在科技内部”高低切”，跑来玩航天

– 重点：SpaceX概念、太空光伏、卫星互联网

– 波段操作，不要太上头——老马的饼，闻着香，吃多了撑

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4、中东来利好了

伊朗官员：霍尔木兹海峡将分阶段开放！特朗普25日称谈判进展顺利。

消息一出，布油大跌5%，欧洲股市大涨2%，全球投资者集体松了口气。

点评： 周末美伊谈判出转机，今天继续放糖：

– 大部分问题达成共识 ✓

– 海峡分阶段开放 ✓

– 特朗普再次”进展顺利” ✓

可惜今晚美股休市，不然纳斯达克又要创新高——”我想休息，但利好不允许”

霍尔木兹海峡：全球石油的”咽喉要道”

– 20%石油、20% LNG从这过

– 最窄处39公里，伊朗岸炮都能覆盖

– 关了就是全球能源危机，开了就是”世界和平奖”

现在市场”魔怔”了：

– 油价大跌→解读为”通胀下降→美联储降息→科技股涨”

– 海峡开放→解读为”地缘风险降→风险偏好升→科技股涨”

– 反正任何消息都利好科技股，霍尔木兹开放利好AI，这逻辑爱因斯坦看了都沉默

A股股民是最爱好和平的群体

– 赶紧签正式停战协议吧

– 大家也不用担心”掏导弹费”了

– 钱包和K线都安全，世界和平=账户和平

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每日侃市：其它事件

北京商报：理性看待半导体股遭扎堆减持

现在市场不但理性，而且直接无视。周五公告减持的中微公司、澜起科技，今天照样大涨！

股民疯起来，能把大股东都洗出去。 科技股这么头铁，因为市场已经形成”科技牛信仰”——两融、机构、量化、散户都在买，科技牛没那么快散场。

减持≠利空的新解释：

– 大股东套现？那是筹码换手，新鲜血液进来

– 创始人卖股票？那是分散投资，看好公司才减持

– 反正怎么解读都能涨，牛市里利空都是利好，利好是重大利好

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摩根大通：AI超级周期或许比想象的更牛

小摩”坏坏地”建议：把大消费卖了，加仓AI和机器人。

翻译： “各位，割了茅台买寒武纪！”

这叫”打不过就加入”，但让老股民割了”老登”追”小登”，心理压力巨大——茅台套了三年刚回本，感情上过不去啊！

“老登”vs”小登”的心理战：

操作 心理感受 结果预测 

持有茅台 “价值投资，长期持有” 横盘三年，年化5% 

割茅台买寒武纪 “背叛信仰，良心不安” 可能涨50%，可能跌30% 

两边都买 “精神分裂，两头挨打” 大概率 

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闻泰科技：控股股东全部股份被司法冻结

曾经的千亿龙头ST闻泰，11个跌停后今天好不容易涨停，晚上又来利空：大股东1.54亿股全部冻结！

闻泰的”堕落史”：一部从天堂到地狱的连续剧

时间 剧情 市值 

2019年 收购安世半导体，”手机+芯片”双主业 1500亿 

2021年 苹果订单放量，半导体景气 1000亿 

2022年 消费电子下行，苹果砍单 500亿 

2023年 光学模组巨亏，计提减值 300亿 

2024年 被立案调查，财务造假嫌疑 100亿 

2025年 披星戴帽ST，11个跌停 50亿 

今天 涨停！然后公告大股东全冻 博弈开始 

大股东张学政的”谜之操作”：

– 持股12.37%，全部冻结

– 原因：民间借贷？股权质押爆仓？司法调查牵连？

– 公司说”不影响控制权”——实控人股份全冻，拿意念控制？

ST股的”赌局”规则：

– 涨跌幅5%，但ST闻泰实际±5%（风险警示）

– 今天涨停是资金博弈”困境反转”：万一解冻、重组、借壳呢？

– 历史胜率：退市30%，恢复正常20%，长期挂ST 50%

– 这叫”废墟里捡金子”，但大概率捡到的是玻璃碴子

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韩国将上市三星电子及SK海力士杠杆ETF，单日±60%

韩国散户太猛了，不让加杠杆就跑去海外赌。政府一想：肉要烂在锅里！推出±60%杠杆ETF。

韩国散户的”赌徒基因”：

– 2020-2021年炒币全球知名，政府禁止后跑美股、跑海外交易所

– 2024年海外投资超500亿美元，外汇储备承压

– 政府对策：与其让你们出去浪，不如在家疯

产品设计：

– 追踪三星、SK海力士，2倍杠杆，每日重置

– 费用率1.5-2%/年，长期持有复利损耗让你怀疑人生

对存储行业的信号：

– 韩国政府敢推杠杆ETF，说明认为短期不会暴跌

– 但存储周期历来”三年不开张，开张吃三年”

– HBM（AI内存）2025年可能供过于求，现在推杠杆，是自信还是挖坑？

A股映射：

– 兆易创新、北京君正们跟着三星/海力士周期走

– 但A股没有HBM（最赚钱环节），主要在利基型存储

– 韩国杠杆ETF如果爆火，可能虹吸全球资金，A股存储芯片表示”带带我”

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科技牛灵魂拷问：能持续多久？

乐观情景 中性情景 悲观情景 

美联储6月降息，全球放水 9月降息，科技震荡向上 不降息，估值承压 

中国AI出”杀手级应用” 国产替代稳步推进 技术瓶颈，资本退潮 

机器人量产，成本5万以下 样机阶段，资本耐心有限 技术路线错误，泡沫破裂 

长鑫IPO成功，吸血变输血 IPO抽血，回调20% IPO破发，信仰崩塌 

明天A50是红的，应该还能高开。但高开之后呢？高开低走是A股传统艺能，高走才是意外惊喜。

所以，睡前默念三遍：

1. 科技牛信仰不动摇

2. 仓位管理不头铁

3. 止盈止损不犹豫

然后，把手机放远点，别半夜爬起来看美股期货！

（以上内容仅供娱乐，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。如果看完还想去加杠杆，建议先算算自己能不能承受±60%——韩国散户的勇气，不一定适合你。毕竟，他们可是经历过”泡菜溢价”的民族，抗压能力全球第一。）