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在美国多层次资本市场体系中，OTC 场外市场凭借流程灵活、过渡便捷的优势，成为众多中小科创企业迈向主流交易所的重要跳板。Duke Robotics Corp（以下简称 Duke Robotics）作为一家科创企业，依托 OTC 市场完成前期沉淀后，以极短周期顺利实现从 OTCQB 升板至纳斯达克资本市场，完整展现了 OTC 市场在企业转板上市环节的高效价值。

在启动正式转板流程前，Duke Robotics 长期于OTCQB 板块挂牌交易。OTCQB 作为美国场外交易市场的核心板块之一，准入门槛低于纳斯达克、纽交所等全国性证券交易所，规则灵活、挂牌成本低，十分适合尚处于发展阶段、暂未满足主流交易所硬性指标的成长型企业。依托 OTC 市场完成合规运营与市场培育后，公司正式启动升板计划，而整个转板周期全程紧凑推进，充分凸显出 OTC 转板链路的高效性。

为率先满足纳斯达克的股价、交易价格等基础挂牌要求，Duke Robotics 在 2026 年 3 月 6 日完成25:1 反向拆股，同步调整场外市场股票代码，扫清了转板的核心硬性障碍。这一动作落地后，公司迅速衔接监管申报工作，仅时隔二十余天，便于 3 月底向美国 SEC 正式提交 S-1 注册声明，全面启动公开发行与转板上市流程。从股权结构优化到递交上市注册文件，环节衔接无缝，没有冗长的等待周期。

一、核心时间线（OTC→纳斯达克）

1. 前期准备（2026.3.6）实施25:1 反向拆股，提升股价以满足纳斯达克挂牌门槛，OTCQB 代码临时变更为 DUKRD，为转板扫清价格障碍。

2. 启动 IPO 注册（2026.3.31/4.1）向 SEC 提交S‑1 注册声明，启动公开发行与转板流程，文件号 333‑294808。

3. 注册生效与定价（2026.5.14）S‑1 获 SEC 生效；定价发行1,125,000 个单位，每单位 = 1 股普通股 + 1 份 5 年期认股权证，单价 **$8.20**，募资总额约**$920 万 **。

4. 正式转板上市（2026.5.15）股票与权证从OTCQB 转至纳斯达克资本市场，代码：普通股DUKR、权证DUKRW。

5. 发行完成（2026.5.18）公开发行交割完毕，募资到账，用于研发、市场拓展、并购及营运资金。

二、OTC 转板关键要点

• 转板路径：OTCQB → 纳斯达克资本市场（全美交易所），属于uplisting（升板），同步完成承销公开发行。

• 核心条件：反向拆股解决股价门槛；满足纳斯达克市值、流通股、股东等挂牌标准；完成 SEC 注册与公开发行。

• 发行结构：

• 每单位：1 股普通股 + 1 份行权价 **$8.60**、5 年期认股权证。

• 承销商：Maxim Group LLC，授予 45 天超额配售权。

• 资金用途：研发、销售与市场扩张、业务拓展、潜在收购、日常运营资金。

  

三、关键文件与监管动作

• 注册文件：Form S‑1（333‑294808）、Form 8‑K、Exhibit 99.1/99.2 公告。

• 生效节点：2026.5.14 S‑1 宣布生效；2026.5.15 开始纳斯达克交易；2026.5.18 发行交割。

在 SEC 审核阶段，依托企业在 OTC 市场长期合规运营积累的信用与完备信息披露基础，审核流程提速明显。2026 年 5 月 14 日，公司 S-1 注册文件正式获得 SEC 批准生效；当日完成公开发行定价，本次共计发行 112.5 万个交易单位，每单位包含 1 股普通股与 1 份 5 年期认股权证，发行单价 8.20 美元，整体募资规模约 920 万美元。节奏持续领跑的转板进程并未停歇，文件生效次日，也就是 5 月 15 日，公司股票及配套权证正式从 OTCQB 转至纳斯达克资本市场挂牌交易，普通股代码 DUKR、权证代码 DUKRW。5 月 18 日，本次公开发行完成最终交割，全部募集资金顺利到账，用于技术研发、市场拓展、产业并购及日常经营。

纵观全流程，Duke Robotics 从完成反向拆股筹备转板，到最终登陆纳斯达克、完成募资交割，整体耗时仅两个多月。如此高效的转板效率，根源在于 OTC 市场独特的制度优势。一方面，企业在 OTC 挂牌期间，已建立起成熟的信息披露体系、合规治理架构与市场交易基础，无需从零搭建上市合规体系，大幅缩减了主流交易所上市的前期筹备与审核成本；另一方面，OTC 与美国主流证券交易所监管体系互通、规则衔接顺畅，场外市场升板无需重复开展基础合规核查，监管流转、流程审批效率大幅提升。同时，OTC 市场灵活的股权调整、交易安排机制，也让企业能够快速完成拆股、架构优化等转板前置动作，各环节环环相扣。

对于科创型中小企业而言，Duke Robotics 的转板案例具备极强的参考意义。OTC 市场并非企业发展的终点，而是衔接成长与主流资本市场的高效过渡平台。它以低门槛、高灵活度的特性容纳初创企业发展，又凭借和美国主流交易所打通的转板通道，帮助达标企业快速完成层级跃升。Duke Robotics 短周期成功升板纳斯达克的实践，直观印证了 OTC 市场多层次、高效率的资本市场功能，也再次证明场外交易市场是中小企业走向更高资本舞台的优质捷径。

文|小金

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