波动生息策略-全市场回测跟踪(截至2026.5.22)

在《波动生息策略的普适性》中，通过对沪深两市所有股票和ETF的回测，观察到波动生息策略在股价上涨时能实现正收益、股价下跌时能实现正超额的特点，极高的胜率证明了波动生息策略的普适性。

每周对波动生息策略的全市场回测保持跟踪，以观察其有效性和普适性的可持续性。

过去一年，波动生息策略仍保持非常强的普适性。在市场整体波动水平保持高位的情况下，策略通过高抛低吸所实现的波动收益始终保持在较高水平。在标的价格上涨时，可以实现正收益，在标的价格下跌时，可以实现正超额，股票和ETF的胜率分别达到89.2%和88.0%，相对于标的本身，持有体验更好。

相较于2025/5/15–2026/5/15的回测结果，在2025/5/22-2026/5/22期间，全市场回测出现以下主要变化：

在《科创50周度七连涨，沪深300ETF近3周净流出超千亿，贴水显著走阔》中回顾，存储芯片推动科创一枝独秀，市场整体下行，近一年累涨股票占比降至七成以下，策略胜率优势有所扩大。
市场分化走向极端，带动行业波动水平分化同样加剧，科技和传统行业间的波动剪刀差持续走阔。科技板块股票波动水平进一步升高，推动股票波动收益率均值升至24.7%，而ETF策略波动收益率均值降至12.4%。
虽然市场整体累涨幅度收窄，但由于波动水平的走高，策略收益水平整体不降反升。