收盘日评 | 银行间资金市场&票据产品20260526
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周二，质押式回购存款类机构加权价格如下（截止17：00）：
【净投放2485亿】中国央行：今日开展2490亿元7天逆回购操作，投标量2490亿元，中标量2490亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。到期量5亿，净投放2485亿。
今日早盘开盘资金呈均衡态势，随后转偏松并维持至收盘。
早盘各类机构融出活跃。开盘隔夜押利率存单成交在1.40%-1.41%，非银押信用ofr在1.40%-1.42%区间。7天押利率存单成交在1.39%-1.40%，非银押信用ofr在1.40%附近。14天ofr集中在1.39%-1.40%区间。随后融出增加，利率继续下行，隔夜押利率成交在1.35%-1.36%，押存单成交在1.36%-1.37%。7天押利率降至1.37%成交，押存单信用ofr堆积在1.38%。14d及以上期限需求寥寥。
午后资金面维持偏松态势。隔夜押利率成交在1.35%附近，押存单成交在1.36%附近，押信用供给在1.36%左右。7天及以上期限交投较为清淡。临近尾盘，隔夜押利率最低成交至1.32%，押存单最低成交至1.35%，整体保持偏松至收盘。
存单市场
今日资金面均衡，较昨日明显转松，成交价下行。今日公开市场开展了2940亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，到期量5亿，当日净投放2485亿。R001为1.3557，R007为1.3891，较昨日小幅下行。
本交易日存单二级交投活跃，现券全天收益率下行。由于资金面转松，现券情绪较好，全期限存单收益率均呈下行趋势。其中1M国股大行日终收在1.28%附近，较昨日下行1.5bp; 3M国股大行日终收在1.365%附近，较昨日下行1bp； 6M国股大行日终收在1.395%附近，较昨日下行1bp; 9M国股大行日终收在1.4275%附近，较昨日下行0.75bp；1Y国股大行日终收在1.4425%附近，较昨日下行0.25bp。1Y与9M相差1.5bp，与昨日放宽0.5bp；9M与6M相差3.25bp，较昨日放宽0.25bp；6M与3M相差3bp，与昨日持平；3M和1M相差8.5bp，较昨日放宽0.25bp。1Y-1M曲线利差为16.25bp，较昨日放宽1.25bp。1Y-3M曲线利差为7.75bp，较昨日放宽0.75bp。
现券今日延续配置行情，资金供给也有所增加，收益率全天震荡下行，十年国债尾盘收于1.742附近，三十年国债尾盘收于2.22附近，均较昨日下行。存单一级仅3M和1Y为工作日到期，1Y国股大行在1.445%位置需求火爆。后续建议持续关注资金面松紧及一级大行能否持续供给对存单市场价格的影响。
外币资金
境内美金拆借市场：今日境内银行间美元拆借市场流动性1W内偏紧，其余期限整体均衡。O/N早盘收紧，需求由3.67%-3.68%迅速提价3-4bp至3.69%-3.72%，全天成交3.69%-3.72%；跨月1W买盘报3.75%-3.78%，供给偏少买盘堆积，成交3.76%-3.78%；2W需求位于3.77%-3.79%，据悉成交在3.78%；1M买盘在3.75%-3.77%，市场3.77%成交少量；3M及6M融入需求分别在3.82%-3.85%和3.82%-3.90%，据悉6M 3.82%左右有少量成交；9M买盘在3.92%，1Y在3.90%-4.00%，供给偏少，交投清淡。
今日境内非银拆借市场较为清淡，1W期限供给稀少，2W-1M期限少量成交在3.85%，1M期限成交在3.81%-3.83%。中长期限方面，3M期限成交在3.97%-4.03%宽区间，6M及以上期限买盘报于4.00%位置，未闻成交。
境内美金回购市场：今天境内银行间回购市场成交寥寥。
今日境内非银美元回购市场2W卖盘在3.75%，交投较少。
境外美金拆借市场：今日境外银行间美元拆借市场1W内收敛，其余期限整体均衡。O/N需求堆积价格上行，成交3.66%-3.69%，午后少量需求报至3.72%；1W买盘位于3.73%-3.76%，早盘3.75%有部分成交，午后个别买盘报在3.80%，2W需求报3.70%-3.78%，据悉交投3.78%附近；1M需求较少，主要报3.79%-3.82%，长1M个别买盘报3.85%，交投较少；2M及3M双边较活跃，买盘分别在3.88%-3.90%和3.90%-3.95%，成交分别位于3.89%和3.93%-3.95%；6M买盘在3.95%-4.03%，据悉市场区间内成交；9M及1Y融入需求在3.97%-4.06%和4.07%-4.10%, 卖盘难寻成交寥寥。
今日央行开展2490亿7天期逆回购操作，逆回购到期5亿，逆回购口径资金净投放2485亿。今日资金面整体均衡偏松，隔夜期限资金价格下行。今日票据交投依旧活跃，短期票依旧卖盘难寻，利率维持低位，早盘足月国股需求涌现，利率跌至0.50%附近，随买盘离场，利率企稳回调，午后收票需求依旧不减，利率再次下行。
托收国股方面，全天报价区间位于1.00%~1.12%，6月双国全天报价区间多在0.01%~0.03%，7月双国全天报价位于0.15%~0.25%，8月双国全天报价区间位于0.32%~0.40%，9月双国日内报价区间位于0.33%~0.36%，10月双国日内报价区间多在0.55%~0.59%，11月双国日内报价区间多在0.50%~0.58%。
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