5月25日收盘，油气价格普遍下行。

① 油气价格方面，美总统25日表示，与伊朗的谈判进展顺利，并强调要么达成“一项伟大而有意义的协议”，要么“就没有协议”。此外，伊朗代表团25日出现在卡塔尔，被美方和市场视为积极信号。受美伊和谈预期升温影响，市场风险情绪改善，油气价格25日收盘重挫。东北亚现货价格跌3.7%，欧气价跌超6%，美油与布油跌7%左右。

② 美气价方面，美国HH因25日阵亡将士纪念日休市而价格顺延。

达成和平协议的乐观预期或持续抑制油气价格，但局势的复杂性或使降幅收窄。

① 油气价格方面，美伊协议的达成仍具有高度不确定性，当前局势的暂缓也具有高度脆弱性。美军25日称当日对伊朗南部实施“自卫性”打击；美国和以色列袭击霍尔木兹海峡的多艘伊朗船只，且美国务卿强调“霍尔木兹海峡必须保持开放，磋商还需几日”；美总统对伊朗浓缩铀表态强硬而以色列大幅升级对黎巴嫩的军事行动。

此类事件在美伊试图各自退让、达成协议的背景下，或使谅解备忘录的达成和执行复杂化，也令全面平息战火、恢复海峡通航的前景充满不确定性。短期内，市场仍对达成协议持乐观预期，或持续抑制油气价格，但局势的复杂性或使价格降幅收窄甚至震荡。

② 美气价方面，HH无支撑因素，短期内或窄幅震荡。

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