5/27 市场热点与信息差
今日热点板块整理：
算力硬件：算力产业链保持高景气度，钻针、MLCC、PCB、液冷等环节反复活跃。（华塑控股、中京电子、旭光电子、美格智能、真视通等）
电力：国家发改委与国家能源局发布多用户绿电直连政策，并优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业和未来产业开展绿电直连。（华电能源、华能蒙电、华电辽能、华银电力、辽宁能源等）
泛消费：商务部消费促进司称，今年1至4月，中国消费市场呈现平稳运行、向新向优发展态势，商品和服务零售合并计算同比增长3.2%。（步步高、中百集团、佳禾食品、水井坊等）
电容、电源：AIDC算力密度跃迁驱动供电架构变革，超级电容成为结构性必需品。（真视通、泰永长征、天正电气、良信股份、旭光电子等）
今日消息面整理：
中证消费指数从2021年高点54倍PE一路下挫至现在的21倍左右，比历史上97%的时间都便宜
聚焦直播带货、外卖等，市场监管总局部署整治“内卷式”竞争
郑州“十五五”规划纲要：积极创建超硬材料领域国家制造业创新中心，打造培育钻石之都
伊朗伊斯兰革命卫队海军称将对“侵略者”实施严厉报复
800V直流电即将改变数据中心的电力基础设施
黄仁勋表示：三到五年内，英伟达的市值将远高于当前水平，没人能阻挡我们
台湾检察官怀疑有三名个人成功将至少一批英伟达公司的AI芯片先出口至日本，再走私至中国
立讯精密收购闻泰科技部分业务被罚90万元
广西与智元等签署战略合作协议，将具身智能中心深度融入中国—东盟国家人工智能应用合作中心
深科技回应股价“抢跑”质疑：一直有扩产计划，不是突然放出来的利好消息
腾讯自研「沧海芯片」夺冠，V2版本即将量产
香港地区部分银行开立投资账户昨起需签署声明，确认资金来源
截至4月底，全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22.0%
央视：AI短剧出海订单爆了，今年预计暴增5000%
台积电3nm先进制程产能满，下半年涨价
在800VDC变革的第四阶段，SST用单个设备取代原有两个变电阶段，效率提升至87.4%。SST单瓦价值量在2.4-2.5元左右，在其物料构成中，碳化硅器件占比最大（约40%），其次是高频隔离变压器（约20%）
安赛蜜今年4月两次调价后第三次涨价函，今年以来合计已上涨76.47%（醋化股份）
抹茶全球爆单：暴涨700%（佳禾食品）
彭博：字节跳动考虑在人工智能领域投入高达700亿美元的资本支出
香港金管局：就内地投资者投资账户新增三项监管措施，开户核查倒查至2023年1月
据上交所官网，长鑫科技科创板IPO获上市委会议通过。
黄山谷捷：是全球功率半导:体龙头企业英飞凌新能源汽车电机控制器用功率半导体模块散热基板的最大供应商
大涨个股解析
中京电子：拟扩产PCB，摩根士丹利拆解英伟达Rubin机架显示PCB价值较GB300大涨233%；公司拟募投7亿用于泰国基地及惠州技改。
华银电力：湖南火电装机主力，在役装机853.49万千瓦，定增方案获国资委批复，拟投向风电项目扩大新能源规模。
辽宁能源：热电+煤矿，下辖2个热电联产电厂，总装机708MW，电力业务占比约36%。
天正电气：低压电器龙头，已中标多个数据中心电源项目，直流熔断器进入腾讯、快手HVDC系统，与维谛技术有配套合作。
良信股份：已完成多款固态断路器开发，NEA数智盘柜广泛应用于数据中心，正针对800V HVDC架构进行技术储备。
江海股份：牛角电容年底产能可达400-500万只/月，已向客户报价涨15%；EDLC今年已交付约100万只用于AI服务器，预计2027年进入爆发期。
佳禾食品：抹茶出口一季度同比增长7.3倍，公司为抹茶原料大供应商，粉末油脂与蜜雪冰城、古茗等茶饮品牌合作。
水井坊：高端白酒品牌，市场传闻剑南春将收购，公司回应称不了解传闻，生产经营正常。
欢瑞世纪：与阶跃星辰共建AI联合实验室，合作方向为短剧Agent产品，AI短剧出海订单预计暴增5000%。
TCL中环：硅片市占率行业第一，子公司Maxeon与爱旭签署5年期16.5亿元BC电池专利许可协议。
(网络纪要来自卖方投稿或者公开发表的研究报告，审慎查阅，仅转发不代表任何投资建议，文章仅做复盘查阅！)
实时更新最新研报
【兴证电子】英飞凌开启第二轮调价，AI需求旺盛，建议关注功率板块
#更新：英飞凌5月26号发布第二轮涨价函，上轮调价是二月发布涨价函，4.1落地，本轮5.26发布涨价函，7.1落地，两轮涨价表示功率行业需求旺盛，行业上行周期已至。
[申万电子] 功率半导体需求展望乐观，预计年中开启二次涨价
功率半导体推荐:芯联集成、捷捷微电、扬杰科技、华润微、士兰微、新洁能等。
#2026年1月起，各个公司相继调价。深圳深爱半导体针对双极型晶体管调增10%，江苏新顺微针对高反压双极型晶体管上调8%。1Q26功率大厂MOS产品几乎全部调涨，芯联集成、捷捷微电、华润微、士兰微、新洁能均发布涨价函，涨价幅度10%起。
#推荐顺序基于8寸产能规模，规模越大后续涨价所带来的利润弹性越大:芯联集成、捷捷微电、华润微、士兰微、扬杰科技、新洁能等。国内8寸产能规模排序:芯联集成17w片/月，捷捷微电15w片/月，华润微14万片/月，士兰微7-8w片/月。
[东吴电新] AIDC板块继续强力推荐-20260527
#事件:AIDC及电力设备出海板块大涨，AI基建和新技术的逻辑仍是当前市场的主线之一，近期NV在大陆走访调研[电力系统]方向的龙头企业，探讨灰区技术和未来发展方向，我们认为这是北美AIDC产业链对中国电气装备和能力的高度认可，未来国内头部厂家出海北美AIDC市场值得期待。
#东山 0527索尔斯专家纪要 核心新观点：光芯片产能激进翻倍、CW光源十倍级扩产，从模块厂商跃升为全球核心光芯片IDM，外售利润弹性巨大。
产能规划
1. 光模块：2026年底月产80-90万颗，年产约1000万颗；2027年产能跃升至2500万颗，匹配北美云厂商800G/1.6T长单需求。
2. EML芯片：2027年月产能由年初28KK升至年底43-44KK，全年超3亿颗；200G EML已批量出货，良率85%-90%，支撑高端模块自给与外售。
3. CW光源：需求爆发下产能由1亿颗/年提至10亿颗/年，近十倍增长，抢占硅光模块核心光源市场。
核心逻辑 公司实现光芯片-模块-高端PCB全栈布局，芯片优先自用、富余外售，2026年外售目标5000万-1亿颗，额外贡献数十亿元利润，成为AI算力互联核心受益者
风华高科暂停MLCC接单，催化涨价预期升温#MLCC供需持续趋紧，涨价逻辑进一步强化。
最新产业链消息显示，陆资被动元件龙头风华高科已暂停0402、0603晶片电阻及MLCC接单，主要由于订单激增、在手订单已超现有产能，稼动率接近满载。行业反馈村田、三星等亚洲头部厂商亦持续处于90%+高稼动状态，AI服务器需求拉动下，高端MLCC供需缺口持续扩大，行业进入新一轮涨价窗口。
#高端MLCC涨价正向中低端扩散。当前AI需求爆发导致高端产能持续挤占，中低端产品交期同步拉长，风华高科暂停接单进一步验证行业供给紧平衡，MLCC整体价格中枢有望进入上行周期。
#涨价向上游粉体传导路径顺畅。一方面，MLCC粉体直接决定介电性能、可靠性及高容化能力，是MLCC最核心原材料；另一方面，高端MLCC粉体壁垒高、认证周期长、行业集中度高，具备较强议价能力。在下游订单饱满、扩产加速背景下，粉体环节有望同步受益于量价齐升。
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