主持人  

现在我们马上和来自上海财经大学社会实践指导教师韩教授、韩云，我们在节目中也来共同交流一下。韩教授你好。

韩叔  

你好，主持人。

主持人  

这两天整个半导体存储这些板块好像已经开始在高位有所分化，就是筹码已经有点松动了一点，对吧？接下来整因为这因为整个4 5月份它是一个主流的这样一个主线。在主线出现了松动的情况下，那么下一步市场会如何演绎？今天教授跟大家来综合的分析一下。

韩叔  

好的好，从今天早上的情况来看，市场依然是没有趋势性的乐观，那我只有技术性的乐观。什么叫技术性乐观的？就是个股在跌到一定程度以后，做出自身的一种技术性的反弹，就是技术性的反技术性的不存在趋势性的反弹。趋势性反弹就是它可以有连续的进攻。对，那么趋势性反弹，这个技术性反弹，就是当它整个的技术遇到问题的时候，他的这个技术比如说超卖了？超跌了，那么在这种情况下，出现一种应激性的反弹会有的。我觉得这个可能下午或者说等一会儿十点半、11点都会有，对吧？从趋势性上来讲，现在往下走的这个趋势是非常的明显的，就是整个市场因为没有资金在，铺到其他的股票当中去了。基本上都是在追求这个半导体芯片，追求这个抱团，基本上就为了这个200家股票在奋斗。

主持人  

对，为200个全部推进去了。

韩叔  

全部怼进去了，最终我觉得一定是公募基金买单的。这个是没办法，就是每年每隔五年发生这样的一次奇迹，这个也是A股没有改变的事情。就是从以前的最近的一次，就是五年以前的这个新能源接盘，对吧？就高位接盘，在之前是医药接盘，就是凡是公募基金最终接盘掉的。这个一般来讲这个我开玩笑100年是回不了本的，是这样的一个概念。从医药来讲，现在很多的这个公募基金还亏个3% 50了。

主持人  

还是特别版的。

韩叔  

那么新能源也是，新能源亏个3% 50也是很正常的，基本上是欲哭无泪的这种状态。当然当时的这种沸腾和欢乐，你其我觉得也是投资者，既然你能够享受到了当时的这个欢乐，那么很很明显现在的这个欲哭无泪。对我觉得也是有一报还一报了，也是没办法，真的这是啊都没办法的。那么最终肯定是公募基金去接的，这个是否则他怎么走呢？我想说，因为现在你想想看科创50这1块50万以上开户，那不可能是散户。

主持人  

去是吧？就这个板块做的，有人统计好像全国不到5%，对吧？

韩叔  

散户对呀，所以我说这不可能散户去做的，所以散户现在的情况就是手里的股票天天跌，对吧，就是很正常的。那么呃科创50这1块也很奇怪的事情，昨天在昨天的这个晚上我看到了这个情况了。因为为什么呢？科创50是可以做杠杆，可以做这个就是做多做空的。其实它的这个50可以做股指期货的。在这种情况下，昨天发生了有一家私募基金是100万进去。就是投资者是因为私募基金是100万开户，100万进去2000块出来。

主持人  

就是已经掉成渣了。

韩叔  

对，什么道理呢？因为他的这个方向做反了。

主持人  

就是整个服务创新的方向做反了。对他做空了。

韩叔  

对吧？他做空而且是加杠杆做空，就超大量加杠杆做空了。那么很明显的100万变成2000块是很正常，因为方向完全反的？他每天把你这个拉爆掉了。

韩叔  

所以从这个情况来看，很明显的是就是这次是针对指数。因为我看了一下很多科创板其实也没啥涨，对吧？对，但是50指数是涨的，对吧？50指数涨，所以他这一次重点是做了这个50的疯狂的拉抬。也就是说整个做多这一块，就把做空这一块全部拉爆掉了，所以这个是很有风险的。也就是说我们平时套一套，你套个10%，套个20%，你后面是可以回来的，对吧？那么那就没了，是现在出对的，他这种做法就是彻底就没了，就彻底把你拉爆掉就没了。对，所以从这个风险系数来讲确实很高。

韩叔  

确实这个怎么说呢？就超出我们原来对于这样的一个市场的一个认知。因为从这个股指期货的角度来讲，现在大盘出现股指期货的机会不多。但是我们感到一些像科创50、创业50等等，出现这个股指期货的来回的折腾会以后会成为常态化。也就是说我多单拉到一定程度的时候，我是不是会反手做空呢？我反手做空也是在在科创50上面我也是能赚钱的那么在这样的情况之下，我们一定要小心。怎么说呢？现在是在欢乐的当中，我感觉刚才的反弹当中，我们的半导体还在反弹，还在反弹，因为韩国这一块海力士还在狂欢了，对吧？

主持人  

那边在狂欢了。

韩叔  

所以这个A股这一块也会对标继续狂欢。那么你A股这里继续狂欢的这个结果，就是这里的股票继续的调整，就是继续的这个反落反弹以后，它会继续的进入到一个调整状态。我们看到现在的股价也是越来越低，就是抛盘依然是在进行当中。但是我觉得大家不用担心，为什么呢？因为我觉得在这个地方随时会有技术性，我只能说是技术性的盘出现。对，技术性的反弹出现，这个快一点的话今天应该能出，这个慢一点的话再等一等。

韩叔  

这个我觉得至少在这里会有的，这个大家也不用过分的纠结，因为这个地方杀，我觉得如果没有反弹的话，这个地方再杀其实也杀不动。你要他再狠狠的杀，其实很多股票也在这个地方，只它只是来回的折腾，它也没有这个趋势性的。要下跌了再跌的话，也应该有强劲的反弹，才能让他们有这个下跌的动能，对吧？

韩叔  

所以在在这个地方大家注意一下，在这个不要盲目的割肉。首先不要盲目的割肉，等它反弹的时候再看。因为有些股票是假摔，它反弹的时候力气会蛮大的。这这点这点大家也也要也要考虑这样的一个过程。对，所以也提醒大家，第二点就是目前的公募基金相关的公募基金你自己注意一点，自己注意一点，就是现在的市值很大，他们现在是盈利的，就是在在但是最终我想跟你讲，他们是出不来的。

韩叔  

这个话我是讲在前面了，因为对他们太了解了。你你你今年看到的是这样的一个情况，明年看到的这个你就在里边了，你如果买这个基金的话，你可能就在里边了，对吧？知道这个是基金的一个特点。每当基金有100%的收益，200的收益的时候，你一定要当心。就是你进去了，你肯定就是那个亏钱的，一定是那个亏钱的。这点要搞清楚，它这个基金的特点就是在这个地方，因为它有60%的筹码是不能出来的。

韩叔  

理大家理解，如果他能够跳水的话，他也他不能那么也就是说他他必然是一个最后的消费者，对吧？你看上去他现在是在在拉抬这个或者说在在轰这个股价。但是他最终他是消费者，他是一个买单的，他必须要买单。

韩叔  

对，这个是一个很奇怪的现象，在A股里边所以我们公募基金的这个总的收益，总体上收益个只能是个别基金做的很好。对，整体上大部分的基金是越做越差的，其实是这样的一个状态。所以现在买基金，你看没有什么踊跃去买的这样的一个状态是吧？但我们看的很清晰，对吧？以前各大银行还是你跑进去。

主持人  

现在他就比较冷静。

韩叔  

看啊就拉着你。现在基本上都很冷静，不太会非常主动的去买这些公募基金，还不如自己炒一炒就觉得你也输不了那么多，这个是这个主动权还在你这里，因为你能跑的时候他们不跑，你能跑。这个我觉得是没有办法，我我们我们对这个公募基金的操作，我确实觉得到现在为止，他还是没有改变他的这个交易结构，知道吧？交易制度它没有改变。所以对于基金来讲，并不是他的基金经理不好，而是说，这些这样的一些操作的流程，对于基金经理来讲也是限制比较大的。他们也没办法做好，就大面积的去做好它，这个我还是有这样的一个看法。

韩叔  

那么其他的股票我觉得达到建达到目前这个位置了，你就扛一扛吧？作为投资者你就扛一扛。因为为什么？因为我相信不可能今年总涨200家。这个难道其他的对吧？其他的主力就不吃饭了吗？对吧？就不啃骨头了吗？那不可能，好吧，当然说我觉得。最后我还是要提醒大家，OK说不定就过去了。

主持人  

好，非常感谢，我们在教授，我们在下周下期的时候再见。好好。