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一、大盘整体复盘：指数绝地反击，市场情绪全面回暖

今日A股走出强势反击行情，指数分化格局显著：沪指微涨+0.12%，创业板大涨+1.96%，科创板走高+1.59%。盘面赚钱效应大幅修复，超3000只个股上涨，市场中位数涨幅+0.3%，涨停家数达126家，整体情绪迎来明显回暖。

指数层面彻底呈现双创领涨、主板弱势的分化格局，创业板再度刷新历史新高，核心由AI硬核科技标的（市场戏称“易中天”）强势带动。当前A股走势彻底美股化，对标纳斯达克靠科技巨头抱团走牛，市场核心行情完全由AI科技主线主导。

核心标杆中际旭创单日大涨7.79%，收盘股价1197.99元，总市值突破1.33万亿，持续逼近贵州茅台，有望成为A股首个实现股价、市值双双超越茅台的核心标的，彻底印证本轮科技牛市的超强格局。

二、盘面核心热点：科技全线爆发，传统板块持续走弱

1、主线核心：硬核科技全面走强

今日市场资金高度聚焦科技赛道，CPO、PCB、半导体先进封装、存储芯片全线大涨，细分分支液冷服务器、培育钻石同步走高，科技板块成为市场唯一主流赚钱方向。

行情呈现典型的科技内部高低切特征：高位核心龙头持续抱团新高，前期滞涨的“老登科技”启动补涨，今日中兴通讯强势涨停，叠加此前启动的京东方A、歌尔股份，科技内部轮动节奏清晰，主线热度持续扩散。

2、弱势板块：传统权重持续承压

白酒、券商、免税、创新药、保险等传统权重板块再度调整，延续“一日反弹、隔日回落”的弱势走势。当下市场特征极致固化：传统权重沦为情绪血包，仅市场极端弱势时短暂护盘，行情回暖后即刻被资金抛弃，彻底退出主线舞台。

三、当下市场核心底层逻辑

1、极致抱团，强者恒强

当前市场抱团力度空前，资金死死锁定硬核科技，市场每一次调整都会加剧科技抱团强度，呈现“越调越抱团”的特征。数据显示，市场前5%的核心龙头个股，包揽全市场49%的成交量，且集中趋势仍在加速。

大量消费类基金彻底“打不过就加入”，转战科技赛道，进一步强化科技主线的资金虹吸效应。市场彻底告别“全面牛市、雨露均沾”，进入结构性极致牛市。

2、新旧周期彻底切换

A股正式终结“喝酒、吃药、买房”的旧周期，全面迈入AI算力、光模块、PCB、先进封装、存储芯片的科技产业新周期。本轮创业板牛市并非单纯泡沫炒作，是国内产业升级、科技自主可控的真实资本市场映射。

新旧赛道核心差距在于业绩预期差：AI核心产业明年业绩有望持续高增、空间宏大；而白酒等传统行业仅能维持低速平稳，增长弹性近乎枯竭，资金顺势完成跨行业财富转移。

3、抱团行情具备坚实支撑

本轮科技抱团并非纯粹炒作，完全契合四大核心条件：国家顶级政策支持、宏大产业叙事、行业高景气上行、龙头企业真实业绩兑现，与此前白酒、新能源抱团行情逻辑一致，具备持续性。

四、重磅政策与行业资讯深度解读

1、十五五城市更新规划落地（国家级战略）

国务院正式印发《城市更新“十五五”规划》，这是国家层面首个城市更新专项规划，标志着城市发展从大拆大建的增量时代，全面转向精细化提质的存量运营时代，撬动数万亿级市场增量。

两大核心新规明确：严格规范地铁轨道交通规划建设、严格限制超高层建筑建设，高端高层住宅供给将大幅缩减。规划部署14项重大工程，重点发力老旧小区改造、地下管网升级、智慧交通、绿色建筑四大方向，直接利好建材、工程机械、智能家居板块。

根据规划目标，2030年城市更新行动将取得重要进展，明确量化改造任务，包括大规模老旧小区、危旧房、老旧街区厂区改造，配套管网智慧化升级，细分赛道确定性极强。

2、大基金密集减持半导体个股

晚间多家半导体企业披露大基金减持公告：沪硅产业、德邦科技各被减持1%股份，澜起科技遭股东询价转让，中芯国际港股多头持仓同步下降。近期产业资本、大股东减持力度加大，单月减持规模超千亿，且集中于半导体赛道。

但市场走出“利空不跌”的强势行情，核心原因是当前市场90%增量资金集中涌入科技赛道，调整即是资金低吸机会，短期减持无法撼动科技牛市趋势。需警惕后续减持持续加码、增量资金退潮带来的阶段性见顶风险。

3、迎峰度夏能源保供落地，高温预期升温

发改委部署迎峰度夏能源保供工作，要求全力保障煤炭、天然气供应及电力运输，守住用电高峰保障底线。叠加世界气象组织预警，未来五年或将出现史上最热年份，今夏用电压力显著提升。

直接利好火电、水电、核电、储能、虚拟电厂等电力赛道，同时带动啤酒、冷饮等清凉消费板块，相关板块已提前反应部分预期，后续仍有事件催化空间。

4、比亚迪、小鹏科技新品突破，车企开启科技转型

比亚迪发布中国首款4nm车载智驾芯片“璇玑A3”，已实现规模化量产，支持L3/L4高阶自动驾驶，三颗芯片总算力超2100TOPS，算力利用率大幅提升，实现国产车载高端芯片重大突破。

小鹏新一代IRON人形机器人研发顺利，预计年底实现高阶量产。当前新能源车企传统卖车业务内卷严重，车企纷纷发力高端科技赛道，打开全新估值空间，京东方、歌尔、中兴等老科技标的已率先补涨，车企科技股后续存在补涨潜力。

5、AI行业迎来规范化顶层设计

两部门联合部署人工智能计量能力建设，为AI模型精度、算力效率、数据质量建立统一“度量衡”。标志着AI行业从野蛮生长迈向规范化发展，为下游AI应用落地铺路，弥补当前AI产业链“重上游、轻下游”的泡沫短板，利好行业长期健康发展。

6、公募规模刷新历史新高，权益资金持续入市

国内公募基金规模逼近40万亿，创下历史新高，居民储蓄持续向权益市场转移。其中货币基金12万亿、债券基金18万亿，真正可流入股市的权益类基金约8.5万亿。机构资金风格固化，持续抱团高景气、政策加持的科技赛道，进一步强化行情结构性特征。

7、海外及稀缺题材催化

美联储官员释放加息预警，一度引发美股低开，后续美伊达成协议、美国4月核心PCE数据低于预期，缓解加息压力，美股科技股再度走强。

稀缺资源方面，美国铜进口关税预期升温、津巴布韦将锂、镍、钴、石墨等14种矿产列为关键矿产，利好有色资源板块；全新概念SST固态变压器迎来催化，机构预测2026年开启商业化元年，有望打开万亿算力供电市场空间。

五、后市核心实操策略

1、顺势而为，聚焦主线：当前市场无中间路线，核心策略为重仓双创硬核科技，或观望休息，低位杂毛、传统防御板块大概率持续跑输，避免无效布局。

2、把握内部轮动机会：科技行情分为高位龙头抱团、低位老科技补涨两条主线，可高低搭配，规避高位纯情绪炒作标的，聚焦有业绩支撑的核心赛道。

3、警惕阶段性风险：科技头部交易极度拥挤，叠加持续产业减持，虽大趋势向上，但短期随时会迎来分歧调整，不追高、回调低吸为主。

4、潜伏新增催化赛道：短期可关注城市更新、电力储能、稀缺矿产、SST固态变压器等新增政策与题材方向，把握轮动补涨机会。

六、核心总结

当前A股已经彻底完成新旧周期切换，科技结构化牛市是中长期主线，传统权重进入长期弱势震荡格局。市场盈亏核心不再是普涨行情，而是赛道选择，坚守旧周期、期待全面牛市的投资者，大概率持续跑输市场。

短期极致抱团行情难言见顶，增量资金持续入场支撑行情延续，但拥挤交易+减持加码需警惕阶段性回调。整体操作坚守科技主线、顺势而为，不逆势抄底传统弱势板块。

|（注：文档部分内容可能由AI 生成）