两市回顾：市场全天探底回升，创业板指午后涨超2%。算力硬件股集体走强，“易中天”股价齐创历史新高。半导体产业链拉升。下跌方面，白酒股集体调整。个股涨多跌少，沪深京三市超3000股飘红，今日成交2.99万亿。截止收盘沪指涨0.12%，深成指涨0.8%，创业板指涨1.96%。

两市分析：财联社讯，华为在IEEE国际电路与系统研讨会上正式提出“韬(τ)定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”作为半导体演进新指导原则。这一突破意味着：当摩尔定律逼近物理极限，算力性能提升不再只靠缩小晶体管，而必须依靠高速互连与系统级协同。长城证券指出，韬定律将催化三大方向：光通信、液冷、国产算力。展望未来，英伟达NVL72新机柜中PCB成本从3.51万美元飙升至11.67万美元，是下游零部件增幅最大的环节，呈现出“单机柜用量增加+规格升级带来的ASP提升”态势。随着芯片功耗上升及新技术迭代，PCB具备持续增量空间，5G通信指数有望持续受益。

后市展望：当前市场呈现“科技抱团极致化、消费金融地产边缘化”的极致分化格局，这种比较割裂的走势也是近期赚钱效应比较低的重要原因。不过随着目前市场连续调整，今天下午探底后的迅速拉回，从技术面上来看，尤其是大分时已经形成了双底的结构性形态。因此，近期的回撤有望告一段落，在这波深蹲之后，市场有望重新恢复上升趋势。

图：上一交易日涨跌分布