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行业深度承压，猪价创二十年新低

2026年年初以来，国内生猪价格持续大幅下行，最低跌至9.8元/公斤，刷新近二十年市场价格新低。行业已连续10个月处于深度亏损区间，单头生猪出栏平均亏损400-500元，全行业经营压力持续攀升，整体市场景气度低迷。

本轮行业下行周期中，中小养殖主体抗风险短板充分暴露。受资金储备不足、规模化程度低、风险对冲能力薄弱等因素影响，大量中小猪场持续亏损、被迫批量清栏退出市场，行业散户出清节奏明显加快。

头部上市猪企同样未能规避行业系统性风险，凭借的资金与产业链优势难以对冲持续的价格下行压力，整体出现百亿级别巨额亏损。全产业链养殖主体普遍陷入经营困境，行业整体处于底部调整阶段，市场亟待拐点修复。

市场拐点确立，三重核心逻辑验证

伴随行业产能持续出清及国家精准调控政策落地见效，2026年5月国内生猪市场正式确认底部拐点。本次市场企稳并非阶段性情绪反弹，而是由官方政策、产业数据、市场预期共同支撑的确定性趋势，核心支撑依据主要分为三大维度。

政策精准托底，行业底部企稳

针对生猪行业持续亏损、产能过剩等突出问题，农业农村部召开专项视频会议，全面部署落实2026年修订版《生猪产能综合调控实施方案》，标志着我国生猪产业发展逻辑正式从规模数量扩张，转向高质量、可持续的结构化发展阶段，为行业企稳修复提供核心政策支撑。

本次方案核心调整聚焦产能精准管控，大幅收紧能繁母猪调控标准。方案将全国能繁母猪正常保有量目标由2024版的3900万头下调至3750万头，缩减调控基数150万头；同时将产能预警调控区间由92%-105%收窄至92%-103%，进一步压缩产能波动空间，强化产能过剩约束机制，推动市场供需逐步回归均衡。

产业调控导向实现系统性升级，彻底告别传统“保供给、稳价格”的单一调控目标，确立“调结构、促转型”的核心导向。通过精准化、常态化产能调控，淘汰低效落后产能，优化产业结构，从根源上化解长期产能过剩问题，推动行业规范化、高质量发展。

本次专项会议明确多项核心落地任务，首要目标为巩固价格企稳态势、规范市场生产行为。通过多措并举激活猪肉终端消费，同时引导养殖主体理性研判后市行情，杜绝盲目压栏、逆势扩产等非理性行为，平抑市场大幅波动，维护行业稳定运行秩序。

会议明确严控新增产能、持续压减过剩产能的核心要求，督促各省份细化落地省级产能调控方案，压实属地管控责任。同时强化头部生猪企业窗口指导与经营风险预警，严格管控新增产能审批，严禁无序扩产。引导中小养殖主体差异化、特色化发展，推动行业产能、资源向优势区域、规模化优质主体集中，优化产业资源配置效率。

完善行业监测预警与信息传导机制，压实生产经营主体数据报送责任，保障行业产能、出栏、价格等核心数据真实精准。搭建权威常态化信息发布渠道，高频次输出行业数据分析、政策解读及行情预判内容，缓解市场信息不对称问题，引导养殖主体制定理性生产决策，稳定行业整体预期。

各地需全面落实产能出清与产业转型任务，持续推动生猪产业向规模化、标准化、生态化方向迭代升级，补齐产业抗风险短板，构建长期稳定、健康可持续的产业发展体系。

除长效产能调控政策外，短期托底举措同步发力。2026年5月初，国内猪粮比跌破5:1重度亏损阈值，国家迅速启动中央冻猪肉收储工作，各地方同步跟进落地收储计划。系列逆周期调控举措有效修复市场悲观情绪，生猪现货、期货价格在5元/斤区间形成有效支撑，市场恐慌性集中出栏行为得到全面遏制，行业价格底部正式确立。

能繁母猪持续去化，供应端拐点显现

从产业供给端核心指标来看，国内能繁母猪存栏量自2025年7月起已连续9个月环比下行，行业低效产能出清持续推进，前期产能过剩的行业格局得到实质性缓解，为后续供需格局修复奠定基础。

能繁母猪作为生猪养殖的核心产能指标，其存栏变动直接决定后续生猪出栏供给规模。经过9个月持续去化，产能调控成效逐步兑现，2026年3月国内新生仔猪数量实现17个月以来首次同比回落。基于生猪生长周期传导规律，该数据预示2026年9月起，全国生猪出栏量将逐步回落，市场供给压力将持续缓解。

结合农业农村部最新产能调控标准，能繁母猪保有量及调控区间的收紧要求，将进一步加速行业产能优化出清。政策约束与市场自发去化形成共振，持续扭转产能过剩格局，后续生猪市场供给将逐步从过剩转向合理偏紧，为猪价稳步回升提供核心产业支撑，供给端拐点已明确显现。

市场预期修复，供需格局持续优化

在政策调控与产能去化的双重驱动下，行业市场预期全面修复。主流行业机构研判，前期持续的产能出清效应将逐步传导至终端出栏环节，2026年下半年生猪市场供给将由过剩转向偏紧，供需格局的结构性改善，将直接支撑生猪价格企稳回升。

伴随市场悲观情绪出清，养殖主体生产决策更趋理性，恐慌性出栏行为基本消退，行业生产节奏逐步回归常态化。市场预期的稳步修复，进一步推动供需格局优化，助力行业摆脱底部调整周期，开启修复上行通道。

下半年行情预判：价格稳步修复，回归合理区间

综合产能调控节奏、供需格局变化及季节性消费规律，2026年生猪市场将呈现典型的“前低后高”走势，全年价格将分阶段稳步修复，逐步回归行业合理盈利区间。

5-6月：底部整固，价格平稳运行

5-6月生猪出栏仍处于惯性高位，前期存量产能持续释放，市场供给整体相对充足。受生猪生长周期传导滞后性影响，现阶段产能去化效果尚未完全体现在出栏端，市场供需相对宽松，猪价整体以区间震荡、底部整固为主，市场多空博弈趋于平稳。

端午节假日消费将带来阶段性需求增量，适度拉动终端猪肉消费，为猪价提供短期上行动力，缓解市场底部压力。

同时，政策托底效应持续释放，冻猪肉收储、产能调控等逆周期举措持续筑牢价格底部，有效规避价格深度下行风险，支撑5-6月猪价平稳运行，为下半年行情修复夯实基础。

7-9月：稳步回升，行业逐步扭亏

7-9月猪肉消费迎来阶段性回暖，中秋节日消费叠加秋季开学季食堂集中采购，终端猪肉需求持续回升，有效改善市场消费端格局。

产能去化的传导效应在本阶段集中显现，2025年7月以来的能繁母猪存栏下滑，逐步传导至生猪出栏端，市场生猪出栏量同比回落，供给端收缩态势明确，供需格局持续改善。

在需求回暖、供给收缩的双向利好支撑下，生猪价格稳步上行，逐步逼近养殖盈亏平衡线，行业持续亏损的局面得到显著改善，多数养殖主体有望实现阶段性扭亏，行业经营景气度持续修复。

10-12月：旺季发力，价格触及年内高位

10-12月为国内猪肉传统消费旺季，年末腌腊、年货储备等季节性需求集中释放，终端猪肉需求迎来年内峰值，市场消费活力充分激活。

本阶段供给端收缩与需求端扩容形成强共振，市场供需缺口持续扩大，推动猪价上行至年内合理高位，回归行业可持续盈利区间。行业数据预判，年末猪价站稳7.5元/斤的概率超70%，部分供需偏紧区域价格有望触及8元/斤，行业整体盈利水平将大幅修复。

7.5元/斤中枢价格的核心支撑逻辑

年末猪价站稳7.5元/斤的高概率预判，并非主观推演，而是基于供需格局、政策调控、养殖成本三大核心维度的客观研判，多重利好因素共振，将推动猪价稳步回归合理盈利中枢。

供需格局反转，奠定价格上行基础

2026年上半年，行业处于存量产能高位释放阶段，生猪出栏供给充足，而终端需求增长相对平缓，供过于求的格局主导市场，猪价持续低位运行，行业深陷亏损周期。

随着长期产能去化效果持续释放，行业供需格局迎来结构性反转。自2025年7月能繁母猪存栏持续下行，产能端持续收缩，2026年3月新生仔猪数量同比下滑，正式确认供给端收缩拐点。进入下半年，生猪出栏供给逐步收紧，叠加季节性消费增量加持，市场将从供过于求转向供需平衡偏紧，为猪价持续修复提供核心基本面支撑。

政策常态化调控，护航行业平稳修复

2026版《生猪产能综合调控实施方案》的落地实施，为行业规范化、平稳化发展提供长效制度保障，从根源上规避产能无序扩张、价格大幅波动等行业痛点问题。

方案通过收紧产能调控目标、收窄预警区间，形成常态化产能约束机制，有效遏制行业无序扩产乱象。同时强化头部企业风险预警与经营指导，推动产能向规模化、标准化优质主体集中，优化行业供给结构，提升产业整体稳定性与抗风险能力。

完善的猪粮比预警机制与冻猪肉收储逆周期调节工具，构建了行业价格安全底线。在行业深度亏损、价格非理性下行阶段，国家通过收储托底市场、修复情绪，有效防范行业系统性风险，保障市场运行平稳有序，为猪价稳步回归合理区间保驾护航。

养殖成本刚性支撑，锁定价格底部

生猪养殖存在明确的刚性成本支撑，饲料、人工、防疫、设备运维等成本构成养殖核心支出，整体成本中枢保持稳定。其中饲料成本受粮食市场调控影响，波动相对可控；人工、生物安全防疫等成本呈刚性上涨趋势，构筑了坚实的行业价格底部。

长期深度亏损形成市场化出清机制，持续淘汰高成本、低效率的落后养殖产能，留存主体均具备更强的成本控制与经营能力。从行业长期发展逻辑来看，猪价终将回归养殖成本中枢上方，保障行业具备可持续经营能力，刚性成本支撑是猪价企稳回升的重要底层逻辑。

潜在风险提示，行情修复仍存变数

尽管下半年猪价稳步回升为行业确定性趋势，但受产业变量与宏观环境影响，市场仍存在潜在不确定性因素，需持续跟踪研判，规避行情波动风险。

首要风险为能繁母猪去化进度不及预期。虽行业产能整体呈下行态势，但部分养殖主体存在惜淘、缓淘低效母猪的行为，叠加部分区域政策落地力度不均，可能导致产能去化节奏放缓。若存量产能去化不及预期，下半年生猪供给收缩力度将弱化，供需缺口难以充分打开，直接限制猪价上行幅度，延缓行业扭亏修复进程。

次要风险为终端消费复苏力度偏弱。猪价修复高度高度依赖终端消费提振，若宏观经济复苏节奏放缓、居民消费意愿不足，或餐饮、团餐等下游消费场景恢复不及预期，叠加其他肉类品类的替代效应，将导致猪肉需求增量有限。需求端支撑不足将直接延缓猪价回升节奏，导致行业盈利修复周期拉长。整体来看，产能去化进度、消费复苏力度是下半年生猪行情最核心的两大观测指标。

理性适配市场节奏，优化养殖经营策略

结合当前行业拐点确立、行情稳步修复的市场格局，养殖主体需摒弃非理性经营思维，紧跟政策调控导向、适配市场周期变化，通过精细化、理性化经营，提升自身抗风险能力与盈利空间。

科学排布出栏计划，贴合市场周期节奏

本轮行业下行周期中，集中恐慌出栏、盲目压栏赌行情等非理性行为，进一步放大了市场波动、加剧主体亏损。在底部反转、稳步上行的周期阶段，两类经营行为仍存在显著风险。盲目集中出栏会错失价格修复红利，过度压栏则会增加养殖成本、提升疫病风险，且无法规避行情波动不确定性。

养殖主体需立足自身养殖成本底线，结合市场供需、政策导向、季节性消费规律，制定差异化出栏计划。行情底部震荡阶段，合理控量出栏、规避集中踩踏；行情稳步上行阶段，有序排布出栏节奏，精准把握旺季红利，实现经营利润最大化。

优化种群产能结构，淘汰低效产能

贴合行业产能调控政策要求，主动推进产能结构优化升级。部分低效、低产母猪存在繁殖性能差、抗病能力弱、养殖单耗高等问题，长期留存将持续拉高整体养殖成本，制约种群生产效率提升，不符合行业高质量发展导向。

养殖主体需建立常态化母猪性能评估机制，定期淘汰低产、多病、低效母猪，有序补充优质后备种猪，持续优化种群结构、提升种质性能。同时严格恪守行业产能调控要求，杜绝逆势新增产能、盲目扩产，贴合行业去产能、调结构的整体发展节奏，规避规模化经营风险。

精细化管控成本，强化风控能力

成本管控是养殖主体穿越周期、抵御风险的核心竞争力。养殖端需推行精细化管理模式，依据生猪生长阶段精准配比饲料，提升饲料转化率，降低核心养殖成本。同时完善生物安全防控体系，常态化开展消杀、检疫、疫病监测工作，从源头降低疫病发生率，减少兽药、诊疗等额外支出。

同步优化日常运营管理体系，科学调控养殖密度、规范设备运维、优化人员配置，全方位压降运营成本。通过系统化、精细化的成本与风控管理，持续提升养殖效益与主体抗周期能力，夯实长期经营基础。

总结与行业展望

2026年上半年国内生猪行业经历深度调整，价格创多年新低、行业持续深度亏损，中小主体批量出清、头部企业业绩承压，行业完成阶段性风险出清。伴随政策精准调控、产能持续去化，5月市场正式确认底部拐点，行业正式进入修复上行周期。

展望2026年下半年，生猪价格“稳步回升、逐季修复”的趋势明确，供需反转、政策托底、成本支撑三重逻辑共振，将推动行业逐步摆脱亏损、回归合理盈利区间。同时需持续关注产能去化节奏、终端消费复苏力度两大核心变量，警惕行情修复过程中的阶段性波动风险。

对于养殖从业者而言，周期下行后的修复阶段，理性经营、顺势而为是核心生存法则。通过科学排布出栏计划、优化产能结构、精细化管控成本，可有效降低经营风险、把握周期红利，适配行业高质量发展节奏。

长期来看，国内生猪产业将持续向规模化、标准化、生态化、规范化方向迭代，产业抗风险能力、发展质量持续提升。随着产能调控机制常态化落地，行业无序波动、大起大落的格局将逐步改善，未来生猪市场将实现供需均衡、价格平稳、主体盈利可持续的良性发展态势。

数据来源、农业农村部、国家统计局、卓创资讯、博亚和讯