【资本市场】市场规模将破百亿元养老服务机器人如何走进千家万户?6月1日上会,宇树冲刺“人形机器人第一股”

26日，工业和信息化部软件与集成电路促进中心发布《智能养老服务机器人发展研究报告（2026版）》。

报告显示，我国养老服务机器人产业已初步形成体系，市场规模持续保持高速增长态势。据预测，今年我国养老服务机器人市场规模将破百亿元。

我国养老服务机器人市场规模高速增长

报告指出，人口老龄化加速与养老服务供需矛盾的结构性凸显，是推动养老服务机器人市场快速扩容的核心动力。2025年我国60岁及以上人口已达3.2338亿人，独居空巢老人超过1.3亿。我国从老龄化社会进入深度老龄化阶段仅用时约21年，显著快于发达国家平均水平。

中国电子信息产业发展研究院副院长刘文强介绍，随着人口老龄化进程的不断加快，护理人员正面临长期短缺的局面，老年人群体对智能化技术和产品的需求日益紧迫，智能养老服务机器人已经成为解决传统养老问题的创新载体，未来的市场空间将会非常广阔。

经过多年培育，我国养老服务机器人已初步形成从核心零部件研发、整机制造到系统集成、运营服务的全产业链生态。

在技术上，多模态感知、人工智能算法、高精度运动控制等人机交互关键技术不断取得突破，国产产品在跌倒检测、远程监护、康复训练等核心功能上已达到国际先进水平。

在功能上，产品已从早期单一的清洁、送餐等生活照料功能，拓展至生活照护、健康监测、情感陪护、移乘转运、康复支持等五大类，能够满足不同健康状况老年人的多样化需求。

刘文强介绍，通过近年来的跟踪研究，需要从技术、场景、标准、安全等方向持续推动，促进机器人质量快速提升。引导人工智能大模型、新型材料、安全交互等新技术与养老服务机器人融合应用，结合老年群体的需求痛点优化升级。

据预测，从应用场景来看，养老机构仍是最大应用市场，占比约50%；社区养老占比约30%；家庭养老占比约20%，但增速最为显著。护理机器人赛道年均增长率约32%，陪伴机器人增速约42%，呈现出“机构为主、社区跟进、家庭快速培育”的发展格局。

养老服务机器人：技术过硬还要更“贴心”

随着养老服务需求持续攀升，我国养老护理人员缺口已超500万，市场对智能化照护产品的需求日益迫切。一款优秀的养老服务机器人不仅要技术过硬，更要真正读懂老年人的生理与心理需求，让老人用得安心、舒心。

一款护膝外骨骼机器人，重量只有3公斤，只要迈步，它就能自动感知使用者的发力节奏，可以提供长达6个小时的助力，给行动不便的老人，提供一种实实在在的帮助。

外骨骼机器人企业运营经理程晨介绍，科技外骨骼最大的价值不是简单“带着人动”，而是通过主动协同诱导正确步态，帮助老人恢复行走能力。帮助老人在不同身体状态阶段解决“走不了、走不稳、走不远”的问题。

失能老人照护中，二便（排尿、排便）处理和卧床洗浴往往最消耗人力，也最考验护理的细致程度。正是瞄准这些高频刚需，大小便智能护理机器人和便携式洗浴机，让原本辛苦、尴尬、风险较高的护理环节变得更加安全、体面和省力。

湖南岳阳职业技术学院护理学院副院长周扬说：“我们自研的脑机AI二便智能护理机器人运用了脑机交互技术，佩戴头环后，仅凭转头、眨眼就能自主完成整套护理操作，无需旁人协助。”

除了身体照护，老年人的健康管理和精神需求同样不容忽视。报告显示，健康监护与安全类、心理与社交陪护类机器人是当前市场增长最快的细分领域。尽管养老服务机器人的功能越来越丰富，但在实际应用中，“技术与需求脱节”的问题仍然存在。

工业和信息化部软件与集成电路促进中心机器人与智能装备研究测评事业部总经理李梦玮说：“从研究来看，当前机器人的意图识别、复杂行为理解和柔顺控制能力，与真实养老场景中非结构化、强交互、高安全性的需求之间，仍然存在显著的适配差距。这意味着行业未来竞争的核心，将从炫技转向对场景的深度理解和稳定可靠的工程化能力。”

养老服务机器人如何走进千家万户？

一边是快速增长的百亿级市场，一边是尚未完全打开的家庭应用大门。养老机器人何时才能真正走进千家万户？报告指出，养老服务机器人产业仍需攻克成本、安全和标准三道核心难关。

在李梦玮看来，目前，一台功能较为全面的护理机器人售价动辄数十万元，远超普通家庭的支付能力。目前面临的难关有两个，一是如何通过核心部件国产化替代、规模化生产来降低成本。二是机器人直接服务于脆弱的老年群体，其电气安全、运动稳定性、数据隐私等“安全红线”如何划定。

报告指出，我国养老服务机器人产业整体仍处于由技术驱动向应用驱动过渡的早期阶段，虽然市场规模快速增长，但在复杂场景适配能力、系统长期稳定性、成本控制及规模化应用方面仍存在明显瓶颈。部分产品存在“重功能演示、轻实际体验”“重单一技术、轻系统集成”的问题，导致用户长期使用率不高。

此外，行业标准体系尚不统一，不同品牌、不同设备之间数据孤岛现象严重，难以形成协同联动的智慧养老生态。

李梦玮说，要突破规模化瓶颈，技术上，要从单点智能走向更高可靠性的系统智能；商业模式上，要探索设备+保险+服务的组合拳，降低用户门槛；生态上，必须加快标准体系建设，特别是互联互通和安全认证标准，从而构建一个开放、协同的产业生态。

产量增长超50%！3D打印为何越来越火？

今年以来，技术进步、出口增长以及应用场景不断扩大，3D打印正加快从实验室走向工业生产和大众消费市场，产业进入快速发展新阶段。

今年前4个月，3D打印设备产量同比增长50.9%。什么原因支撑起这一较高的增长数据？未来3D打印将应用在哪些场景？

生产成本下降、打印效率提高

3D打印向规模化量产跨越

3D打印也叫增材制造，和传统加工“先切再磨”不同，它是按照数字模型一层一层把材料堆出来，能做出结构更复杂、定制化程度更高的零部件，通常更省材料、废料更少。

3D打印之所以越来越热，关键在于它特别适合“复杂、小批量、个性化”的需求。一些传统工艺很难一次做出来的复杂结构件，3D打印可以直接成型。

随着打印效率、材料性能及设备稳定性不断提升，生产成本持续下降，行业已具备向规模化量产跨越的条件。

在陕西西安的一家3D打印企业，已形成覆盖设备、材料、软件及打印服务的完整产业链布局。目前，企业全球设备装机量已达数千台，装机规模增速位居全球前列。

占全球九成市场份额

消费级3D打印设备出口快速增长

除了技术能力的突破，消费级3D打印设备出口快速增长，也成为带动整体产量上升的重要原因。

数据显示，今年1—4月份，我国3D打印设备出口量达246万台，同比增长100.3%。目前，中国企业已占据全球消费级3D打印设备约90%的市场份额。

广东深圳一家企业的负责人称，国产消费级设备凭借性价比和易用性优势，在海外家庭创客、小型工作室以及教育市场快速普及，形成了产业增长的重要基本盘。

专家表示，3D打印设备快速增长的原因还在于应用市场正在快速打开。随着制造业数字化转型加快及个性化定制需求提升，3D打印的应用边界不断拓展。

消费品、医疗、工业

3D打印向多领域应用拓展

最初，3D打印主要用于原型验证、航空航天部件、汽车模具等结构复杂部件、小批量产品制造场景。随着相关技术不断成熟、成本持续下降，3D打印的应用范围也逐步扩大，消费级市场加快打开。

下一步，3D打印不只是“打印得出来”，而是“打印得更多、更有用”。从看不见的高端制造业复杂内部结构件，到看得见的日用消费品，这项技术正在变成越来越多行业里的实用工具。

未来3D打印最先放量的，往往不是“大而全”的整机设备，而是小批量、个性化、结构复杂的产品。

在消费品领域，手表外壳、饰品、鞋类部件等，这类讲究造型和轻量化的产品，成为3D打印更容易打开的方向。

在医疗领域，3D打印的优势更加突出。定制化植入物、牙科修复、助听器、手术工具等，这些因人而异、要求很高的产品，正是3D打印发挥作用的地方。
在工业领域，未来更值得关注的是散热、换热和复杂流道结构件。由于3D打印可以把零件一体成型，很多传统工艺难以实现的内部结构，现在有机会直接“打印出来”。航天领域已开始应用换热器、喷注器等部件，目的就是让零件更轻、质量更好、效率更高。

业内认为，随着标准、认证和质量控制体系不断完善，3D打印未来不仅会继续向大众消费市场延伸，也会继续在更多新的工业场景中稳定应用。

工信装备研究院执行董事兼总经理李方正分析认为，在技术进步、成本降低、效率提升的持续突破下，3D打印技术正从制造过程的“可选项”变为“必选项”，百亿级规模应用场景不断出现，产业规模逐步向千亿级迈进。

6月1日上会！宇树冲刺“人形机器人第一股”

5月25日晚，上交所官网一纸公告，将宇树科技推到了A股的聚光灯下。

5月以来，人形机器人概念已多次出现批量涨停。宇树作为全球人形机器人出货量第一“头号玩家”，其IPO本身就被市场视为整个赛道的估值锚点。

但就在上会前夕，宇树披露的招股书上会稿，一边给出了2025年营收增长超3倍、扣非净利润暴增6.5倍的成绩单，另一边却交出了一份令人意外的2026年Q1业绩——营收增速从332%骤降至68%，扣非净利润腰斩。

增速335%，毛利率直逼苹果

先从数字上看宇树的速度。2023年至2025年，宇树营收从1.59亿元飙升至16.99亿元，两年增长超10倍，复合增长率高达226.78%。其中2025年全年营收同比增长332.64%，扣非净利润达到5.91亿元，同比增长652.78%。公司也在2024年实现扭亏，并于2025年进一步扩大盈利规模。

更令人侧目的是毛利率。2023年至2025年，主营业务毛利率从44.22%一路攀升至60.13%。在机器人行业里，工业机器人公司的毛利率通常在20%–40%之间，服务机器人头部企业大多在40%–50%。宇树人形机器人板块毛利率高达54.40%，整体毛利率逼近苹果公司的水平。

Q1扣非净利腰斩，增长引擎突然减速

高增长态势在2026年一季度迎来明显拐点。宇树科技招股说明书显示，2026年1至3月，宇树科技实现营业收入4.23亿元，同比增幅由上年度的332.64%大幅回落至68.49%；扣非后净利润由上年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比骤降52.55%。影响利润的主要有两项支出：研发费用同比增加3832.80万元，销售费用也因品牌市场推广有所提高。换言之，宇树正在集中资源“补课”——补的是研发强度。

事实上，研发投入力度确实在加大。报告期内公司研发费用从2023年的约4995万元飙升至2025年的1.45亿元。但与营收规模相比，2025年研发费用率约8.53%，在同赛道中并不算高，这也是宇树商业模式争议的核心——毛利率和净利润远超同行，但研发强度却显著偏低。这也解释了为什么2026年初的净利润拐点如此突然。

专注硬件，曾是一种路径选择

2025年，宇树通过持续降价撬动出货量：人形机器人平均售价从2023年的59.34万元骤降至2025年前三季度的16.76万元。

2024年，创始人王兴兴曾坦率地表达过对AI投入的态度：“我们公司对AI的投入还是比较克制的，因为确实太烧钱了。”作为典型的硬件工程师背景出身，王兴兴更重视的是机器人能不能跑得快、跳得高、经得起反复跌落，而非它对环境的理解能力或学习能力。

这套制造业逻辑让宇树实现了盈利——放眼全球人形机器人赛道，做到盈利的公司屈指可数。但从长远来看，赛道下半场的竞争焦点正在从“谁能造出更好的机器人”悄然转向“谁的机器人更智能”。

IPO募资42亿，85%投向研发

宇树自己显然也意识到了这一点。本次IPO拟募资42.02亿元，投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发、制造基地建设四个项目。其中高达85%的募投资金将专项用于研发投入，重点布局智能机器人大模型研发领域。这场IPO不只是冲刺资本市场的一步，更是一场“补课”——用资本开支弥补此前在AI大模型领域投入不足的战略短板。

资本市场对宇树科技的超高预期，本质上是对具身智能赛道未来的极致押注。不同于传统工业机器人企业，宇树科技深耕具身智能核心赛道，从四足机器人到人形机器人持续迭代，掌握全套自主核心技术，摆脱了核心零部件与算法的外部依赖，具备极强的技术迭代与产品落地能力。

但对宇树而言，这道跨越并不容易。技术突破只是一个方面——向具身智能“大脑”领域大幅度转向，意味着研发投入将持续维持高强度，短期利润还将承受持续压力。风险同样存在——招股书中坦承，若技术突破和场景需求的不确定性未如预期，高额投入反而可能带来投入产出错配的风险，业务转型也远非一蹴而就。若AI算法能力迟迟无法形成真正的“泛化决策”壁垒，宇树在软件端的护城河就很难建立起来。工业、家用等万亿级场景的大门，毕竟不是只靠硬件能力就能叩开的。

“价值验证”才刚刚开始