Mr dang 260529财经早餐

• 市场极端分化
  
  科技板块持续暴涨，传统 “老登” 板块（银行、资源、消费）大跌，基金被迫转向科技。

• 行情类比
  
  当前科技行情酷似 2020-2021 年白酒，已涨一年，进入风险警惕区间，涨幅仍低于当年白酒。

• 操作禁忌
  
  严禁在科技股回调时抄底，高位板块透支未来，易陷入长期调整。

• 老登板块策略
  
  坚守低估值板块，以分红打底、耐心等待，优质标的有望在后期逆势走牛。

• 产业动态
  
  振华科技 MLCC 电容受 AI 服务器需求拉动涨价，但业绩兑现力度一般，题材大于实质。

• 风险提示
  
  科技基金密集减持、高管套现，行情热度偏高，警惕高位回撤风险。

大树乡谈260527：消费刺激退潮，央地关系进入新一轮调整期

• 经济现状
  
  4 月消费内需走弱，基建、制造、地产投资全面下行，经济复苏压力加大。

• 政策判断
  
  “消费驱动” 是伪命题，直接补贴消费仅能应急，不可持续，边际效应快速递减。

• 核心转向
  
  政策重心将重回投资与新基建，重点发力能源、特高压、智能电网等国家安全领域。

• 消费疲弱根源
  
  居民收入预期转弱、消费习惯改变，房地产下行缺口无法靠补贴填补。

• 央地关系
  
  土地财政退潮后，央地、条块关系进入新一轮调整，推动资源与权限下放地方。

• 破局方向
  
  弱化资金直接调配，强化立法规划与制度建设；资金投向源头领域，优先保障底层收入与产业投资。