（1）这周休假，市场行情关注度没有平时那么多，现在的行情情况和我1月底的误判大致一致，那就是美联储新任美联储主席沃什就任高估值的科技股、黄金需要注意市场风险。

    为什么如此？

   新官上任三把火，沃什上台面临美国两党政见分裂、鲍威尔担任美联储主席期间，美股创下历史上涨幅第三高，科技股捆绑了美股走势、世界去美元化、美国国内产业空心化，如何重塑美国结构，既能控制通胀，又能实现科技竞争优势处于全球领先地位，是他需要思考的问题，既要缩表，又要降息

   当前美国财政压力山大，既要控制39万亿美债规模，又要能兼顾产业结构发展需要，他将如何选择？

   内外复杂环境交织本身就是给不确定的金融市场带来的不确定因素，于私，他是实业派的代表，如何能够满足实业经济的发展同时妥善处理政见分歧也是一个重要的难题，美国的股市市值全球达到75万亿美元市值，其产业风向标跟全球产业风向标有联动关系，不是单一存在的，因此美国市场抖三抖，全球股市产业风向标也有变化。

   （2）证监会等八部门：设置2年集中整治期，全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动

   5月22日（上周五沪港证券交易市场收盘后）东大发布的重要消息，我身边做私募基金的朋友和对金融投资比较感兴趣的客户朋友，他们都是通过非官方合规途径参与美股和港股投资，2022年1月～2024年9月国内证券市场和港股市场表现不佳，人民币汇率走弱，他们将财富目光聚焦到美国和港股市场上，高利息美债投资品、美股各种衍生品投资、港股高股息股票投资上，资金出镜以及投资方式那是五花八门，各显神通。

   有客户跟我说，他准备每年出镜10万美元美金额度，目的是进入香港市场上投资工商银行股票，他的一个朋友2017年买了200万港币的工商银行股票，股息+股价增值历经9年左右时间，股票市值已升至近400万港币，回报率相比国内的投资，实在是太有竞争力了。

   有钱人或者是信息资讯丰富的人对全球市场环境嗅觉更为敏感，5月22日盘后宣布的非法跨境活动对市场的影响是剧烈而且要求细则也会层层推进，这也是我们对金融市场纠偏行为。

   政策纠偏会带来资本的流动，流出非法途径，等待市场逐步回归理性后，逐步会选择能够合法合规参与的证券市场，市场机会大概率也会随之到来，黄金坑的后面伴随着机会并存。能参与境外投资的本身也是有一定的投资经验的境内投资者，政策之下，他们评估资产分布的时候，也会重新进行资产平衡，特别是政策逐步推进的过程。

  政策意图：这次八部门联合整治，设置2年集中整治期，实际上是在切断高风险的投机通道。这不仅仅是为了合规，更是为了防止国民财富（过去永远不能代表正在发生的未来历史）在海外不可控的风险中蒸发。对于国家而言，这是金融安全防线的必要加固。

   监管的重要政策发布往往是市场风格切换的窗口期，在市场可能发生重大变化的时机，市场波动大概率会放大。🦚

 （3）外资长线资金持续看好中国资产，这个和最近一年人民币持续升值是正向关系的，汇率变化一方面是代表中国金融资产价格的吸引力；

     第二个方面是我们在世界政治经济影响力提升，全球资金配置需要变化；

    第三个方面也是隐含经济发展方式和经济结构产业变化，正如外汇局今年4月表态，我们不追求绝对的贸易顺差，表态背后的意思是有可能会扩大进口和人民币国际化进程结合在一起，其他国家拥有的人民币增加；

    这部分积累的保值需要可能会考虑配置到人民币债券资产和人民币股市上，因此我并不对股市悲观；

    人民币汇率升值周期开启，也将伴随着人民币资产吸引力提升。

（4）原油价格大跌下跌📉，黄金下跌📉，原油是工业血液，它的价格下降⬇️意味着影响生活物价的原材料价格下降，会降低通胀率，客观上为美联储降息创造条件，更代表霍尔木兹海峡有可能顺利通航；

    这对全球经济增长来说是一个不错的好消息，而6月欧洲央行、日本央行等主要经济体为了应对通胀而采取加息的措施有可能会终止，有利于提振股市；

   当然这是从原油价格大跌推算出来的剧本，具体还要看市场最终走势变化，美联储的独立性能否经受起考验，美国财政部降息需求能否实施，缩表+降息政策组合拳能否落地。

    黄金的下跌📉，5月20日凌晨SHFE（SHFE黄金指的是在上海期货交易所（Shanghai Futures Exchange）上市交易的黄金期货合约）黄金凌晨闪跌17%，最低到830元/克，黄金的下跌代表有两个方面的意思：

1⃣️是全球经济复苏向好；

2⃣️是地缘政治冲突加剧，经济衰退；

3⃣️是通胀预期升温，当然黄金的这个价格异常变化出现的时机较短跟国际金价有短暂的背离，但我们需要关注的是黄金自1月创下历史新高后，黄金跌去了1000美元/盎司，在金价反复震荡甚至3月单边下跌20%左右以后，黄金市场对投资者的吸引力减弱。

    这部分从黄金市场流出的资金有可能会选择更有吸引力的股票市场，也有可能意味着中美两国元首会晤后未来有可能会有更多合作层面的消息发布。

（5）美防长：美中相互尊重和沟通对维护世界和平具有重要意义

      特朗普两个任期，一个先礼后兵，一个先兵后礼，中美经济发展彼此交融，清楚知晓彼此真正的实力，适逢国内12万亿化债，美国11月中期选举，股票市场的波动即便有，个人觉得也不会在政治和金融发展目标未实现情况下，彻底走熊，美防长所说的最有效的合作预计会是未来金融市场的一个重头戏。

   金融市场虽有时候可单独走牛，但如果能在时代的背景之下形成全球共振，市场走势会更为持久。

  总结：金融市场有坑，但是也有机会，且个人觉得下跌时候，适合分批布局，同时中美合作领域会是金融市场值得关注的重点方面，特别是在新的政治商业人物活跃的时候，比如马斯克。