上周A股市场震荡分化，科技板块高位兑现导致情绪降温，上证指数围绕4100点波动，科创50先强后弱。下周预计先抑后扬，上证核心区间4030-4190点，重点关注错杀科技方向，操作需谨慎控仓。

周五的A股，上午还撑着小幅高开，午后画风突变。

半导体、算力硬件、机器人全线跳水，带着三大指数集体翻绿。沪指收跌0.73%，深成指跌1.81%，创业板指跌2.11%。

最惨的是科创50，暴跌5.04%，创近半年最大单日跌幅，一根大阴线，把前面好几根阳线一口吞了。

大消费，今天全场最亮的星。

零售、免税店、白酒、食品饮料全线爆发。酒鬼酒涨停，东百集团、三江购物涨停，中国中免盘中一度涨停。

高位科技股崩塌，资金需要一个地方暂时躲一躲。白酒前期跌得透、零售估值在低位，自然成了避风港。这不是基本面一夜之间变好了，是资金在找地方趴着。

房地产，跟着消费一起大涨。

一、上周市场核心特征

指数与情绪

上证指数周跌0.93%，深成指跌2.12%，个股超4200只下跌，仅1200余只上涨。

科技抱团松动，算力、半导体高位分化，液冷（如英维克）领跌，先进封装相对抗跌。

资金避险情绪升温，石油石化板块受中东局势推动周涨8%，黄金、军工间歇性活跃。

资金与量能

全周成交超13万亿元，主力资金净流出2400亿元，北向资金波动加剧。

行业分化显著：半导体设备、AI算力获资金承接，有色金属、钢铁等周期板块承压。

本周A 股行业呈现周期公用领涨、科技赛道回调的风格切换格局，与指数 “创业板指领涨、中小盘科创回调” 的分化行情高度呼应。煤炭（+6.66%）、公用事业（+6.58%）两大板块逆势领涨，通信板块（5.56%）也延续强势，成为少数表现亮眼的方向，体现资金从前期极致抱团的科技赛道，向低估值防御性板块进行阶段性切换。

食品饮料、银行等板块小幅收涨，对市场整体起到一定支撑作用。而前期强势的电子、计算机、传媒、国防军工等科技成长板块普遍回调，计算机板块大跌 7.56%，机械设备、汽车、基础化工等板块跌幅居前，市场呈现明显的 “周期公用强、科技成长弱” 的分化特征。整体来看，前期极致抱团的科技主线出现分歧，资金开始向低估值防御板块调仓，市场风格切换明显。后续需关注主线板块的持续性与资金流向变化，以及风格切换的延续性。

二、为啥芯片跌得稀里哗啦，卖电的反而涨停了？

这里面有两件事叠在一起。

• 一个是科技股会不会真正开始休整，如果半导体持续调整，电力这类防御性资产还有一轮资金流入的机会；

• 另一个是六张网政策后续有没有具体落地的项目公告，尤其是电力基础设施的投资计划，有没有进一步的资金规模明确下来。

如果这两个信号都出现，电力的第二波可能比第一波更稳健。如果科技股企稳反弹，电力的钱可能又会流回去，那这波高位追进来的就难受了。

第一件事，是国家大基金开始减持了半导体的一批股票，包括中芯国际、沪硅产业、德邦科技。大基金减持这个信号，市场解读起来很敏感——毕竟它当初是拿国家战略资金进来的，现在卖出，无论理由是什么，市场的第一反应就是聪明钱在跑。资金从半导体抽出来，要去哪儿？总得有个地方停。

第二件事，是国家重磅发布了“六张网”整体部署，涉及能源、通信、交通、水利、粮食、物流六大基础设施体系。这六张网里，能源网排在第一位，电力基础设施被摆到了国家战略的核心位置。

三、下周行情关键预判

指数节奏

先抑后扬：周初受外围情绪压制可能回踩4030点支撑，周三后企稳修复，关注3950点强防守位。

核心区间：上证4030-4190点，科创50关注1640点缺口支撑。

主线机会

科技错杀方向：

先进封装（长鑫产业链）、功率半导体（AI电源需求）急跌后布局；

存储芯片（长鑫上市前最后一跌）龙头低吸机会。

避险与政策驱动：

石油石化（中东局势未平）、黄金（央行增持支撑）；

金融（减持新规利好头部券商、保险）。

风险提示

回避高位题材股（无业绩支撑）、绩差暴雷股（年报季报密集披露）；

警惕美联储议息扰动及北向资金波动。

四、实操策略

仓位管理：

整体维持3-4成，冰点（如周初恐慌）可升至6成，反弹后及时降仓。

持仓结构：

保留：先进封装、功率半导体龙头；

清理：高位液冷、算力跟风股及破10日线个股；

试错：超跌重组独立逻辑标的（小仓快出）。

纪律执行：

避免追高，关注周三后企稳信号；

业绩为王，聚焦一季报超预期标的（如AI算力、半导体设备）。

6月就要到来，芯片和科技股接下来怎么走，是继续休整还是再次发力，这个节点很关键。如果6月科技股能企稳，电力这批票可能慢慢退潮；如果科技股继续调整，电力可能还有一段行情。

 市场短期波动不改科技成长长期主线，政策托底（险资入市、减持新规）及产业升级（AI、国产替代）仍是核心支撑。震荡期需保持耐心，严守纪律，利用调整优化持仓结构。

五、盘后发生了哪些大事。

1、 增量资金来了！上证50等指数调整，含科量“飙升”

上交所与中证指数公司宣布调整上证50、科创50等指数样本，于6月12日收市后生效。上证50调入特变电工、生益科技、兆易创新；科创50调入华虹公司、源杰科技、摩尔线程、沐曦股份4只“硬科技”公司。

两大指数同时“吐旧纳新”，新经济行业权重进一步向信息技术、通信服务集中。

当前科创板指数跟踪产品规模约2900亿元，样本调整将带动指数基金被动调仓，为调入个股带来确定性增量资金。

指数用脚投票，A股的核心资产正在加速向新质生产力切换。

2、 提升全民人工智能素养！四部门最新部署

AI素养上升为国家战略，全民拥抱智能时代

中央网信办等四部门联合印发《工作要点》，首次将“提升全民人工智能素养”单列为核心任务。从AI赋能教育、人才培育到普及应用，这套组合拳覆盖了从校园到职场的全链条。

当AI不再是少数人的工具而成为全民基本功，中国在数字经济时代的竞争力才有了最坚实的底座。政策先行，落地看实招。

3、 整治“内卷式”竞争 市场监管总局部署开展打击劣质低价专项行动

整治“内卷式”竞争，打掉劣质低价的土壤。

市场监管总局部署打击劣质低价专项行动，剑指“内卷式”竞争最突出的行业。

核心手段包括价格执法、质量监管、标准引领——对恶意低价、制假售假、虚假检测等行为绝不手软。

这是从源头遏制“劣币驱逐良币”的关键一招，让守规矩的企业不再被恶性价格战拖垮，让消费者真正买到质量靠谱的产品。

行业的健康度，往往取决于底线有多高，而不是价格有多低。

4、 存储器产品出口量稳价升 物流企业称单笔过亿大单增多

存储器出口量稳价升，国产存储产业链进入收获期。

今年一季度我国存储器产品出口459.9亿美元，同比增长174.2%，占集成电路出口总额近三分之二。有业内人士透露，今年以来内存出口订单增长100%，单笔过亿大单已有五六单。

量稳的背后，是“卖方市场”已悄然形成——海外代理商主动上门抢货，价格同比飙升近十倍。