2010年的时候，原央行行长周小川曾经说过，蓄水池理论，虽然他原意并不是特指房地产和股市，但是市场普遍理解为这就是超发货币的最大去处。

超发货币在实际运行过程当中，很大一部分确实流入股市，但A股市场不是蓄水池，它是蒸发池，实际上很大程度上把这些实发货币蒸发掉了，变相的减轻了通货膨胀的压力，实体经济通货紧缩的源头，我认为实际上就来源于这里。

A股股民可以说是受众最大的群体，他们被大面积当韭菜收割，实际上也是实体经济这几年走向衰落的具象化反应。记得以前周小川担心超发货币太多，会引起全面的通货膨胀，所以他觉得扩大股市的融资规模是消化这些超发货币的最好去处。

问题是房地产的崩盘已经很大程度上消化了这些超发的货币，如果股市在萎缩，那么想经济复苏，消费复苏，那就是镜中月，水中花。

理性地讲，A股虽然指数不高，但是泡沫确实很明显，悖论就是没有泡沫的资本市场就是一潭死水，适度的泡沫才是虚拟经济和实体经济共同繁荣的基础​