各位擒龙战法笔记的朋友们，5 月 A 股正式收官。

至于最近的行情呢，也没有什么好抱怨的，

还不如静下心来好好复盘一下当下的市场

为接下来的操作做好准备，毕竟只有当下才是最真实的

而本月市场呈现极端分化格局，科技成长与红利蓝筹走出完全相反的轨迹，

指数层面的冰火两重天，掩盖了个股层面更为惨烈的撕裂。

一、各大指数月度表现：科技狂欢与蓝筹失语

5 月各大指数走势分化明显，科技成长全线走强，传统蓝筹持续走弱：

科创 50：月度涨幅强势，创出历史新高。核心驱动为半导体、芯片产业链全线爆发，AI 算力需求爆发与国产替代加速双重逻辑支撑。 

创业板指：月度涨幅比较大，站稳 4000 点关口。上涨动力来自新能源产业链阶段性修复、创新药估值回归，以及半导体设备、材料公司共振走强。 

深证成指：月度小幅上涨，主要依靠电子、通信等科技权重股拉动，内部呈现少数个股大涨、多数个股阴跌格局。

上证指数：月度小幅下跌，先扬后抑，5 月上旬冲击 4245 点后持续回落。银行、保险、地产、消费等传统权重板块资金持续流出，资金从传统蓝筹向科技成长搬家趋势明显。 

二、个股涨跌幅中位数：超 -7%，多数人赚了指数亏了钱

5 月全市场个股亏损概率比较高，平均亏损幅度超 7 个百分点。

背后核心逻辑：极致结构性行情：资金高度抱团 AI 产业链（算力、芯片、PCB、光模块）与电力板块（算电协同），其余板块被严重抽血，赚钱效应高度集中。

量化推波助澜：5 月中下旬多次出现指数涨、个股跌的极端分化，量化资金加速放大波动，个股中位数跌幅远超指数跌幅。 

三、月度涨幅最大个股：电子霸榜，算电协同成最强主线

5 月 A 股共计 15 股股价涨幅比较厉害，牛股榜被电子板块和电力板块霸榜：

电子板块集群爆发：8 股进入涨幅前 20，涵盖元件、半导体等方向。驱动逻辑包括 PCB / 电子布连续 4 次提价、半导体国产替代加速、AI 算力硬件需求高增。 

算电协同概念走强：火电板块批量走强，核心催化为四部委印发 AI 与能源双向赋能行动方案，叠加夏季用电高峰预期，火电迎来业绩修复预期。 

其余走势比较强的个股分布在 PCB、消费电子、半导体、互联网服务等领域，共同特征为市值小、筹码轻、贴合当月主线。

四、5 月行情核心逻辑总结 

主线清晰：AI 产业链 + 算电协同双主线，AI 算力需求推高电力需求，电力改革支撑算力扩张，形成双向赋能叙事闭环。 

政策驱动明显：算电协同方案、半导体支持政策、电力改革等政策密集出台，资金快速向政策受益方向集中。

结构性失血：高成交额不代表普涨，资金抱团龙头导致中小市值个股流动性萎缩，分化持续加剧。

五、后市展望

短期：科技主线 5 月下旬出现高位分化，部分龙头发布风险提示，需警惕高位科技股获利回吐压力。

中期：算电协同为国家级战略方向，产业落地仍处早期，火电业绩修复、电网投资加速具备持续性，需甄别纯概念与真实受益标的。

火电板块相关活跃品种：华能、晋控：（仅行业事实陈述，不构成投资建议）：

华能：装机规模大、长协煤锁定成本，业绩稳健、现金流充足，受益算电协同与容量电价政策。

晋控：区域火电核心平台，业绩扭亏、成本优势明显，地处算力用电大省，受益夏季用电高峰与算电协同逻辑。

周一可通过集合竞价观察火电板块整体强弱，判断资金认可度。

六、周一集合竞价定板块方向

周一开盘，可以结合集合竞价判断板块强弱与当天可能方向，方法如下：

看时间窗口：重点看 9:20–9:25（不可撤单，反映真实资金意图），以 9:25 定格的开盘数据为准。 

看板块整体高开：同一板块内 3 只以上核心标的高开≥3%，且有龙头高开领跑，视为板块强势信号。 

看龙头竞价强度：主线龙头高开≥5%+ 竞价放量，说明资金抢筹意愿强，板块延续性更高。 

看未匹配量：9:25 未匹配量红柱长代表买盘强，绿柱长代表抛压重，绿柱过长需谨慎。 

看梯队联动性：龙头高开、跟风股同步走强，为真实板块行情；仅龙头单独走强、跟风偏弱，不追后排。

周一可重点观察两大方向：AI 算力硬件（半导体、PCB、光模块）、算电协同（火电、电网），

用以上集合竞价方法判断强弱，再做后续跟踪。

因为对相关集中竞价只是还不清晰的朋友，

所以，我为有缘分的同学精心准备了两大见面礼：

见面礼一、我独创的跟庄工具——主力资金监控，免费送；

见面礼二、五节“集合竞价”内部直播课，我亲自教，让大家边学边练，快速提升实战成功率。

“见面礼”领取方式：

免责声明:本页面信息来源于公开市场信息整理，公司对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，涉及公司行业等研究案例仅供参考，服务回顾不预示未来表现，单个案例不代表整体情况，不构成任何投资建议或意见，投资者需自主作出投资决策并独立承担投资风险。文章面点及页面信息由福建中讯证券研究有限责任公司投资顾问黄书乐（A0690626010012）进行整理。

好了，今天的文章就写到这，感谢大家的支持！

❤️有缘再相逢！