5.25-5.29铝市场总结
铝价本周截止到5月29日，铝价均价24350元/吨，较上周下跌110元/吨。
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12.22-12.26行情数据
南海有色-佛山A00行情
（数据来源：世铝网）
伦铝行情
（数据来源：世铝网）
铝市场行情
（数据来源：世铝网）
氧化铝市场
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供应端
据阿拉丁（ALD）统计，截至5月28日，全国氧化铝建成产能11732万吨，运行产能9355万吨，周度环比增10万吨。矿端方面，国产矿供应较为充足，但海运费上涨及几内亚配额政策不确定性给铝土矿进口带来一定上行压力。
库存情况
截至到5月28日，ALD口径全国氧化铝总库存（含厂内、在途、原料、港口）报560.2万吨（周环比+1.2万吨）；物产中大统计的中国氧化铝社会库存达617.8万吨（周环比+4.2）。港口库存累库最为显著，环比增加10万吨至44.5万吨，主因前期海外进口窗口开启导致到港资源集中入库；上期所仓单减少2.4万吨至45.84万吨，但临期抛压依然严峻。
需求端
下游电解铝运行产能上升势头有所放缓，使得氧化铝消费增长环比减弱，但净进口状态仍维持，海外氧化铝资源持续流入冲击国内市场。
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铝市场分析
供应端
产能利用率逼近天花板，增产空间极为有限。 国内电解铝运行产能维持约4430万吨，产能利用率已逼近天花板，供给端向上弹性有限。但在需求淡季背景下，高位运行产能对国内库存构成持续性供应压力。
需求端
据SMM周度调研，当周国内铝下游加工龙头企业开工率录得64.1%，环比微降0.3个百分点，行业整体呈现弱修复态势，但内部结构性分化显著。各板块方面，铝型材开工率约56.1%，板带约73%，线缆约67%。
宏观市场
几内亚计划6月出台铝土矿出口管控方案。 几内亚矿业与地质部长已确认将于6月出台铝土矿出口管制方案，核心诉求为”控制出口量，回升价格”。当周夜盘氧化铝期货对此消息反应剧烈，主连合约一度涨幅超4%。矿端不确定性提升了成本端预期，但目前距政策细则落地仍有时间，市场更多以情绪脉冲反应，对电解铝当周现货市场的直接传导尚不显著。
总结
预计下周下周南海有色铝锭市场呈现窄幅震荡为主。