核心结论：今日全国废纸呈“普跌格局、区域分化、需求弱、供应松、质量严”，是5月下旬“先强后弱”趋势的集中兑现；仅云南因局部缺口逆势上涨，其余地区集体承压，短期难改弱势。
一、今日行情全景：普跌20-30元/吨，仅云南独涨
1. 整体格局
– 全国普跌：华中、华东、西北、西南（除云南）全线下调，主流跌幅20-30元/吨，小厂跟跌、龙头稳价偏弱。
– 唯一上涨：云南昆明红星荣和 +30元/吨（区域货源偏紧、补库刚需）。
– 价格区间：国废A级黄板主流1780-1840元/吨，较5月中旬高点回落30-50元/吨。
2. 区域分化（核心特征）
– 华东（重灾区）：山东、江苏、安徽、江西、福建全跌，山东龙头（汇胜、银河瑞雪、远通）-30元/吨，箱板纸联动下调，供需宽松最明显。
– 华中（同步跟跌）：河南、湖北全线下调，山鹰华中、亨利纸业-30元/吨，黄废类跌幅大于箱板，终端需求疲软传导至原料。
– 西南（分化）：四川泸州金田-20元/吨；云南因本地纸厂开工率高、周边流入少，逆势涨价，形成“西南二元格局”。
– 西北（微调）：甘肃恒达环保-20元/吨，需求稳定但到货充足，被动跟跌。

二、核心驱动逻辑：四大因素共振，触发普跌
1. 需求端：终端疲软，成品库存高企（核心利空）
– 包装纸需求走弱：5月制造业复苏不及预期，电商618备货启动晚、力度弱，箱板/瓦楞纸订单环比降15%-20%，纸厂成品库存积压，主动减产降收，废纸采购需求同步收缩。
– 生活用纸分化：生活用纸价格稳但销量平淡，纸厂优先消化库存，减少外采，废纸需求进一步承压。
– 出口拖累：外贸订单下滑，包装纸出口减少，间接抑制废纸需求。
2. 供应端：到货激增，雨季结束+集中出货（直接利空）
– 5月下旬到货高峰：中旬涨价后打包站集中出货，叠加南方雨季收尾、运输顺畅，全国废纸到货量环比增20%-30%，纸厂库存从低位回升至7-10天，采购意愿降温。
– 回收量回升：晴好天气带动居民回收活跃度提升，散户、小区回收点出货增加，货源供给宽松。
– 进口零补充：国废缺口仍存，但外废禁入无松动，缺口被国内回收增量部分填补，供需从“紧平衡”转向“弱宽松”。
3. 成本与质量：纸厂严控成本，扣罚趋严（加剧跌势）
– 质量标准收紧：龙头纸企（玖龙、山鹰）更新国废验收标准，严控湿货、掺杂、杂质，扣点从3%-5%提至5%-8%，变相压低实际到厂价，回收商出货承压。
– 纸厂利润承压：原纸价格涨势停滞，废纸成本高位，纸厂主动压价以控制成本，通过降价筛选优质货源。
4. 周期与情绪：5月“先强后弱”，淡季预期主导
– 5月节奏：上旬补库涨价、中旬稳价、下旬涨后回调，符合传统淡季波动规律；端午+618前观望情绪浓，持币待购为主。
– 市场情绪：回收商恐慌出货、怕继续跌；纸厂按需采购、不囤货，形成“越跌越卖、越卖越跌”的负反馈。
三、区域差异深层解读：为何云南独涨？
– 云南（+30）：本地纸厂（红星荣和）开工率85%+，周边四川、贵州货源因运费高流入少；本地回收量有限，刚需补库推高价格，属于局部供需错配。
– 华东/华中（领跌）：产能集中（玖龙、山鹰、理文）、回收网络发达、到货量大；终端制造业集中，需求疲软传导快，供大于求最明显。
– 西南（四川跌、云南涨）：四川靠近华东，货源互通、需求同步；云南地理隔离+本地刚需，走出独立行情。
四、5月行情复盘：淡季不淡，下旬转弱
– 上旬（1-15日）：五一后补库+雨季回收少，全国普涨20-50元/吨，华东领涨，A级黄板至1820-1860元/吨。
– 中旬（16-25日）：涨势放缓、稳价吸货，纸厂库存回升，部分地区小幅回调。
– 下旬（26-31日）：到货激增+需求疲软，连续回调，今日（31日）集中兑现，普跌20-30元/吨。
五、后市预判（6月上旬）：弱势震荡，小幅探底
1. 短期
– 趋势：延续弱势震荡，主流价1750-1800元/吨，或再探20-30元/吨底部。
– 关键变量：618备货启动时间、到货量变化、纸厂开工率。
– 区域：华东、华中继续弱跌；云南高位稳价；西南、西北小幅跟跌。
2. 中期（6月中下旬）
– 618备货支撑：中旬备货高峰或带动小幅反弹（20-40元/吨），但高度有限，难回5月中旬高点。
– 供需格局：淡季难改，供弱需弱，价格围绕1750-1850元/吨波动。
六、从业者策略建议
– 出货：快进快出、不囤货，趁短期反弹及时出货，规避进一步下跌风险。
– 质量：严控水分、杂质，分类整理，减少扣罚，优质货优先对接高价纸厂（如云南方向）。
– 区域：华东、华中降价出货；西南、西北观望为主；云南周边可适量囤货，博弈高价。
七、总结
今日全国废纸普跌是需求疲软、供应宽松、质量趋严、淡季情绪四大因素的集中爆发，5月“先强后弱”趋势明确。短期（6月上旬）延续弱势震荡，中期随618备货或有小幅反弹，但难改淡季格局。从业者需控风险、重质量、灵活调整出货节奏，在波动中稳利润。
（以上内容仅供参考）