上周（5.25-5.29）化工市场继续下跌，截止至5月29日，化工在线发布的中国化工产品价格指数（CCPI）收于4916点，跌幅为2.5%。

　　 在监测的重要化工产品中，上涨的产品共7个，占11.3%，涨幅前列的产品分别为环氧丙烷（6.8%）、液氨（3.2%）和天然橡胶（1.7%）下跌的产品46个，占74.2%，跌幅前列的产品分别为双氧水（9.4%）、苯胺（9.0%）和ABS（8.6%）。

　　 上周环氧丙烷市场先涨后跌。前期，国内环氧丙烷装置多家降负运行，且山东地区缩量显著，企业库位降至中低位水平，叠加价格处于阶段性低位，下游逢低适度跟进，场内交投回升，观望多工艺均现亏损状态，企业报盘积极推涨，整体成交走高。伴随价格持续攀涨，下游采买情绪随价格走高而逐步转淡，场内高位成交明显降温，叠加主力下游聚醚多元醇价格与环氧丙烷价格倒挂，下游畏高情绪加重，区域内部分低价货源弥漫，供方走货趋缓下，场内商谈重心震荡走低。预计本周环氧丙烷市场震荡走低。

　　 液氨市场成交重心上移。周内液氨市场阶段性需求有所增加，华中两湖地区部分装置临时停车，下游需求保持平稳，企业出货改善，报价试探性上行，并带动周边市场跟涨。华东地区集港需求持续，江苏、安徽等地交投活跃度提升，低价货源小幅走高。东北市场下游需求边际回暖，外加外来货源流入偏少，低价走货情况好转，局部价格开启试探性上调。整体来看，终端需求尚未出现实质性回暖，出口利好仅能短期提振化肥板块，下游采购依旧偏理性。目前市场货源供应整体平稳，原料煤炭价格稳中走强，持续为液氨行情提供成本支撑。预计短期液氨市场灵活微调为主。

　　 天然橡胶市场向上调整。近期天然橡胶期货偏强震荡，持货商报盘坚挺，市场价格有所上扬。供需方面，海外产区目前开割初期，国内云南产区原料产出季节性上量，海南产区高温天气持续，对割胶作业产生一定限制。下游国内轮胎企业产能利用率小幅下降，维持刚需采购，抑制了天然橡胶涨势。预计本周天然橡胶市场将有所下调。

　　 上周双氧水市场延续下行。周内北方市场由于价格已至低位，跌势略有放缓。南方市场月底以接单为重，价格主线下行。供应端安徽负荷全满，浓品外发华南市场，稀品周边出货，价格重心下移。华东供需端指引乏力，月底接单去库存为重，价格重心整体跟跌。短期双氧水供强需弱，仍存下行预期。

　　 苯胺市场继续下跌。周内苯胺生产企业开工负荷继续下降，山东及江苏等地供应均有所减少，但部分企业库存压力仍大，叠加市场需求持续疲软，下游MDI需求减弱，助剂类企业仍继续刚需采购，需求增量有限。供需基本面维持弱势，苯胺企业出货价格下调，拖累市场商谈下跌，且虽部分企业价格企稳，但多数企业仍有让利销售的情况，市场商谈持续下跌。预计后市苯胺市场或跌势放缓。

　　 ABS市场跌幅扩大。周内原料苯乙烯、丙烯腈及丁二烯均有不同程度的下跌，拖累ABS市场走势。供需方面来看，随着吉化装置复工后稳定运行，市场供应十分充足，但与此同时下游需求整体偏弱，贸易商让利出货。预计本周ABS市场将继续走低。

　　 综合来看，国际原油高位下滑，化工产品成本支撑减弱；国内需求表现不佳，出口订单普遍表现一般。预计短期化工市场或继续弱势运行。