1-你有多大概率战胜市场？

市场的有效性认为参与市场的投资人都是理性、客观的，市场会根据公司的好坏、业绩、消息等因素对公司的股价作成及时的反馈，因此，普通投资者是无法长期战胜市场的。

基于此，巴菲特认为普通投资者如果无法对所持有的股票进行深入、透彻的了解、研究（客观来讲确实也做不到），就没必要购买个股，转而持有基金反而是更有利的。

比如银行股，谁能告诉我哪家银行的股票未来涨势最好？没有人知道。也许你偏爱四大行或者股份行亦或者城商行，但行业的趋势有时国有大行收益、有时股份行领先、有时地方城商行收益，普通人根本无法靠自己的分析预判得出来。

具体到个股就更难了，而且个股还有巨大的暴雷风险。因为银行是超高负债率（90%以上）的行业，比如我用100亿的本钱做1000亿的生意，赚5亿的利润。这1000亿的生意只要坏账超出5亿，我就得亏损。而一旦某个大地产项目暴雷，出现几十上百亿坏账，银行瞬间成为负资产，几十年的经营积累瞬间归零，这也是很多人不喜欢银行股，认为银行的盈利不真实的原因了。

还有，即使侥幸选对了股票，股价的反应有时提前，有时又会延后，你是否又能够确保在合适的时段买入并持有呢？恐怕大概率也是不能的。

2-为什么大部分人更倾向买入个股？

既然市场无法战胜，大部分人为什么还是喜欢购买个股呢？巴菲特认为是盲目的自信所致。

大部分人对自己的投资能力自视过高，过高地估计了自己对市场的判断能力。你自问一下，你是不是觉得自己比大部分人更懂股票？自视甚高、盲目轻敌也是我们无法在市场上获取超额收益的一个因素。

比如近期低迷的猪肉股。你所知道的猪周期、母猪能繁数、政策调控影响，其实所有买入猪肉股的人都知道。所以，很多人迫不及待地在2、3月份便开始抄底，造成股价的一波反弹。但股价并不会因为有很多人看好下半年的猪价就迅速反弹，反而是持续走低，你能预判得了吗？当所有人都一致看好的时候，往往结果都不怎么样。

3-巴菲特的三个优势。

巴菲特能够长期战胜市场，尤其独有的三个优势：性格优势、分析优势、现金优势。

性格优势：理性。所有认识巴菲特的人都认为，巴菲特的驱动力是理性。他投资的策略就是理性配置资本。决定如何配置公司的盈利是管理层最为重要的决策；决定如何配置自己的资金是一个投资人最为重要的决策。在决策时运用理性思维是巴菲特最为欣赏的特质。尽管有各种变量存在，但金融市场上始终有一条理性之线贯穿其中，巴菲特的成功就是这条理性之线的结果，从未偏离。

分析优势：关注企业。当巴菲特投资时，他看的是企业，而大部分投资人看的是股价，他们花很多时间关注股价、预测股价走势，却很少花时间了解他们部分拥有企业的基本面，这就是巴菲特与众不同的根源所在。

长期而言，公司的价值与其产生现金的能力呈正相关的线性关系。因此，为了获取利润，企业家和投资人都应该关注同样的变量因素。面对股价，应该利用市场而不是被市场所利用。

现金优势：巴菲特不是个人投资者，而是背靠伯克希尔。伯克希尔的各个子公司产生大量的现金流，向上供给奥马哈总部。巴菲特作为资本的配置者，将这些现金进行再投资，投资于那些能产生更多现金的机会。于是更多的现金反过来给了他更多的再投资的可能，如此循环往复。这是巴菲特巨大的现金流优势，让巴菲特不会因资金不足而错过任何一个买入机会。

巴菲特说，如果你集合了最好的企业，拥有最好的管理层，由最好的股东提供融资，接下来应该是一段长期复利增长的美好旅程。