恒仔收评:市场震荡调整,资金高低切换
— A股 —
6月1日，A股市场震荡整理，三大股指集体收跌。盘面上，电力板块震荡拉升，煤炭板块持续走高，AI应用概念持续走强，存储芯片板块持续走低，CPO板块集体调整。总体来看，两市个股涨多跌少，上涨个股超3700只。沪深京三市成交额28970亿，较上一交易日缩量4443亿。沪深京三市成交额28970亿，较上一交易日缩量4443亿。
截止收盘，沪指跌0.27%，报4057.74点；深成指跌1.51%，报15340.36点；创指跌2.15%，报3950.94点。
板块上，煤炭、能源设备、石油化工等板块涨幅居前，半导体、通讯设备、电脑硬件等板块跌幅居前。
恒仔叨叨：今日A股三大指数冲高回落，创业板与科创板走势偏弱。盘面上，热点板块轮动加快，煤炭、燃气等板块拉升，而此前强势的CPO概念午后持续走弱，电子、通信等科技赛道延续调整。前期持续走强的高位科技股积累了较多获利盘，阶段性兑现需求集中释放。两市成交额再度跌破3万亿关口，资金观望情绪显著升温，交投低迷叠加盘面持续走弱，市场避险意愿快速攀升。
近期美伊达成延长停火60天的初步协议，并就核问题启动进一步谈判，外部地缘风险实质性降温，且对市场走势的影响在减弱，但仍不能完全忽视其未来的最终结果。宏观方面，从4月规模以上工业企业利润增长数据来看，经济稳中向好趋势延续。行业方面，目前海内外处于季报后的真空期，市场将继续聚焦产业线和热点方向。中长期来看指数仍有上行空间，但也需留意短期波动加大的风险。配置方向上，当前科技创新板块在海内外AI资本支出叙事的催化下依然是主基调，相关公司的中长期发展前景依然广阔，展望后市，A 股市场将继续呈现结构性行情特征，成长与价值之间的轮动或将加快。
6月1日，港股三大指数集体上涨。盘面上，科网股涨多跌少，新消费概念股集体上涨。截至收盘，恒生指数收涨0.86%，报25398.18点，恒生科技指数上涨1.65%，报4964.92点，恒生中国企业指数上涨0.97%，报8507.87点。全日市场成交额为3309.37亿港元，较前一交易日的4620.7亿港元减少。
板块上，造纸包装、煤炭、耐用消费等板块涨幅居前，半导体、医药生物、房地产投资等板块跌幅居前。
恒仔叨叨：今日港股在科技股的强势带动下迎来6月“开门红”行情，三大指数集体上涨。在全球再通胀周期开启、企业盈利修复、AI产业叙事与国产替代三重催化剂共振的背景下，港股仍具备进一步修复的基础。
短期来看，港股互联网科技公司在AI方面进展缓慢对恒生科技指数形成一定压制，但长期看，这些公司作为国内算力资本开支的主体，且具备落地AI应用的社交场景和生态闭环，具有国产算力和AI应用的交易属性，两者有望成为国内AI行情扩散的重要方向。展望今年后市，港股市场在盈利修复、估值低位的共同作用下，整体趋势仍有望向好。建议重点关注以泛科技为代表的成长板块的投资机会。
6月1日，国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.25%报114.220元，10年期主力合约涨0.02%报109.205元，5年期主力合约持平于106.415元，2年期主力合约持平于102.648元。
公开市场方面，央行公告称，6月1日以固定利率、数量招标方式开展了110亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量110亿元，中标量110亿元。Wind数据显示，当日2580亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2470亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.7BP报1.317%；7天期下行1.1BP报1.376%；14天期下行0.8BP报1.379%；1个月期持平报1.39%。
恒仔叨叨：今日银行间债市整体依旧强势，主要利率债收益率多数下行，国债期货表现分化。银行间市场资金面整体均衡，DR001加权平均利率下行1bp至1.32%附近，DR007则下行近2bp。5月制造业PMI降至荣枯分界点，市场对5月新增信贷预期较低，加上资金面较为稳定，这些都支撑了债市的乐观预期。资金松、资产荒的格局不变，6月债市大概率仍将延续暖势。
数据来源：Wind，截至2026年6月1日。
