【液化气】供需基本面走弱市场全面下行

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5月中下旬国内液化气市场整体呈现持续走弱，价格重心稳步下移的趋势。国际局势存在缓和预期，布伦特原油价格跌至100美元/桶以下，液化气进口成本虽维持高位，但对市场提振不足；国内供应宽松，区域间流通增多，进口气到港量增加，而需求疲软，供需基本面偏弱，驱动市场价格步步下跌。据金联创监测：本周期全国液化气指数均值为6339，较上期下跌162点或2.5%。

民用气方面：本周期民用气市场价格先跌后稳，整体走势偏弱，指数均值6528点，环比下跌212点或3.14%。国际局势缓和，油价承压下跌，利空市场心态，同时国内部分地区供应增加，且工业气与民用气价差拉宽后，工业气流入民用端资源增多，对民用气市场形成冲击，导致市场走势下探，后期随着价格降至低位，下游采买意愿提升，支撑市场价格跌势减缓。

进口气方面：本周期进口气同样呈现弱势行情，指数均值7321点，环比下跌219点或2.9%。5 月中下旬布伦特原油震荡下行，拖累 LPG 成本端，市场看空情绪升温，码头到船量增多，叠加需求淡季影响，进口商降价走量，但在成本高位支撑下跌势弱于国产气。

原料气方面：本周期原料气价格呈现震荡下跌走势，指数均值5395点，环比下跌42点或0.77%。国际原油先涨后跌，指引市场走势，但下游深加工装置开工率持续下降，对原料气刚性需求减少，基本面偏弱牵制下，市场整体呈现下行走势。

下周期（6月1日-15日）预测：预计国内液化气市场整体呈现“先抑后稳、区间震荡”，难有大幅反弹，民用气弱势延续，原料气小幅波动的走势。后期国际原油价格或适度回落，其基础情景是美伊紧张关系持续缓和，消息面支撑减弱，对国际液化气市场也存在利空；供应端，尽管炼厂仍有检修，但整体供应相对宽松，部分企业库存压力犹存；需求端，高温天气抑制民用气需求，民用气支撑持续偏弱，无明显回暖预期，化工方面装置持续亏损，对市场需求亦无提振。综合预计，6月中上旬国内液化气市场延续震荡偏弱走势。