盘面表现：科创暴跌5%，近3700股上涨背后的“撕裂”

6月1日，A股三大指数集体收跌，科创50遭遇重挫。截至收盘，上证指数跌0.27%，报4057.74点；深证成指跌1.51%，报15340.36点；创业板指跌2.15%，报3950.94点；科创50指数大跌5.0%，收报1663.69点。

两市成交额为2.90万亿元，较上日缩量超4400亿元。但令人意外的是，全市场却有3774只个股上涨，1678只个股下跌，涨跌家数比接近2:1。指数跌得凶，个股却不乏赚钱效应，反映的是权重股拖累、题材股活跃的结构性分化。从板块表现看，煤炭、能源设备、石油化工、软件、文化传媒、燃气等板块涨幅居前；半导体、通信设备、电子元器件、电脑硬件等科技方向领跌。

新闻热点：全球冰火两重天，A股与外部市场走势背离

美伊局势：协议传闻左右摇摆，油价与金价反复博弈。今天美伊消息面的博弈依然激烈。特朗普在社交媒体上发文称，伊朗“确实想要”达成协议，而且这会是“一份对美国及我们的盟友有利的协议”。但以色列军队持续向黎巴嫩南部推进的动作加剧了国际社会对中东局势失控的担忧。油价方面，上周美伊初步协议达成传闻一度导致油价暴跌超9.5%，市场焦点已完全转向协议达成的可能性上，油价下跌可能迫使部分多头头寸平仓。当下黄金价格小幅走低，市场正等待美伊和平协议草案取得进一步进展。

全球科技股：美股、韩股高歌猛进，A股科创却遭遇重锤。今天全球科技股的走势呈现罕见的分化格局。韩国KOSPI指数暴涨超4.4%，报8852.71点，创下历史新高；三星电子股价一度大涨近10%，市值首次突破2000万亿韩元大关；相当于人民币9万亿。SK海力士涨超2%；LG电子逼近30CM涨停。刚刚看了一下美股，英伟达夜盘股价上涨2.7%。然而，A股科创50指数却逆势暴跌5%，走出“独立下跌”行情。这种背离说明当前A股科技股的调整更多是国内资金面和筹码结构层面的问题，而非全球趋势的反转。

如何做好风控：做好最坏的打算，才能熬到最甜的收获

今天是儿童节，祝各位大朋友节日快乐——虽然今天的市场一点都不可爱。

美股科技还在创新高，韩国科技股涨得令人窒息，而A股科创却以5%的跌幅给大家送上一份“儿童劫”礼物。

明天的市场怎么走？不知道。接下来会怎么走？也不知道。我们没办法去猜市场的涨跌。能做的只有一件事：做好最坏的打算，用风控来保护自己。在当下这种市场环境里，风控不是“等跌了再想怎么办”，而是在买入之前就已排雷，在买入之后持续跟紧企业的基本面。

针对当下的市场环境，可以从以下几个方面去做好风控：

控制仓位上限，给每一家公司设定“心理天花板”。以我的持仓为例，美的28%是心理上限，到了就收手；牧原21%，短期不再大幅增加；分众、伊利最多加仓到12%，腾讯现在只有2%，后期视情况而定仓位，可以给到20%左右的仓位，这些我都是有明确的加仓上限。不追求暴利，只追求在合理区间内从容持有。当你提前设好了天花板，就不会在市场恐慌时被迫减仓。

闲钱投资，永远给自己留足余地。这是风控体系里最朴素也最容易被忽视的一条。借钱炒股、拿短期要用的钱去买长线筹码，等于把投资的容错空间压到了零。用闲钱投资的好处是：当市场暴跌、别人恐慌出局的时候，你不但不需要被迫卖出，反而有资金加仓。前两天的操作就是一个例子——有充足的现金，才能在高处不追、在低处敢接。

用“区间思维”代替“预测思维”，让交易纪律来控制情绪。没有人能精准抄底，但每个人都可以提前划好自己愿意出手的价格区间。我在牧原36-42元反复挂单，在分众5.3-5.5元慢慢积累，在腾讯420-450港元分批买入。这不是精妙预判，而是一条死纪律：价格到了就动手，没到就呆坐，不纠结“会不会更低”。

聚焦基本面跟踪，用认知来对抗恐慌。股价跌得最凶的时候，第一时间要做的不是“割不割肉”，而是回去翻一翻持仓公司的财报、公告和最新动态。企业的内在价值不会因为一天的暴跌就蒸发，但如果你没有长期的跟踪作为底气，每一次下跌都会成为恐慌的理由。美的6月5日即将开股东大会，分红与回购稳步推进；牧原产能去化的方向没变；腾讯每天还在花5亿港元回购——这些我跟踪了这几个月的基本面细节，才是风控最底层的那道防线。

科技狂热时保持清醒，不追高不接飞刀。科创跌5%，韩股涨4%，美股科技夜盘也在涨。全球科技的分化说明A股科技股的调整更多源于自身筹码压力。此时冲动抄底或者恐慌出局，都可能陷入被动。我的选择是不动、不加、不补，等待市场自己走出方向。

做好最坏的打算，不是悲观，而是对自己、对家庭、对每一分钱都足够负责的态度。风控的本质，就是让自己无论在什么市场环境下，都睡得着觉。

持仓复盘：坚守还是转向？

截至6月1日收盘：

·美的集团：28%仓位。收在81.7元，涨1.05%，股价在慢慢上涨。6月5日股东大会就在眼前，分红与回购即将落定，百亿级别的回购注销本身就是一个足够厚的安全垫。等分红到手再做定义。

·牧原股份：21%仓位。行业产能去化仍在继续，各机构普遍预计2026年下半年将开启新一轮上涨周期。牧原的完全成本仍处于行业最低水平，即便猪价不反弹，也是亏损最小的一家。周期底部的筹码不会卖，继续持有等待拐点。

·分众传媒：8%仓位。今日上涨1.79%，收在5.68，距离我们在5.36元成交。已经上涨了5%以上了，梯媒龙头的护城河未被撼动，目前市值约820亿元，股息率超过6%。当前8%的仓位接近计划配置比例上限，后续不再大幅增加，持有等待广告市场复苏。

·伊利股份：6%仓位。今天上涨0.30%，收在27元整，每天都喝的牛奶，奶源持续优化，冷饮、奶粉业务稳步增长。动态PE仅约7.7倍，股息率约5%，继续持有，分红出来的钱还会继续加回去。

·腾讯控股：2%仓位。科技板块整体重挫，腾讯股价也受压。但我认为腾讯已经跌出了机会，偶尔5亿港元的回购力度，加上微信这个超级入口无可替代。，A股科技股的调整更多是国内筹码结构的阶段性压力。如果股价跌至420港元左右，我依然会选择继续加仓。伟大的企业总会有低谷，而你必须在低谷时站在它的身边。

总体而言，5月的科技狂欢让A股与外部市场大幅背离，6月第一个交易日科技股继续普跌。但我不会因为科创跌5%就怀疑自己的持仓，也不会因为美股和韩股在高歌猛进就改变策略。今天的风控，就是当外部世界一片火热，A股科技股遭遇“独立下跌”时，我依然能坐下来，把公司基本面一条条盘清楚，把家庭的安定放在第一位——留足现金、守住优质底仓，严格执行挂单计划，等待市场回归理性。

不求每一波风口都抓到，但求每一笔持仓都睡得安稳。这就是当下我能做的选择，也是我认为最正确的选择。

股票池：美的集团、伊利股份、牧原股份、分众传媒、腾讯控股

近期观望：特变电工、阳光电源、石药集团

【郑重免责声明】

文中所提股票仅为个人长期研究跟踪之记录，是我个人心血的结晶。选股不易，分享仅为记录思路，绝非投资建议。股市有风险，入市需谨慎。请诸位朋友务必结合自己的交易体系，独立思考后再做决策。成年人理应为自己的每一次买卖行为负责，赚了是你认知的变现，亏了请反思自己的模式。据此操作，风险自担。