1、本月支撑债券市场的影响因素具体如下：

（1）内需经济数据偏弱

社融和信贷偏弱，固投，社零以及工增均边际走弱，内需仍旧需要提振。

（2）政府债供给偏慢

整个5月，政府债的供给相对去年仍旧偏弱，资产荒暂未缓解

（3）MLF价格下调

本月MLF中标利率下调5bp，为银行降低了负债成本

2、本月对债券市场不利影响因素具体如下：

（1）通胀数据表现较好

cpi同比1.2%，受到石油以及金银饰品的带动，ppi同比2.8%，通胀表现较好

（2）进出口数据较好

5月份出口同比9.8%，累计同比11.3%，为经济增长提供了支撑。

（3）资金价格有所上行

4月dr001的资金价格在1.2%附近波动，5月份随着央行缩长放短，资金价格逐步有所抬升至1.3%，制约了短端进一步下行。

（4）美伊局势扑朔迷离

美伊谈判未有定数，可能导致油价高企，ppi数据可能进一步走高。