最近，本地生活赛道的战火烧得格外旺。一边是抖音持续加码本地生活，将“随心团”更名为“抖音即送”，甚至被传要在2026年成交额上赶超美团；另一边，美团交出了2026年第一季度的成绩单——营收910亿元，同比增长5.6%，核心本地商业分部收入恢复同比正增长至641亿元。

在随后举行的业绩电话会上，分析师们毫不客气地将矛头对准了抖音：美团到底怕不怕？抖音在到店业务的猛攻，会动摇美团的基本盘吗？

美团CFO陈少晖给出了一个相当有力的回应：“到店业务不单纯靠流量。”

陈少晖的回应并不只是场面话。他明确指出了到店业务的本质——依托线下履约能力与消费者信任，仅凭流量无法直接转化为实际交易。在这项业务上，美团已构筑起无法单纯依靠流量复制的核心竞争力。

这个判断切中了本地生活的要害。抖音最不缺的就是流量，日活跃用户数动辄六七亿，随便一条探店短视频就能获得数百万播放。但本地生活的特殊性在于：用户看完视频心动，到真正到店消费之间，还隔着好几道坎——价格是不是真有优势？评价是不是真实？出餐快不快？停车方便不方便？

这些问题的答案，抖音给不了。而美团给得了。

陈少晖在电话会上提到的两个核心优势，恰好回答了这个问题。

其一，成熟的品牌与用户心智优势。

经过长期运营，用户已形成“找门店、找优惠优先选美团”的固有认知。这套心智不是靠补贴砸出来的，而是依托平台严谨的商家审核规则、完善的服务履约保障以及数十亿条真实用户评价体系搭建而成的。在本地生活领域，“信任”二字的分量，往往比流量更重。

其二，全产业链的持续创新实力。

当前美团服务数百万入驻商户，业务触角延伸至医疗康养、家政维保等多元本地生活赛道。更重要的是，平台持续将零散非标、线下属性强、服务周期不确定的本地服务，打磨成标准化可线上交易的服务SKU，打造出差异化极强的供给生态。

简单来说，抖音有流量，但美团有“场”——那个连接用户、商家、履约、支付的完整交易场景。流量可以在短时间内买到，但这个“场”的构建，需要多年积累、无数细节打磨和数以亿计的真实交易数据来支撑。

理解美团当前的战略，绕不开一个关键概念——GEO。

GEO的全称是Generative Engine Optimization，中文译为“生成式引擎优化”。它并非传统SEO的简单延伸，而是一套围绕生成式搜索引擎、AI问答系统与大模型内容调用机制所展开的系统化优化方法。

与传统SEO相比，GEO的底层逻辑发生了根本性变化。

传统SEO优化的核心是通过关键词匹配和链接建设提升网页在搜索结果中的排名，本质是人与搜索引擎爬虫的交互。而GEO面向的是AI大模型，核心目标是通过内容结构化、数据颗粒度和逻辑严谨性，让AI模型能够准确理解、提取并引用你的内容。

更直白地说在AI搜索时代，企业要争夺的不再是“关键词排名”，而是“答案占位” ——当用户在豆包、千问、DeepSeek等AI助手里问“附近有什么好吃的”时，AI会不会优先推荐你的门店？AI引用了哪些数据来支撑这个推荐？

这恰恰是美团的优势所在。美团积累了数百万商户的真实交易数据、数亿条用户评价、完整的履约记录——这些都是AI在生成本地生活答案时最需要的“结构化知识”。陈少晖在财报电话会上提到的“为本地生活商家搭建更完善的数字化基础设施”，正是在为GEO时代的流量分配做准备。

美团在GEO上的动作，远比外界想象的要快。

从时间线来看：2026年4月，美团公开招标GEO优化服务，据传标的额达到1000万。5月7日，美团龙珠领投月之暗面（Kimi）20亿美元融资，出资超2亿美元。同月，美团上线了“GEO营销门户”。4月招标，5月投资Kimi，月底网站挂出来——这套组合拳打得相当紧凑。

那么，美团为什么要投资一个通用AI大模型？答案藏在美团的“内外双线”战略中。

内部线，是美团自己的AI助手“小团”。它负责的是交易闭环——用户在美团App内完成从问到订的全流程。

但问题在于，用户的搜索习惯正在迁移。数据显示，超过60%的用户在打开美团之前，会先通过豆包、千问、DeepSeek等AI助手或地图应用搜索本地需求。用户行为正从平台内搜索向AI对话推荐迁移。如果美团只在App内布局，就等于把流量入口拱手让人。

所以外部线的作用在于：在一切可能被问到的入口埋下指向美团的“路标”。当你在豆包里问“附近有什么好吃的”，豆包回答“根据美团数据，XX餐厅评分较高”，这就是一次成功的引流。

而投资Kimi的战略意图，正是为了打通这条外部线——接入Kimi的长文本理解、多源信息整合与Agent能力，让美团的商户数据能够在更多的AI平台上被识别、被推荐、被引用。

尽管陈少晖对到店业务的长期信心坚定，但财报数字也暴露了美团当前面临的结构性压力。

2026年第一季度，美团核心本地商业分部录得经营亏损20亿元，而2025年同期这一数字是盈利134.91亿元。从盈利到亏损，落差不可谓不大。

导致这个结果的原因是多方面的。过去一年，美团面临三面夹击：抖音竞逐到店、京东入场外卖、阿里以淘宝闪购合围外卖和即时零售。持续了大半年的补贴战后，美团2025年全年巨亏234亿元。行业分析机构也普遍认为，受到抖音本地服务加剧竞争的影响，到店业务的增长和利润率确实面临下行风险。

但陈少晖传递出的信号是积极的：随着行业补贴逐步回归常态，美团为商家提供的价值将在日常经营中发挥愈发重要的作用。短期来看，到店业务利润率有望保持平稳，长期仍具备回升空间。

这个判断背后的逻辑是：当粗放的补贴战褪去，真正比拼的是商家服务能力、履约效率和用户信任——而这些恰恰是美团长年深耕、抖音短期内难以复制的。

这场到店业务的攻防战，正在被AI重新定义。

过去，本地生活平台的竞争维度相对简单——流量、补贴、商家覆盖。抖音凭借巨大的流量池切入，短期内确实对美团造成了一定冲击，美团2025年的234亿元亏损就是最好的证明。

但进入AI时代之后，竞争维度正在发生变化。GEO的出现意味着，“谁能将自己的数据结构化为AI可读、可理解、可引用的“知识资产”，谁就能在AI搜索时代占据答案层的流量入口。

从这个角度看，美团重仓GEO、投资Kimi、上线营销门户，本质上是在下一盘更大的棋——让AI搜索的每一次本地生活推荐，都绕不开美团的数据。

陈少晖在财报电话会上的表态，既是对抖音竞争的直接回应，也是对未来的战略定调：到店业务不单纯靠流量。如果说抖音在用流量攻美团的城，那么美团正在用自己的数据能力和履约体系，把这座城的地基打得更深、更牢。

6月1日，美团业绩发布电话会议的直播间里，有一行小字——“开播时间：19:00”。那场会议结束后，市场和行业都在等一个答案：美团这场仗，到底能不能赢？

陈少晖给出的回答已经很明确：美团不靠流量，靠的是那些流量无法直接转化的“现实世界的力量”。