近三月金融大事全梳理｜政策、监管、市场、跨境四大维度一文读懂

十五五开局之年，货币政策灵活调整、资本市场对外开放提速、跨境金融严监管落地、理财与银行规则密集更新，近三个月国内金融迎来一轮政策与行情共振。本文分门别类梳理重磅事件，帮从业者、投资者快速把握行业风向。

一、货币政策：收短放长，流动性精准调节

5 月 MLF 超预期加量续做，流动性转向 “收短放长”

• 5 月 25 日央行开展 6000 亿元 1 年期 MLF 操作，到期 5000 亿元，净投放 1000 亿元
• 对比 4 月 MLF 净回笼 2000 亿，结束此前连续回笼节奏
• 当月大幅压降短期限逆回购合计超万亿，用 “压缩短期资金、补充中长期流动性” 稳银行负债
• 全年定调 适度宽松货币政策，灵活运用降准、降息、结构性工具，重点倾斜科创、小微、消费、绿色产业

千亿财政金融协同资金落地，撬动万亿信贷托底内需

• 2026 年专项设立 1000 亿元促内需财政专项资金
• 依托 贴息、融资担保、风险补偿 三大工具
• 覆盖居民消费、中小微、设备更新、服务业四大贴息场景
• 1 元财政资金撬动约 10 倍信贷投放，成为落地稳消费、扩投资的核心抓手

二、重磅监管新政落地，行业合规逻辑大变

1. 八部门重拳整治非法跨境证券（年度重磅监管）

证监会、央行、金融监管总局等八部委联合发文，设置 2 年集中整改窗口期：

• 严禁境外券商未经许可在境内开户、展业、导流交易
• 老虎、富途等机构累计罚没 超 20 亿元
• 香港同步收紧港股账户开户，仅限在港工作居住人员开立投资户
• 严打分拆购汇、地下钱庄跨境资金划转
• 引导投资者通过 港股通、合格境外基金 等持牌正规渠道配置海外资产

2. 普惠小微考核大变：从 “冲量” 转向 “提质”

5 月金融监管总局更新普惠信贷考核规则：

• 取消全国统一小微贷款增速硬性指标
• 资源定向 六大赛道：科创、外贸、绿色、养老、涉农、首贷户纯信用贷
• 大行下沉县域、农商行深耕属地，禁止异地无序扩张
• 风控权责收归银行自身，严禁信贷风控外包

3. 理财行业监管体系完善

• 落地《理财公司监管评级暂行办法》
• 搭建 6 大考核维度、7 级评级体系
• 评级结果直接关联新产品备案、业务范围
• 银行理财全面降费，多只固收理财锚定 LPR、央行基准利率调整业绩基准

三、资本市场：对外开放提速，外资持续加码 A 股

QFII 可参与国债期货（里程碑式开放）

• 4 月 24 日起，境外合格投资者获准以套期保值为目的参与境内国债期货
• 系外资首次入场国内利率衍生品
• 深交所、上交所连续举办全球投资者大会
• 互联互通机制持续扩容，监管表态持续优化 QFII 规则、丰富跨境 ETF 品类

硬科技 IPO 提速

• 宇树科技科创板过会，从申报到上市仅 73 天
• 港交所排队机器人概念股超 46 家
• 政策持续完善 “耐心资本” 配套制度
• 资本市场定向扶持新质生产力、高端装备、AI 产业链企业上市融资

四、银行、资管、大宗商品细分热点

• 贵金属业务收紧：超 13 家股份制银行收紧个人贵金属开户、杠杆交易权限
• 地方债新政：十五五城市更新专项债新规落地，专项债资金可合规用作项目资本金
• 二永债发行放量：二季度发行规模近 6000 亿元，补充银行资本金
• 外资理财加速入华：摩根资管等海外资管旗下互认基金获批落地

五、海外金融关键风向标（影响国内大类资产）

• 美股 AI 龙头带动标普 500 九连涨，指数创历史新高，但行情高度集中于头部科技股，分化创近 50 年纪录
• SpaceX 敲定 6 月 IPO，目标募资 750 亿美元、估值 1.75 万亿美金
• FSB 全球金融稳定会议聚焦跨境支付、网络金融风险

六、投资参考

政策端整体呈现四大主线：

对普通投资者：

• 跨境投资认准持牌通道，规避境外不合规券商
• 理财逐步适应费率下行、净值波动常态化
• 权益市场长期利好 科创、高端制造、内需消费 赛道

⚠️ 免责声明：本文内容仅为行业资讯梳理，不构成任何理财、投资建议。