指数基金定投模拟实操 Day 92:市场震荡回调,恒生科技重归低估

指数基金定投模拟实操 Day 92：市场震荡回调，恒生科技重归低估

今天是2026年6月4日（星期四），指指数基金定投模拟实操进入第92天。A股与港股市场正常交易，三大策略今日均无基金买入操作，处于持仓状态。市场在昨日普涨后出现震荡回调，各指数表现分化。

实验简介

l投资方式：模拟指数基金定投

l对比目标：三种策略，每月各2000元，看谁更优

l数据来源：公开估值数据+模拟计算

l分红设置：所有指数基金默认“红利再投资”

三大策略详解

策略名称	核心逻辑	关键规则
策略1：纪律定投	无视估值，严格按计划执行	沪深300(每月5日)/中证500(10日)/中证红利(15日)/创业板(20日)/恒生科技(25日)，每只400元。定投日如遇非交易日，顺延至下一交易日
策略2：月度估值择时	每月集中决策，只买“便宜货”	每月15日，根据14日估值决策。若有基金低估，则将货币基金全部资产均摊买入；若无，则资金继续留存货基。15日如遇非交易日，操作顺延至下一交易日，但仍依据14日估值决策
策略3：灵活估值触发	随时出击，不错过任何低估机会	每日监控，若有基金低估，立即投入400元；若无，资金暂存独立货基账户。每月每只基金只定投一次

投资标的与参数

五只核心指数基金（均设置为红利再投资）：

基金类型	基金名称	基金代码	代表指数
宽基指数	华泰柏瑞沪深300ETF联接A	460300	沪深300
宽基指数	南方中证500ETF联接A	160119	中证500
红利指数	招商中证红利ETF联接A	012643	中证红利
宽基指数	易方达创业板ETF联接A	110026	创业板指
行业指数	华夏恒生科技ETF联接A	013402	恒生科技

货币基金：鹏华货币A (000606)，年化收益按1.5%估算

核心参数：

l股票/混合基金申购费：0.25%

l货币基金申赎费：0%

l估值标准（新）：

¡低估：PE/PB历史百分位≤ 30%

¡合理：PE/PB历史百分位30% –80%

¡高估：PE/PB历史百分位≥ 80%

今日战报（2026年6月4日星期四）

1. 最新估值情况与操作判断（基于6月3日收盘数据）

指数	基金代码	当前PE(TTM)	PE历史百分位	估值状态
沪深300	460300	14.68倍	98.68%	高估
中证500	160119	36.79倍	94.95%	高估
中证红利	012643	8.53倍	93.88%	高估
创业板指	110026	48.99倍	78.08%	合理
恒生科技	013402	21.99倍	28.33%	低估

操作判断：

l策略1 (纪律):今日非定投日，无操作。

l策略2 (估值):今日非月度决策日(15日)，无操作。

l策略3 (游击):今日监控，今日监控，恒生科技指数估值百分位降至28.33%，重归“低估”区间。但根据规则，该基金本月（6月）投资额度已于6月1日使用，故今日无操作。

2. 今日操作明细（6月4日）

策略组	操作标的	操作金额(元)	操作逻辑
策略1 (纪律)	无	0.00	非定投日，无操作
策略2 (估值)	无	0.00	非月度决策日，无操作
策略3 (游击)	无	0.00	恒生科技重回低估，但本月额度已用完

3. 基金净值变化情况（2026年6月3日）

基金代码	基金名称	6月2日净值(元)	6月3日净值(元)	日涨跌幅
460300	华泰柏瑞沪深300ETF联接A	1.2285	1.2342	+0.46%
160119	南方中证500ETF联接A	2.3307	2.3419	+0.48%
012643	招商中证红利ETF联接A	1.1614	1.1610	-0.03%
110026	易方达创业板ETF联接A	4.1196	4.1848	+1.58%
013402	华夏恒生科技ETF联接A	0.8602	0.8374	-2.65%

4. 持仓收益和货币基金利息更新（更新至2026年6月4日开盘前）

A.指数基金持仓市值更新(基于6月3日净值及最新持仓计算):

l策略1持仓:

¡沪深300: 1,267.23 / 1.2285 * 1.2342 ≈1,273.07元

¡中证500: 1,194.01 / 2.3307 * 2.3419 ≈1,199.75元

¡中证红利: 1,197.44 / 1.1614 * 1.1610 ≈1,197.04元

¡创业板指: 1,324.06 / 4.1196 * 4.1848 ≈1,345.07元

¡恒生科技: 1,242.94 / 0.8602 * 0.8374 ≈1,210.11元

¡小计: 6,225.04元

l策略2持仓:

¡恒生科技: 6,053.69 / 0.8602 * 0.8374 ≈5,894.51元

l策略3持仓:

¡沪深300: 420.57 / 1.2285 * 1.2342 ≈422.51元

¡中证红利: 397.10 / 1.1614 * 1.1610 ≈396.80元

¡恒生科技: 1,681.91 / 0.8602 * 0.8374 ≈1,637.67元

¡小计: 2,456.98元

B. 货币基金余额更新 (加计6月3日收益):

l策略1货基:

¡6月3日余额: 2,003.40元

¡加计6月3日收益: 2,003.40 * (1.5% / 365) ≈0.08元

¡更新后余额: 2,003.48元

l策略2货基:

¡6月3日余额: 2,000.16元

¡加计6月3日收益: 2,000.16 * (1.5% / 365) ≈0.08元

¡更新后余额: 2,000.24元

l策略3各货基(分别计算6月3日收益):

¡沪深300货基: 1,201.53 + 1,201.53 * (1.5% / 365) ≈1,201.58元

¡中证500货基: 1,602.88 + 1,602.88 * (1.5% / 365) ≈1,602.95元

¡中证红利货基: 1,201.53 + 1,201.53 * (1.5% / 365) ≈1,201.58元

¡创业板指货基: 1,602.88 + 1,602.88 * (1.5% / 365) ≈1,602.95元

¡恒生科技货基: 0.00元

¡货基合计: 5,609.06元

5. 持仓与资产总览（2026年6月4日开盘前）

资产总览表：

策略	总投入(元)	总资产(元)	总收益(元)	收益率
策略1 (纪律)	8,000.00	8,228.52	+228.52	+2.86%
策略2 (估值)	8,000.00	7,894.75	-105.25	-1.32%
策略3 (游击)	8,000.00	8,066.04	+66.04	+0.83%

持仓明细表（更新后）：

资产类别	策略1	策略2	策略3
指数基金持仓
沪深300	1,273.07元	0元	422.51元
中证500	1,199.75元	0元	0.00元
中证红利	1,197.04元	0元	396.80元
创业板指	1,345.07元	0元	0.00元
恒生科技	1,210.11元	5,894.51元	1,637.67元
小计	6,225.04元	5,894.51元	2,456.98元
货币基金持仓
策略1货基	2,003.48元
策略2货基		2,000.24元
策略3-沪深300货基			1,201.58元
策略3-中证500货基			1,602.95元
策略3-中证红利货基			1,201.58元
策略3-创业板货基			1,602.95元
策略3-恒生科技货基			0.00元
小计	2,003.48元	2,000.24元	5,609.06元
总资产	8,228.52元	7,894.75元	8,066.04元

6.今日小结

l市场涨跌互现，科技板块回调:昨日（6月3日）市场走势分化。恒生科技指数在连续上涨后回调-2.65%，拖累相关持仓表现。而A股主要指数（沪深300+0.46%、中证500+0.48%、创业板指+1.58%）则延续小幅上涨，仅中证红利微跌-0.03%。市场呈现板块轮动态势。

l策略2受恒生科技回调影响，收益回吐:策略2因其全部资产集中于昨日下跌的恒生科技基金，单日净值下跌2.65%，使其总资产回落，累计收益率从+0.67%转负至-1.32%。这再次体现了集中投资策略的高波动性特征，涨跌弹性都较大。

l策略1与策略3稳健性凸显，现金提供缓冲:策略1的均衡持仓中，A股部分的上涨部分对冲了港股部分的下跌，整体资产小幅回调，累计收益率稳定在2.86%。策略3也因其持仓相对分散且现金仓位较高，受单一下跌品种的影响有限，累计收益率从1.36%回落至0.83%，但仍保持盈利。

l恒生科技重归低估，但策略3“子弹”已打光:根据6月3日收盘数据，恒生科技指数估值百分位从33.96%回落至28.33%，重新进入“低估”区间。然而，策略3因其“每月每只基金只定投一次”的规则限制，在6月1日已使用本月额度，如今面对再次出现的低估机会已无法加仓。这生动展示了纪律性策略在面对市场反复时的“遗憾”一面，即规则确保了操作的纪律性，但也可能错失短期内再次出现的理想买点。

明日（6月5日，星期五）预览

1.市场开盘: A股与港股正常交易。

2.策略监控:

l策略1:明天是6月5日，周五，是策略1对沪深300指数（460300）的月度定投日。将按计划买入400元。

l策略2:继续持有现有仓位，其货币基金账户有现金，等待6月15日的月度估值决策。

l策略3:继续每日监控全部五只指数估值。尽管恒生科技指数再次低估，但因本月额度已用，无法操作。需关注其他指数估值变化。

互动话题：昨日市场回调，恒生科技指数在短暂脱离“低估”区间后又迅速回落至低估线以下，但策略3却因规则限制（每月每投一次）而无法加仓。这种“机会再现却无法行动”的处境，是严格执行纪律策略时可能面临的典型困境。在您看来，面对这种因规则限制而“踏空”后续机会的情况，是应该严格遵守既定规则以保持纪律性和避免情绪化交易，还是可以考虑在规则中设置一些例外条款（例如，在估值出现极端低位或快速下跌时允许额外加仓）？您认为纪律的刚性与执行的灵活性，哪一个在长期投资中更为重要？欢迎分享您的看法！

免责声明：本记录为模拟投资实验，所有数据及操作仅为演示用途，不构成任何具体的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。