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大V观点精华🌟

【猫笔刀】
• 博通昨夜财报二季度数据小幅超预期，但三季度AI营收指引160亿美元，低于市场预估的172亿，全年AI营收560亿同样不及576亿的预期，数据落差诱发美股市场开盘恐慌。
• 当前市场容错度偏低，业绩不及预期很容易触发资金抛售，不过现阶段还谈不上全面恐慌，倘若后续英伟达单日大跌15%，才算是真正牵动大盘的重磅风险信号。
• 碳酸锂主力期货大跌5%，价格跌至16万元关口，高盛五月初预判下半年锂矿产能过剩、价格回落至10万，彼时碳酸锂报价20万，短短一个月现货价格回落近两成。
• 早前测算过加密货币本轮下行空间，中枢目标5万美元，极端行情下会落在四万至五万区间，不过该低位点位未必能够顺利兑现。

【蓝庭集】
• 煤炭板块值得重点跟踪，作为国内性价比最高的基础能源，国内煤炭储量与火电装机体量充足，在国际原油持续走高时，煤炭是稳住国内能源价格、防范全链条通胀的关键抓手，煤价大涨会直接推高全社会用电成本。
• 安全事故倒逼全国煤矿安检、产能收缩，进而抬升煤价与用电成本，顺着产业链传导带动原材料涨价、全域通胀；盘面则顺着煤炭、电力、有色化工、周期板块依次轮动走强，整套传导节奏偏缓慢，叠加即将到来的夏季用电旺季，煤炭供需与价格变化会逐步落地。
• 后续通胀与利率抬升大概率落地，日本央行已经着手筹备加息，美联储年内货币政策整体偏鹰，降息短期无望，不排除重启加息，高估值资产会持续承压。
• 梳理六月关键时间节点：六月底至七月初长鑫存储上市、6月12日世界杯开赛与SpaceX美股挂牌、15-16日日本央行议息、16-17日美联储利率决议。
• 市场素来有五穷六绝的说法，六月行情煎熬过后便迈入下半年，极致抱团行情没法永续，短线行情由热点情绪主导，拉长周期终究落脚在企业盈利和估值基本面。

【豆瓜】
• 今年市场分化极其明显，全年仅AI走出独立牛市行情，其余板块普遍走弱，极致抱团行情隐患渐显，后期资金容错空间收窄，一点利空就能引发盘面剧烈震荡，博通本次财报总营收小幅低于预期便是缩影。
• 博通财报落地后美股暴跌15%，市值蒸发三千亿美元，市场同步传出谷歌为分散供应链、减少博通采购的利空；虽说公司AI收入同比预增两倍，但没能达到市场205%-210%的偏高预期，A股AI板块同理，预期被不断拉高后，微小利空就容易引发资金踩踏。
• AI产业红利催生出海量财富，数据显示全球新增百万富翁两百万人，年内OpenAI、SpaceX等海外科创企业，以及长鑫、长江存储陆续启动IPO，成为批量造富的上市标的。
• Pimco首席投资官预警美国信用违约周期开启，海量债务集中到期叠加偿债高峰来临，银行业违约风险上行；大批AI企业靠举债铺设算力机房，一旦商业化落地不及预期，债务隐患会集中暴露。

【刘备教授】

• 段永平持续加仓泡泡玛特，持股突破6%，当下该股空头仓位扎堆，手握大额资金的长线大佬进场，让做空资金承压，只是这类优质长线资金稀缺，很难靠单一标的扭转港股整体颓势。
• 网传大模型企业DeepSeek首轮募资70亿美元，投后估值来到590亿美元，由腾讯领投

【搬砖小组】
• 资金扎堆科技板块推高估值，盘面偏离基本面过多后续存在估值修复需求，但科技长期上行逻辑没变，后续仍会择机布局科技贝塔行情。
• SpaceX开启IPO路演，拟定发行555555555股A类普通股，独特的发行数量备受市场关注，最快下周正式上市；六月中下旬美股被动资金迎来集中调仓，是本月需要留意的关键资金变量。

【贩财局】
• AI泡沫论再度升温，精准预判黄金行情的达利欧提出警示，判断AI泡沫临近破裂，逻辑集中在行业烧钱透支资金、重大技术革新常催生阶段性泡沫、企业账面营收跟不上纸面财富三大维度。
• 一个怪现象，A股有些票稍微涨一点，交易所就发布“股价异常波动公告”；而另一些科技票天天拉升，价格翻了10倍，却不见异常公告。为什么在同样的规则下，不同板块对价格波动反应差别如此大？如果答对你就是金融投资者，站错就是金融消费者。

• 圈内整理出判断AI泡沫破裂三大观测指标：上游芯片厂商订单缩减、云巨头削减AI资本开支、龙头企业下调业绩指引，从当前行业数据来看，三项信号目前全都没有兑现。

【海榕】
• 定制ASIC赛道里博通、迈威尔稳居头部，博通长期独家供货谷歌TPU、拿下Meta定制芯片大单，英伟达忌惮ASIC分流GPU订单，主动拉拢迈威尔并入自身生态，市场资金随之预判产业链订单持续向迈威尔倾斜。
• 京东方涨停依附AI产业风口，台积电官宣玻璃基板技术进入中试、两到三年实现量产，京东方早先和康宁达成合作，业绩兑现尚需时日，但当前估值偏低，2027年预期净利120亿对应PE仅18倍，未来具备分红回购空间。
• 资金单边扎堆AI和早年抱团消费白马、锂电新能源走势如出一辙，起初只分流港股存量资金，如今持续抽水全市场其他板块，行情极致一致时，投资风险需要重点提防。
• 谷歌上调融资规模，原定募资800亿最终扩容至850亿，机构认购热度远超预想，公司提前对接七十余家头部机构，公开发行份额被全球长线资金超额抢筹。

【调研心得】
• SpaceX急于登陆资本市场，根源在于AI赛道投入开销过高，一级市场资金难以覆盖开支；海外OpenAI、Anthropic每年千亿级资本投入，马斯克旗下XAI资金体量差距明显，只能依靠上市拓宽融资渠道。
• 黄仁勋站台迈威尔带动光通信走强，即将上市的SpaceX有望带动机器人产业链热度，重点跟踪三花zk、拓普jt等特斯拉配套核心零部件标的。

【美股】

– 不帅大叔：1️⃣Q：两倍做多海ls现在还能买吗；A：等调整还可以；2️⃣Q：意思是海ls还可以拿到年底吗？；A：可以；3️⃣继续看多mrvl；4️⃣一直看好wolf爆发力

– 迈克：AI板块大幅回调，市场由乐观转向担忧涨幅过高。OpenAI、Anthropic拟9、10月先后IPO，估值逼近万亿，一线资本仍重仓布局，意味着AI行情未完结，板块从题材炒作转入业绩兑现期，后续优选业绩、市占、稀缺性兼备的龙头。
– 信仰：博通下跌并非基本面溃败，市场醒悟AI红利不会长期被芯片厂商独占，全链路生态平台才是长期赢家。博通回调利好谷ge、亚马x重估，亚马x坐拥AWS、自研芯片、Anthropic、应用平台与实体现金流，配置价值凸显。