新西兰屋主压力山大!央行承认市场正“替它加息”,房贷利率恐继续上升!
新西兰央行（Reserve Bank）的首席经济学家Paul Conway表示，近期房贷利率上升正在帮助央行抑制通胀，因此央行暂时无需进一步加息，这也为决策者争取到了一些“喘息空间”。
作为上周投票支持维持官方现金利率（OCR）不变的货币政策委员会成员之一，Conway指出，金融市场实际上正在替央行完成部分紧缩工作。
市场已提前收紧金融环境
Paul Conway表示，零售利率已经从此前低点回升。
这意味着，在无需提高OCR的情况下，更高的借贷成本已经开始对通胀形成抑制作用。
“支持维持利率不变的三位委员之所以感到安心，其中一个重要原因是，市场基于未来加息预期，已经主动收紧了金融环境。”
Conway表示：“如果不是这样，我们更有可能投票支持加息。”
上周三，新西兰央行货币政策委员会决定将OCR维持在2.25%。
委员会内部三名全职央行成员支持按兵不动，而三名外部委员则支持加息。
最终，行长Anna Breman动用关键一票，将OCR维持在2.25%。
央行释放更鹰派信号
虽然利率维持不变，但央行同步调整了未来利率路径预期。
最新预测显示，OCR未来可能比此前预期更早、更快上调，并有望在今年年底前接近3%。
对此，Conway表示：“某种程度上来说，我们正在向市场预期靠拢。”
“从控制通胀的角度来看，目前市场的紧缩程度依然存在，而我们对此感到满意。”
事实上，自去年年底以来，金融市场一直在押注新西兰将进入新一轮加息周期。
受此影响，两年期固定房贷利率已从去年11月约4.5%的低点升至目前约5.2%，尽管同期OCR并未上调。
相比之下，由于与OCR联系更紧密，浮动利率和短期固定利率上涨幅度相对有限。
房贷利率上升正在为央行降温经济
Conway表示，金融环境趋紧为央行提供了更多观察经济走势的时间。
“这给了我们一点喘息空间，让我们可以再观察未来六周经济如何发展。”
“市场已经替我们完成了一部分工作。”
当利率上升时，经济活动通常会降温。
家庭需要拿出更多收入偿还贷款，可支配收入减少，消费能力下降。
与此同时，企业也更难提高商品价格或支付更高工资，从而减轻通胀压力。
Conway预计，全国房贷平均利率很快将进一步上升。
根据最新数据，今年3月全国存量房贷平均利率为4.9%。
而储备银行预计，到明年3月这一数字将升至5.4%。
银行尚未完全转嫁融资成本
值得注意的是，尽管央行释放更强烈的加息信号，但过去一周房贷利率并未明显上涨。
原因在于，央行最新预测已基本与市场预期保持一致。
不过，央行在最新《货币政策声明》中指出，零售利率上涨幅度仍落后于批发融资成本的上升。
中东地区持续冲突推高国际资金成本，也进一步加剧了这一情况。
央行指出，目前零售利率与批发利率之间的利差已降至历史低位。
央行认为，由于当前市场环境充满不确定性和波动性，银行和金融机构对于迅速将融资成本转嫁给客户仍保持谨慎态度。
此外，由于银行并未大幅提高定期存款利率，因此即使融资成本上升，也无需大幅提高房贷利率。
委员会内部存在不同声音
谈及货币政策委员会内部的分歧时，Conway表示，六位委员实际上对未来OCR走势看法一致，只是在何时启动加息方面存在不同意见。
“这取决于你所观察到的经济情况，以及你所处的位置。”
他说：“这正是委员会成员背景多元化的价值所在。”
Conway举例称，一位投票支持加息的外部委员来自南岛，与农业行业联系密切，而当前农业经济表现相当强劲。
“我不太喜欢‘双速经济’这个说法，但事实上，不同行业和不同地区之间的经济表现确实存在明显差异。”
联储重点关注燃油价格风险
Conway再次强调了央行当前最重要的任务之一——防止油价上涨演变成更广泛的通胀压力。
他表示，目前央行正在权衡两股影响中长期通胀的重要力量：一方面是燃油价格上涨带来的通胀压力；另一方面则是经济需求疲软以及经济中仍存在的闲置产能。
“最有意思的问题在于，企业的定价行为、经济中的闲置程度，以及我们如何通过利率政策在两者之间找到平衡，从而让中期通胀稳定在2%的目标水平。”
Conway坦言：“如何做到这一点确实是一个巨大的挑战。”
“可以说，我最近几乎把全部精力都放在这件事情上了。”
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