周五国内商品市场大面积下跌，空头在有色、油脂及能化板块疯狂砸盘。贵金属及有色整体疲软，沪锡一泻千里，主力合约暴跌超5%，领跌期市，沪银跌近2%。能化板块惨遭重挫，BR橡胶狂泻超4%，纯碱重挫逾2.5%，原油系跌超2%。油脂链全线崩溃，棕榈油及菜油均暴跌超3%。黑色系中煤炭板块相对偏强，焦煤逆势大涨近3%，焦炭小幅收红。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.97%，报184.11点。（文华财经）

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• 炒作情绪降温 沪锡大幅下挫

  沪锡破位下行，主力合约跌超5%。此前锡价上涨主要得益于供需紧平衡的基本面，以及在AI科技革命宏大叙事下，市场对其远期需求持续向好的乐观预期。然而，现实基本面变化有限。AI 等新兴领域对锡的消费占比仍然偏低，实际拉动作用有限；而传统需求表现疲软，随着光伏抢装潮退去，光伏焊带需求出现回落；新能源板块虽能提供一定支撑，但拉动效应已明显减弱；此外，宏观情绪转向谨慎，强劲的美国经济数据重新点燃了市场对美联储加息的预期，这对以美元计价的基本金属构成直接压力。与此同时，全球半导体板块指数回调，也一定程度上冷却了由 AI 题材带动的投机情绪。在市场乐观预期消退、宏观流动性收紧预期升温的双重压力下，锡价承压大幅下行。（文华财经）

• 成本端支撑松动 BR橡胶刷新阶段低点

  本周BR橡胶呈现盘面四连阴，周五，BR橡胶盘中一度跌超5%。而导致BR橡胶遭遇滑铁卢的则是成本端支撑的坍塌，地缘局势缓和预期升温，油价大幅回调，丁二烯原料价格滑落，顺丁橡胶生产利润得以修复，供给逐渐宽松，进而拖累期价盘面。国内BR橡胶装置负荷正在稳步回升。回顾上半年，多套主力装置在二季度进行了集中检修，导致阶段性供应缩量，对价格构成了有力支撑。然而步入六月，随着前期检修装置陆续重启，以及部分新产能的逐步释放，供给利好消息逐渐褪色，生产放量已成既定事实。（文华财经）

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