5月29日，李氏大药厂控股有限公司（简称：李氏大药厂或李氏集团，股份编号：00950.HK）于李氏-兆科南沙基地成功举办投资人开放日。本次活动联合兆科眼科（06622.HK）共同举行，吸引了众多投资机构与分析师到场交流。通过基地参观、管理层分享及深度问答，全面展现了公司在创新研发、产业化能力与商业化转化方面的最新进展。

本次参观交流，来宾参观了李氏-兆科南沙基地的研发实验室，其中包括理化实验室（常规的检测仪器，如高效液相、超高效液相、气相、溶出仪、激光粒度仪、稳定性箱室等）以及来宾们最为关心的吸入剂实验室，包含热激发吸入剂开发平台。该平台技术源于美国Alexza公司多项专利技术，后李氏成立Nova Pneuma Inc. (NPI)收购Alexza。现李氏拥有该平台技术的全球知识产权，可以通过该平台开发新型热激发一吸或多吸的气溶胶药物。理论上只要一种药物对温度不是太敏感，都可以通过这个平台转化为气溶胶，达成固体转吸入的给药方式，为很多新药提供更好的给药途径。

集团创始人、兆科眼科董事会主席李小羿博士对各位投资者、分析师的莅临致以热烈欢迎。他提到，李氏大药厂自1994年创立深耕至今，从早年依托单一核心技术平台起步，逐步搭建起覆盖八大领域的多元化产品管线，企业每一步成长与产业布局的落地，都离不开广大投资人长期以来的信赖与鼎力支持。

李博士表示要把资源集中在公司两大研发平台上。其一是利用公司索卡佐利单抗为核心骨干，搭配其他特异性抗体及毒素载荷而成的ADC/双抗ADC抗肿瘤药物平台。目前，公司利用该平台设计的第一款单抗ADC（ZK2401）即将完成临床前准备工作，预计7月递交新药申请，年底前可以开始临床试验。另外，公司有多个双抗ADC分子正在进行不同阶段的非临床研究，预计在未来几年会陆续进行申报及临床工作。

第二个重点是兆科广州和NPI公司共同协作开发的吸入式平台。NPI的一款速效型苯二氮平类（BZD）中枢神经抑制剂正在开展全球多中心III期临床工作，预计年底会公布结果，预计该产品未来上市可以为集团带来新的收入来源。除此之外，NPI还有4个吸入式药物产品处于不同研发阶段，可以作为公司对外授权的重要资产。与此同时，李氏-兆科南沙基地研发团队也在利用该平台开发多种药物，其中包括投资人很有兴趣的芬太尼气溶胶，以及多款中枢神经类药物。李博士寄望国内团队在未来和美国团队更好互动合作，达到“一加一等于三”的效果。

罕见病药物方面，公司一直全力打造这一领域，在十几年前已经在国内布局经营。发展至今，李氏集团在该领域已经占有领先地位。公司有多款罕见病药物在近几年先后获批上市，未来也会投入更多资源。

有关集团研发最新动态和重点项目，集团研发总监黄思伽现场也做了补充。

集团财务总监邹耀明分析了集团近来的财务状况，表示：2022年至2025年完整经营周期来看，集团整体经营基本面持续向好，营收实现连续稳步增长，盈利水平保持稳健平稳，同时具备充沛、稳定的经营性现金流，抗风险能力与持续经营、研发投入能力突出，为公司创新研发、产能扩张、全球化布局提供坚实资金支撑。在营收、盈利维度，集团整体盈利表现平稳可控。随着公司产品结构优化、降本增效落地、核心产品放量，盈利韧性得到更加充分凸显。

在生产制造环节，集团拥有李氏-兆科南沙基地、李氏-兆科合肥基地、美国加州三大综合基地，产品涵盖化学药、生物药、眼用制剂、吸入制剂全品类生产。兆科合肥常务副总经理杨中强表示：李氏-兆科合肥基地布局外用凝胶、预灌封注射器、小容量注射剂、冻干粉针等多条产品产线；2025年更是新增高度自动化预灌封生产线，重点扩容磺达肝癸钠、那屈肝素钙两款肝素注射液产能。

李氏-兆科南沙基地拥有固体制剂、眼科制剂、细胞毒性胶囊、医疗器械成熟产线，同时配套吸入剂专属研发与中试车间。美国加州基地为集团吸入制剂全球化关键落地载体，依托Staccato®吸入专有技术，承接全球合作品种商业化生产。集团依托完善的产线与质控体系，同步开拓全球CDMO业务，承接欧洲药企订单；凭借全产业链合规制造能力，成为未来业绩重要增长点。

本次投资人交流环节中，针对投资人提出的李氏集团营销管理相关问题，集团营销中心总经理张泽云先生重点解答了集团营销管理布局与经营发展优势。集团积极响应集采政策和权益产品变更，保持逆势持续增长态势，在整体产出与业绩增长层面，集团形成多点开花的稳健增长格局。国采产品接续获益，延续高增长态势；集团新零售大健康板块高速崛起，逐步建立行业赛道影响力；院线前置转型成功，市场渗透率与终端覆盖率稳步提升。

在盈利结构、成本管控优化方面，集团完成核心商业模式的迭代升级，产品从进口代理占比大幅压缩至本土权益产品占主要产出贡献，盈利能力持续提升。集团率先完成营销模式转型，销售资源投入持续优化，降本增效成果直观体现在财务报表中，实现了更低销售投入、更高营销效能的良性经营循环。

长期来看，集团确立患者端与消费者端双轮驱动的核心营销战略，搭建垂直化、精细化的商业化运维体系。在患者端，深耕临床价值，积累丰富的临床数据支撑；在消费者端，打通线上线下多元化传播渠道，实现产品价值、用药科普、品牌信息的高效直达，精准触达终端消费群体。不仅合规有效严控经营风险，更持续提升营销转化效能与品牌影响力，助力集团高质量发展。

本次投资人开放日的圆满落幕，集中展现了李氏大药厂在创新研发、产业化落地、全球化产能布局与精细化商业化运营上的综合硬实力。未来，李氏大药厂将继续依托技术创新与全产业链优势，深耕创新药、罕见病等优质赛道，为投资人、患者、社会创造更大价值！