泰嘉股份2026年度业绩测算（仅依托市场传闻口径测算、合规备注前置，不含股价与荐股，数据为传闻推演，非上市公司公告数据）

重要合规提示

1. 下文营收、产能、订单、毛利率全部来源于二级市场产业链传闻、行业调研传言，没有公司公告、深交所互动易、财报官方数据佐证；公司年报已披露：2025年AI服务器电源相关营收3069万元，占总营收2.01%，且公司明确AI服务器电源非现阶段重点投入业务，实际经营数据以后续正式财报披露为准。
2. 本文仅做传闻逻辑下业绩测算研讨，不构成投资分析、不推荐买卖、不预判股价、不做估值定价。

一、业务拆分测算（传闻口径分三大板块：锯切主业、消费电子电源、AI+大功率服务器电源）

（一）双金属锯切业务（市场一致传闻：经营平稳，无新增变量）

1. 营收测算：参考历年经营体量，传闻2026全年营收7.4～7.7亿元；
2. 毛利率：延续历史中枢42%～43%；
3. 测算归母净利：1.32亿～1.50亿元，为公司稳定基础利润盘。

（二）消费电子电源（传闻：下游终端需求回暖，原有华为快充等存量订单稳步放量）

1. 全年营收：8.1～8.8亿元；
2. 板块净利率：9%～10%；
3. 对应净利润：0.73～0.88亿元。

（三）AI服务器+大功率电源（全部基于6条专线量产、384超节点批量供货、昇腾常规电源份额50%等市场传闻做测算，无官方确认）

1、中性传闻场景（市面主流产业链传言）

– 384超节点电源：全年交付1100套，单套传闻含税产值76.8万元，对应营收8.45亿元；
– 常规昇腾服务器电源：全年出货对应营收3.75亿元；
– 储能、工业大功率零散电源：营收1.8亿元；
– AI及大功率电源合计营收=8.45+3.75+1.8=14亿元；
– 板块综合净利率17.5%，测算净利润2.45亿元。

2、乐观传闻场景（游资端高阶供货传闻，超节点交付、常规电源订单超中性预期）

– 384超节点全年交付1450套，营收11.14亿元；常规昇腾电源5.8亿元；其他大功率电源2.1亿元；
– AI+大功率电源合计营收19.04亿元；
– 板块综合净利率18%，测算净利润3.43亿元。

二、全公司2026归母净利润汇总（传闻测算）

1. 中性合计：锯切1.32~1.50 + 消费电源0.73~0.88 + AI电源2.45 = 4.50～4.83亿元
2. 乐观合计：锯切1.32~1.50 + 消费电源0.73~0.88 + AI电源3.43 = 5.48～5.81亿元

三、和2025年基准对标（官方真实基数）

公司2025年归母净利润-3725.28万元（年报实报），按传闻测算业绩：

– 中性测算同比扭亏并大幅增长；乐观测算利润增幅进一步抬升。

四、关键业绩验证节点（后续以财报实盘数据为准）

1. 2026半年报：电源板块整体营收、大功率电源分项营收为首要验证指标；
2. 2026三季报、年报：AI服务器电源单列营收规模，直接核验传闻供货体量是否落地。

五、补充风险备注（合规提示）

1. 若传闻中6条AI专线、大额华为订单、超节点批量交付无法落地，AI电源营收将回归2025年几千万体量，电源板块难以贡献大额利润，公司全年业绩将大幅低于上述测算值；
2. 上游功率器件涨价、代工议价下行，会压缩电源板块净利率，同样造成业绩不及传闻测算。