周度热评:供需博弈陷入僵局,市场静待破局信号
本周无锡市场不锈钢价格弱势下行。海外货币政策预期收紧。美国通胀数据韧性超出预期，叠加美联储部分官员释放鹰派信号，市场对海外央行后续可能进一步收紧货币政策的担忧加剧，推动美债实际利率与美元指数震荡上行，对有色金属价格构成利空。盘面剧烈跳水持续对现货量价施压。截止周五夜盘收盘，不锈钢期货主力合约报至14625元/吨。
304：本周304冷热轧现货价格下跌为主。截至周五，无锡地区304民营冷轧四尺主流基价报至14600元/吨，较上周价格下跌50元/吨；民营热轧价格报至14400元/吨，较上周价格下跌100元/吨。周内行情抵抗式下跌，盘面维持箱体震荡，叠加下游需求步入淡季，成交表现下滑。
整体而言，当前原料端缺乏趋势性驱动，盘面维持箱体震荡，市场交易心态偏谨慎，现货价格承压下，部分贸易商保持低库存快进快出的操作。成本构筑的铁底清晰可见，限制跌幅；高供应与弱需求的格局未改，同样压制涨幅。预计304民营冷轧四尺毛边基价运行区间维持在14200-14800元/吨。
201：本周201价格稳中走弱。截至周五，宏旺J2冷轧报价走至7800毛基，北港、德盛报至7700毛基，J1热轧走至8450元/吨附近。上半周现货价格平稳为主，随着下半周盘面持续回落，市场信心不佳，贸易商主动让利出货，价格承压运行。成交多为低价资源，使得库存二连增加。
从原料端来看，锰价进一步回落使得201成本有所回调，对于现货支撑小幅走弱。供应端来看，宝钢德盛缩量生产、北港新材停产检修后本月代理协议量打7折，后续市场可流通资源减少。但消费端难以出现利好驱动，交投氛围较为平淡，市场低价资源持续增加。预计短期内201J2/J5冷轧毛基价格在7500-8000元/吨区间弱稳运行。
430：本周430价格持稳运行，截至周五，目前无锡市场430冷轧报价在7750-7800元/吨，430热轧报价在6850元/吨，均较上周报价持平。受期货盘面震荡影响，市场交投清淡，尽管钢厂到货有限，但出货不畅导致“有价无市”现象凸显，现货库存延续累库态势。
整体来看，原料端高铬价格保持坚挺，400系不锈钢成本支撑较为稳固，价格向下空间有限。但下游步入消费淡季，需求端承接力度不足，叠加现货库存已连续三周累库，短期市场库存压力或难以有效缓解。预计短期内430价格弱稳运行，后期将重点关注钢厂排产变化及下游需求释放情况。
镍铁：本周镍铁出厂价小幅波动，截至本周五报1140元/镍，较上周报价持平。目前高冰镍链路存在经济性，镍铁回流至高冰镍链路，镍铁紧缺性多维度上升，去库阶段上下游价格有一定博弈，上游货源延续惜售挺价节奏，高低品位报价同样存在分化，当前无明显一口价成交。伊朗媒体称霍尔木兹海峡管理草案进入审议阶段，中东局势反复，能源价格维持高位，通胀担忧持续存在，强化美联储加息预期，对有色金属板块形成压制，短期镍价承压运行。
铬铁：本周，高碳铬铁零售市场主流出厂报价持稳至8300-8400元/50基吨上下，较上周末持平。步入6月份，国内高铬产量存上升预期，主要影响因素为南方主产区执行丰水期电价，高铬企业生产成本下降明显，南方主产区复产增多。受以上因素影响，国内高铬市场供应压力将逐步加大。而不锈钢排产量增长有限，对高铬需求暂无较大增长，业内预计6月份高铬价格延续弱势运行，随着高铬产量增加，价格或进一步下探。
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